脂肪醇2022年价格走势及价值链影响因素分析和未来3年市场展望

　　作者介绍
　　孙珊珊
　　卓创资讯 资深分析师
　　11年油脂化工行业研究经验，主要负责脂肪醇行业分析研究工作。多次受邀协会进行脂肪醇行业分析的发言。
　　本次报告包含以下内容
　　1、脂肪醇价格走势及价值链分析
　　2、脂肪醇影响因素分析
　　3、脂肪醇市场展望
　　本篇内容仅展示报告的70%，如想获取完整版，请滑动到文末领取报告PDF。
　　01
　　脂肪醇价格走势及价值链分析
　　脂肪醇价格走势
　　2018-2022年11月，市场价格呈现出了较为明显的波动，大致呈现跌涨跌的趋势，走势与原料具有高一致性。
　　2018-2022年脂肪醇及仁油走势
　　数据来源：卓创资讯；数据更新时间截至2022年11月
　　2018-2022年脂肪醇价格驱动因素影响强度
　　数据来源：卓创资讯；数据更新时间截至2022年11月
　　驱动因素分析  2022年，呈现 涨跌反弹后震荡 的走势。  2022年内，最高价格水平为23500元/吨，出现在2022年3月上旬，最低价格水平出现在7月中下旬为10850元/吨。
　　2022年脂肪醇价格走势
　　数据来源：卓创资讯；数据更新时间截至2022年11月
　　2022脂肪醇价格驱动因素影响强度
　　数据来源：卓创资讯；数据更新时间截至2022年11月
　　产业链价值链分析
　　脂肪醇行业在产业链中的盈利能力较弱，近5年整体利润率较低在5%以下， 2022年出现亏损，尤其体现在2季度，成本达到高点，但 醇价处于快速下跌通道，且整体需求萎缩，成本向下传导速度慢 。
　　数据来源：卓创资讯；数据更新时间截至2022年11月
　　02
　　脂肪醇影响因素分析
　　原料走势分析  2018-2022年，呈现 先跌后涨再跌 的走势。  2019年7月出现五年价格最低点1938令吉/吨；此后价格进入上涨周期， 2022年4月创下5年价格最高点7105令吉/吨，五年价格最大波动幅度为5167令吉/吨。
　　2018-2022年棕榈油走势
　　数据来源：卓创资讯；数据更新时间截至2022年11月
　　驱动因素影响强度
　　数据来源：卓创资讯；数据更新时间截至2022年11月
　　主产国政策变化  2022年，马来棕榈油出口关税一直维持在8%的水平，较2021年持平。  2022年印尼棕榈油出口关税和政策变动频繁。  在出口政策方面，上半年推出出口许可证、国内市场义务（DMO）、国内价格义务（DPO）、扩大出口限制范围、提高DMO内销比例、调高出口关税、暂停棕榈油出口等政策，导致国内棕榈油出口放缓；在出口关税方面，6月之后不断调整棕榈油的出口关税（TAX）和出口专项税（LEVY）来加速国内棕榈油出口。 截至9月底，2022年印尼棕榈油出口关税（TAX）最高288美元/吨，最低200美元/吨，出口专项税（LEVY）最高375美元/吨，最低为零。
　　数据来源：卓创资讯；数据更新时间截至2022年11月
　　原料基本面分析  目前全世界共有约20个国家在生产棕榈油， 主要的生产国和出口国为印度尼西亚和马来西亚 ，这两国占全球棕榈油产量总份额的85%，出口量之和超过全球棕榈油总出口量的90%。  近五年，马来棕榈油产量略有萎缩， 复合增速-1%；印尼产量逐年增长， 复合增长率在4%。  近五年，马来棕榈油出口复合增速-2%；印尼出口复合增速在-1%。国内消费增长分别为6%和15%。
　　2018-2022年马来棕榈油供需变化
　　数据来源：卓创资讯；数据更新时间截至2022年11月
　　2018-2022年印尼棕榈油供需变化
　　数据来源：卓创资讯；数据更新时间截至2022年11月
　　脂肪醇供应分析-国产供应  2018-2022年，中国脂肪醇产能先降后升。  2022年国内脂肪醇产能预计为67.5万吨，较2021年持平。近五年，国内脂肪醇行业没有新进入者，产能的变化发生在原有玩家当中， 由于公司经营战略的调整部分装置退出市场，部分装置进行了扩能。
　　2018-2022年脂肪醇产能变化
　　数据来源：卓创资讯；数据更新时间截至2022年11月
　　2022年，中国脂肪醇的产能主要分布在华东地区 ，产能占比约在67%；华东地区产量占全国产量的85%。华东地区的供应对国内影响十分重要。
　　2022年脂肪醇产能区域分布
　　2018-2022年脂肪醇产能区域分布占比变化
　　数据来源：卓创资讯；数据更新时间截至2022年11月
　　从2018年到2022年，国内脂肪醇装置的整体开工负荷和产量逐步提升。  2022年中国脂肪醇产量共计40万吨，较2021年增长8%，近5年复合增长为在7%。
　　2018-2022年脂肪醇产量变化
　　脂肪醇供应分析-进口供应  2018-2022年，亚洲地区产能小幅增长。  2022年亚洲总产能295万吨， 近5年年均复合增长0%，对比上一个5年增速下滑5个百分点。印尼产能位居亚洲首位，其占比37%。 2017年以前产能集中扩张后，因亚洲产能充裕，亚洲地区新产能投放速度明显放缓。  近五年进口量保持在35万吨/年以上水平，进口依存度在50%上下波动，相对稳定；  近五年进口贸易伙伴较为稳定，主要以印尼、马来西亚为主 ，两国进口量占比超过90%，集中度高。尤其印尼的进口占比逐年增加。
　　2018-2022年脂肪醇进口量及进口依存度
　　2018-2022年脂肪醇进口量贸易伙伴分布
　　数据来源：卓创资讯； 2022年数据更新日期截至10月
　　脂肪醇需求概况  近五年，中国脂肪醇总需求量呈现逐年上涨的趋势 ， 2018-2021年年均复合增长率约8%； 2022年需求量预计在80万吨附近；  近五年，下游消费领域以表活行业为主 ；其中非离子表面活性剂一直稳居第一大下游领域。
　　2018-2022年脂肪醇消费量变化
　　2022年脂肪醇消费结构情况
　　数据来源：卓创资讯；数据更新时间截至2022年11月
　　脂肪醇需求概况-出口
　　近五年，脂肪醇出口量维持在0.01万-0.02万吨水平， 2022年出口增长方向来自东欧地区。
　　2018-2022年脂肪醇出口量变化
　　数据来源：中国海关总署
　　03
　　脂肪醇行业展望
　　原料市场展望  在没有出现极端恶劣天气的情况下，供应将保持稳步增长状态。  马来棕榈油产量预期：未来三年，棕榈油产量年均复合增长率2%。  印尼棕榈油产量预期：未来三年，棕榈油产量年均复合增长率5%。
　　2023-2025年棕榈油产量预期
　　棕榈油有其自身的特性优势， 有其不可替代性。  全球棕榈油需求预期： 食用需求预期， 虽然全球经济存在衰退预期， 但各国生产生活秩序同比恢复， 餐饮行业对油脂的需求将保持增长。 工业需求预期， 印尼B40完成路测， 关注生物柴油政策执行情况， 因国内产能有限， 预计全面执行可能在下半年。  美国生物柴油政策混掺提议比例低于市场预期。  巴西明年可能执行B15的生物柴油混掺计划。
　　脂肪醇供应预期  未来五年，中国脂肪醇产能将保持相对稳定的状态，无新增产能。 部分装置存在优化产能略有变化，但对产量影响有限。
　　国内脂肪醇产能情况
　　数据来源：卓创资讯；数据更新时间截至2022年11月
　　未来，中国脂肪醇产能缺乏增长，产量预计保持稳定；进口量在未来三年将有年均2%的小幅增长。 预计在2025年，中国脂肪醇总供应量在84万吨左右。
　　2023-2025年脂肪醇产量及进口量预测
　　数据来源：卓创资讯；数据更新时间截至2022年11月
　　脂肪醇需求预期和脂肪醇市场展望均在完整版原料分析报告中，如需获取，私聊我【1208】。