连续下跌7个月后,COMEX黄金逼近60月线,在11月绝地反击,自11月4日以来,7个交易日内COMEX黄金涨幅已经接近10%,使得本月仅过去一半,月线上已经一阳包三阴了,日线上仍是多头排列,冲击1800关口的声音也不绝如缕了,正好也是考验交织的10月线和20月线强阻力位。 那么,黄金的上涨真的会如此一帆风顺吗? 首先,梳理以下黄金上涨的几个逻辑。 一,美国10月通胀数据超预期下行,此前11月初的美联储议息会议上鲍威尔也曾表明"可能最早会在12月份的议息会议上放慢加息步伐",引发市场对美联储加息和美元指数预期转向,短期提振了金价。加息减缓只是在程度上减轻了对金价的抑制,而加息结束后,基准利率高位维持多久,则是时间上对金价持续打压。 二,全球经济衰退预期,黄金作为抵御经济衰退配置价值凸显。目前作为经济晴雨表的全球股市都已开始大幅反弹,最弱的恒生指数也从低位反弹超20%,道琼斯指数已经震荡上涨一月有余,涨幅超15%,几乎收复了美联储开启加息以来的所有失地。高通胀,低增长的"滞涨期"短期困扰着全球经济,而不会长期深陷其中,黄金并不具备抵御经济衰退和抗通胀资产的长期配置价值,一旦经济恢复增长,黄金无疑会成为"弃儿"。 当下,不论是金价在美联储结束加息前抢跑,还是美元指数快速回落,美元计价的黄金价格顺势反弹,都不具备可持续性。短期狂欢后,黄金还是要回归其价值属性,而1700美元/盎司上方的黄金,显得过于"鸡肋"。 操作方面,可以在1780上方分批布局空单,短期目标位仍然看到1750。