投资大师VS投资小白，建立一个适合自己的交易系统（一）

　　近一个月的时间，离开喧闹的股市，静下心来看看书，写写文章，想法颇多。
　　尤其是阅读了《巴菲特与索罗斯的投资习惯》，连续输出三篇拆书笔记，对投资有了更深的认识，非常有必要建立一套适合自己的个性化投资系统。
　　要适合自己，首先需要了解自己的投资风格。回想一下近两年的投资史，凡知道的产品几乎都尝试了一遍，收获颇多。
　　所以，本文会讲讲我的投资史，然后总结出一套适合自己的投资产品体系，下篇文章会详细讲解如何建立适合自己的投资系统。
　　一、2020年A股呈现结构性牛市特性
　　2020-2022这三年，A股经历了两轮结构性牛市和半轮熊市(2023年继续)，让许多新进入股市的投资小白们真正体验了一番过山车式的＂悲喜交加＂，更甚的是一路坐滑梯直下的崩溃。
　　作者本人体验到的是第二种。
　　2020年初全球爆发新冠疫情，国内武汉封城，工厂停工，企业居家办公，正常的生活被突然按下了暂停键。
　　A股市场随着疫情的发展呈现大幅波动走势，2020年一季度上证指数下跌到2600点，临近2018年熊市最低点2400点。
　　欧美疫情爆发，2020年3月全球股灾呈现。标普500指数下跌-35.43%，欧洲斯托克50指数下跌-70.83%
　　正当大家都在抱怨熊市就要来临，A股却强势反弹，并走出了一波强势尽头。截止2020年底，中证消费指数上涨87.36%、中证医疗指数上涨74.66%。
　　进入2021年，国内疫情得到控制，居民生活趋于稳定。专家预判，2021年A股仍处在牛市当中。
　　作者也在年初开始学习投资理财，知道了股票和基金，巴菲特的价值投资等。
　　作为一名投资小白，作者也信心满满的开始了自己的投资之路。
　　二、个人投资之路
　　1、定投低估值宽带指数基金，收益为负
　　参考课程推荐的五个宽基指数＂纳值100、标普500、沪深300、恒生指数、上证红利＂及基金投资策略＂PE低估，买入；PE合理、持有；PE高估，卖出＂。
　　综合评估后，我选择按月定投沪深300、上证红利、恒生指数3只基金。
　　一个月看一次收益，总是怀疑自己是否适合投资。到了年底，再看一次收益，十分肯定自己就是一个普通人，想逆天改命根本不可能。
　　高估值的纳值100和标普500，2021年股价分别上涨30.28%和26.62%。
　　估值合理的沪深300，2021年股价下跌-14.50%。
　　低估值的恒生指数，2021年股价下跌-13.62%。
　　低估值的上证红利，2021年股价上涨7.84%。
　　这和课堂上讲的完全相反，让我认识到，股市有时候真的是毫无规律可言。
　　尤其是恒生指数，历史总收益为负，与宽基＂永生不死＂的特性背道而驰。
　　2、重仓买入好公司，收益为负
　　投资股票，参考价值投资理论，＂选择一个好赛道、一个好公司、在好价格时买入＂。
　　消费行业，肯定是一个好赛道，毕竟巴菲特老爷子一生都在坚持消费领域内投资。
　　双汇发展（000895），A股消费龙头，市盈率(TTM)小于20倍，股息率一直保持在6%以上，低估值、高分红，多好的一家企业。
　　2021年初猪周期进入下行区间，猪肉价格甚至降到11元/斤，猪肉版块的底点要来了。并且双汇发展的股价也在下跌，处于微笑曲线的右侧区间，好价格已经来临。
　　是按月定投，还是一次性重仓？在买入环节上犹豫了。想想自己学习投资的初衷就是为了赚钱，先计算一下收益。
　　选择按月定投1000元，1年累计12000元，股价上涨20%，也就挣个2000多元。
　　如果一次性买入1万元，股价1个月内上涨20%，那么就能够在一个月挣到2000元，多爽呀。
　　Money在招手。毫不犹豫，重仓买入。
　　然后上天没有垂怜我这个小白，双汇发展股价继续下跌，期望的2000元没有到手，反而赔了2000元。
　　重仓买到山腰上，还是心太急了。
　　3、短期只挣分红收益，实际白忙活
　　不甘心损失，换个策略继续干。
　　等不到股价上涨，那就选择一个股价稳定，高股息的公司，赚分红的钱。
　　筛选一番后，看中大秦铁路(SH601006)，股价一直维持在6.5元/股左右，股息率7%。
　　投资了半年还没有开门红，不能犹豫，马上买入。而且秦川铁路分红一年只有一次，必须重仓买入，才能享受到投资收益。
　　所以，一次性买入1万元，终于在一周后获得了700元的分红收益。开门红了。
　　现在问题来了，接下来咋办？
　　不卖出，股价不涨，再次收益得等一年后了。如果卖出，国家要收分红税，券商要收交易费，最后算下来，分红收入没多少钱。
　　那就不卖。
　　可是再过一周后，奇事发生，几乎不变的股价竟然下跌了。从网上了解到，一只股票分红后，股价会自动修复下跌。
　　最终我还是把1万元的股票清仓卖出了。忙活了一圈，一分钱没赚，还赔了几十元（交印花税、交易佣金、过户费等）。
　　高股息率股票，适合长期持有。
　　4、基金经理真的靠谱么？
　　投资股票失败、投资宽基失败，还能投什么？
　　在网上找答案，很多大v推荐主动基金，让优秀基金经理帮你投资，因为他们是专业做投资的，就如股神巴菲特，年化收益都在20%以上。
　　说的让人激情澎湃。以往在银行存钱，看到理财VIP服务标准，＂个人存款要在50万元以上＂，只能让人羡慕。
　　而现在我还是普通人一个，却能享受vip待遇。真棒！赶快买，毫不犹豫。
　　为了防止亏的厉害，用上刚学到的投资大招＂分散投资＂：不买一只，买多只，新的旧的，各行业的，都买。
　　参照价值投资理论，选择永生不死的赛道，那就是消费、医疗、科技（互联网）。
　　当前最火的不能放弃，那就是新能源。
　　精挑细选后，决定定投四只基金，汇添富医药保健混合A(470006)、工银新金融消费(001054)、中概互联50(513050)、信澳新能源产业股票(001410)。
　　然后开始享受股价下跌的节奏。
　　医药行业遭遇戴维斯双杀，估值跌、股价跌。
　　消费和新能源面临市场调整，前段时间涨的太快、太高，现在必须降下来。
　　中概互联遭遇国家监管、中美贸易战，股价也是狂跌。
　　一番糊操作，本金损失惨重。
　　而且高额的申购费、赎回费、管理费、销售服务费，甚至基金经理变更，一点盈利的钱也都交学费了。
　　对＂投资主动基金能赚钱＂的认知产生了巨大的问号，是他们不行，还是自己没那个命。
　　主动股票型基金风险太大，要注意金额控制。
　　5、Reits，都是正收益么？
　　Reits，房地产投资信托基金，就是专业机构代理客户投资房地产的基金。具有强制分红、抗通胀的优势，是熊市期间一款比较优秀的投资产品。
　　当时老师激情描绘，购买Reits后，你就是房东，躺着就能赚房租费。
　　2021年5月，国内首批Reits上市，市场一片看好，中签率极低。最后抢到了100股富国首创水务Reits(508006)，6个月后股价翻翻，小赚了300多元。
　　2022年5月第三批Reits上市，再次抢到10股华夏中国交建Reits(508018)，可6个月后股价仅上涨0.02%。
　　总体感觉国内Reits市场的火热风飘的太快了，连半年时间都撑不住。
　　国内不行，就转向国外市场。
　　当时课堂上老师分析过，港股越秀房产Reits(000405)、美股安博Reits(PLD)都是优秀Reits，尤其是2020年全球经济下滑，两只Reits都是正收益。
　　但是两只Retis价格太贵，买不起。
　　在天天基金网上淘了半天，对标了几只Reits基金，最终选定上投富时发达市场REITs
　　(005613)。看其2018-2021年各季度收益，正收益超过75%，好产品，赶快买。
　　买完后，股价开始下跌。没事，Reits抗通胀，要越跌越买。
　　结果可想而知，股价一直下跌，亏损-20%后，感觉反弹无望，只能清仓卖出。
　　投资Reits要慎重，既要高股息，又要低价格。
　　6、股东身份打新债，1%的盈利让人无语
　　来到2021年底，看到股票账户里的好几个＂-＂，心里极其不平衡。
　　年初花了几千元学习投资理财课程，然后又花了几万元投资，到现在，没把学费挣回来，还倒贴了几千元。
　　这可与初衷完全不符呀。
　　从开始投资到现在，几大投资产品中，无风险收益就是打新债了。
　　可是打新债的中签率太低。从网上查到一个数字，普通投资者打新债的一年中签最多10次，累计收益1000-1500元。
　　想要提高打新债的收益，就要提高中签率。
　　网上大神教了一个方法，＂打新债股东优先配售＂。简单理解就是，在新债发布前一天，打新者提前购买新债对应的正股股票，成为债券的股东，第二天打新债的中签率是100%。
　　这是个好方法，赶快试试。
　　找到几个待发新债，算了一下成为股东要花多少钱买股票。
　　不算不知道，一算吓一跳。平均下来，每个新债要想百分百中签都要提前投资1-10万元购买公司股票。
　　（数据来源：集思录）
　　钱不少，但是就占用资金1天时间，今天买入，明天就卖出，不过是多缴了5-50元的手续费，与中一签收益300元（100元买入，130元卖出）比较，毛毛雨了。
　　下定决心，＂买＂。
　　选了一只缴费最低的新债--苏租转债(733901)，花了3300元买了公司600份正股股票，股价5.5元/股。
　　第二天打新债，看到自己的身份成为股东，肯定能百分百中签。
　　高兴呀，＂赶快卖股票，然后中签，再高价卖出新债，妥妥挣钱＂。简单！
　　可现实与梦想差距太大。
　　第三天，打开正股股票＂江苏租赁(SH600901)＂的详细页，看到股价，心里咯噔一下，股比前天下跌0.3元/股。如果今天全部卖出，等于先赔了180元。不能卖，先等等。
　　然后就时不时看下股价，希望股价能回升，可是股价还是一点一点地往下跌。这种煎熬真难受呀，我终于成为时时念叨股价的高级股民了。
　　难受了三天，我还是决定把它卖掉，因为还要用这笔钱买其它新债的股票。
　　清仓后算了一下损失，本金暂亏200元，等卖出新债后还能赚个100元。
　　等了一个月后，新债上市，当天卖掉，卖出价117元/股，相当于此次打新债收益170元，减掉期初投资股票亏损的-200元，整个买股加上打新债的过程，总收益为-30元。
　　忙活了一个月，没挣钱、还赔钱，真佩服自己这么能折腾。
　　又尝试了两次该操作，算下来每笔收益不超过100元，投资收益小于1%。
　　最终决定，放弃该投资方法。
　　7、二八轮动策略，赢的不多，亏时吓死你
　　近两年，量化投资火爆，就是将投资专家的一些思想，直觉，经验，思维模式等反应在量化模型中，利用计算机来帮助人脑处理大量的数据信息，并进行投资决策。
　　官方说法，量化投资强调客观性，纪律性。与传统的靠技术面分析的趋势投资相比，量化投资能够有效的克服投资过程中的随意性和情绪化行为，收益更靠谱。
　　二八轮动策略，是经典量化策略之一。
　　简单讲就是A股大小盘轮动。因为A股市场中，大盘权重股占20%，中小盘股占80%，二八轮动就是指在大盘股与小盘股中间不断切换，轮流持有。
　　具体操作，可选择沪深300指数、中证500指数，和国债指数为标的，增加一个择时指标，如20个交易日的平均股价走势；轮动周期，如20天。
　　（1）比较沪深300指数、中证500指数的平均股价上涨幅度，哪个涨幅较大，在第21天，投资标的就切换成该指数；
　　（2）当两个指数的平均股价均是下跌，则在第21天，投资标的切换成国债指数。
　　图：A股大小盘轮动比较显著
　　二八轮动策略是典型的追涨杀跌，初入股市的小白，都喜欢，毕竟是冲着赚钱来的。
　　马上执行。首先选了当前最火的基金，光伏、新能源车、芯片、军工、基建、煤炭，然后选择一债券基金打底，轮动周期设置为15天，最后设置投入资金10000元。
　　第一轮，投军工，上涨5%，挣了500元。
　　第二轮，继续军工，下跌-2%，赔了-200元。
　　第三轮，投煤炭，上涨4%，挣了400元。
　　第四轮，投基建，上涨6%，挣了600元。
　　第五轮，继续基建，下跌-10%，赔了-1000元。
　　第六轮，投煤炭，下跌-6%，赔了-600元。
　　……
　　连续投了4个月，除了缴了一堆手续费，期末收益-823元外，就是体验了一波＂操作猛如虎，亏成二百五＂的傻瓜经历。
　　二八轮动策略，慎用。
　　8、无风险、高收益可转债，真有那么美么？
　　进入2022年，全球疫情加重，美联储持续加息，众多经济学家预判，全球金融危机加剧，股市进入熊市。
　　作为一名小白，作者没有经历过熊市，只知道股价会持续下跌，持仓不动会加大亏损。
　　虽然股神巴菲特说，＂在别人贪婪时恐惧，在别人恐惧时贪婪＂。可我不是巴菲特，没有胆量，也没有钱。
　　所以只能选择清仓，然后静止不动。
　　闲着无聊，在网上浏览投资秘籍，看到一篇文章《可转债投资秘籍:上不封顶,下有保底
　　》。100元以下买入可转债，基本是低风险，甚至是无风险。130元以上卖出可转债，至少30%的收益，文章中还贴出了作者2021年投资可转债的收益图。
　　以前打新债中签卖出后的收益平均在20%以上，所以对此方法深信不疑。
　　毫不犹豫，再次启动。
　　精挑细选了三只可转债：广汇转债(110072)、城地转债(113596)、正邦转债(128114)，100元以下买入，定义好卖出条件＂>130元卖出＂，然后关闭app。
　　短时间内不会再关注它，哈哈，本人也是价值投资者之一了。
　　再次打开app，已经是3个月后了。
　　期间经历了2022年4月26日触底大反弹，2022年5月A股市场沸腾，消费涨、医药涨、芯片涨、光伏涨、房地产涨、银行涨、互联网涨，短牛市来了。
　　太兴奋了，终于要赚钱了。
　　但是，希望越大，失望越大。看着三个可转债名称的右边的-5.2%、-108，-4.6%，-98，无语了，怎么还是赔钱。
　　虽然赔的不多，可是牛市也不宠幸我。
　　可转债投资，好标的最重要呀。
　　当前房地产公司发行的可转债要当心了。
　　9、抄底抄底，越抄心里越没底
　　7月的某天，在网上看到一名投资大V分享的文章，说她通过政策分析精准预判到了4月底拐点，在小蜜圈里分享了投资产品，密友们都重仓买入，半个月后收益超50%，并贴出了收益图。
　　即佩服，又羡慕。侥幸的心里，花了1000元买了个会员。
　　群里大V第一天就宣称，本群秉承＂价值投资，中长期持有＂，然后隔天分享一篇国家政策解析。
　　6月中旬，大v预判暑期将临，消费要火，推荐白酒ETF(161725)。重仓，买。
　　受疫情影响，经济持续下行，国家发文救市，房地产要火，推荐基建ETF(516970)。重仓，买。
　　7月下旬，大V突然发文，市场有变，建议清仓白酒和基建基金。
　　看着两只基金的股价下跌-10%，不甘心，赌它们会上涨，就留了一部分底仓。
　　8月下旬，大V分享一篇元宇宙文章，说当前市场开始放量，建议短线操作，推荐游戏ETF（516010）。重仓，买。
　　第二天开始，时刻关注游戏ETF（516010），股价一直下跌，一周后下跌-7%。
　　卖还是留，犹豫呀？
　　这时，大V提示，市场底部已到，反弹后至少收益30%，因为已出现三重底。推荐上证50ETF
　　（510050），大V并出示了自己重仓100万元，当天获利7000元的截图。
　　再信一次，重仓买入上证50ETF(510050)，保留游戏ETF(516010)，同时重仓医药ETF(512290)。
　　进入9月，会员身份结束，没了大v指导，只能天天看股价。
　　结果大家都清楚，市场继续下跌，没有反弹的可能。
　　是抛，还是继续持有，我现在已经站在了十字路口上。
　　10、债券基金，底仓基石
　　2022年9月底，美联储宣布2022年的第五次加息，加息75个基点至3%-3.25%，经济预期显示未来或进一步加速升息步伐。
　　同一时间，世界银行最新的综合研究报告显示，随着多国央行纷纷加息应对通胀，2023年世界或走向全球性经济衰退。
　　这也预示着，衰退将是2023年全球面临的更大风险。股市正在进入＂长熊＂＂慢熊＂新时代!
　　看着账户里的投资品种，也就债券基金收益为正，其他如股票、基金、Reits、黄金指数、石油指数收益都是负的，并且亏的还挺大。
　　再次证实了债券是低风险、甚至无风险的理财产品。
　　将货币基金排除在外，主要是货币基金太贵，买一份货币基金至少10000元，资金需求量太大。
　　三、个人投资产品体系
　　近两年的投资生涯，让自己深刻体验到了股市的无情。
　　尤其还是个新手小白，遭遇的是新冠疫情黑天鹅，金融危机的熊市大环境，一副完全被割韭菜的命，输的一塌糊涂。
　　投资中出现的许多坏习惯，如心急、本金损失、追涨杀跌、不关住交易成本、无纪律、迷信专家等，在《巴菲特与索罗斯的投资习惯》这本书中都有记录，所以，非常有必要建立一套适合自己的投资系统。
　　先复盘一下投资品种，简单梳理出一套适合自己的投资产品体系 ：
　　1、低(无)风险、低收益(3%-6%)筑底，投资债券基金、高股息率股票、高股息Reits；
　　2、低风险、中收益(7%-15%)，投资低估值宽带指数基金(恒生指数排除)，打新债、低价好公司股票；
　　3、中风险、高收益(>20%)，投资可转债；
　　4、高风险、高收益(>20%)，投资股票型基金、或低价成长型公司股票。
　　建立适合自己的个性化投资系统，会在下一篇详细讲解。
　　风险提示
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