0929内参央行坚决抑制汇率大起大落

　　01
　　宏观政策
　　1，央行：不要赌人民币汇率单边升值或贬值 久赌必输 坚决抑制汇率大起大落
　　据央行网站报道，2022年9月27日，全国外汇市场自律机制电视会议召开。会议分析了近期外汇市场运行情况，部署加强自律管理有关工作。中国人民银行副行长、中国外汇市场指导委员会(CFXC)主任委员刘国强出席并讲话。
　　会议指出，今年以来人民币汇率在合理均衡水平上保持基本稳定。CFETS人民币汇率指数较2021年末基本持平。人民币对美元汇率有所贬值，但贬值幅度仅为同期美元升值幅度的一半；人民币对欧元、英镑、日元明显升值，是目前世界上少数强势货币之一
　　会议强调，外汇市场事关重大，保持稳定是第一要义。人民币汇率保持基本稳定拥有坚实基础。相较于许多经济体面临滞胀风险，我国经济总体延续恢复发展态势，物价水平基本稳定，贸易顺差有望保持高位，随着宏观政策效应显现，经济基本盘将更加扎实。现行人民币汇率形成机制适合中国国情，可以充分发挥市场和政府＂两只手＂的作用，历史上经受住了多轮外部冲击的考验，人民银行积累了丰富的应对经验，能够有效管理市场预期。当前外汇市场运行总体上是规范有序的，但也存在少数企业跟风＂炒汇＂、金融机构违规操作等现象，应当加强引导和纠偏。必须认识到，汇率的点位是测不准的，双向浮动是常态，不要赌人民币汇率单边升值或贬值，久赌必输。
　　会议要求，自律机制成员单位要自觉维护外汇市场的基本稳定，坚决抑制汇率大起大落。报价行要切实维护人民币汇率中间价的权威性；银行自身要基于风险中性原则合理开展自营交易，向市场提供真实流动性；成员单位要进一步加强对企业和金融机构风险中性的宣传和引导，进一步提升帮助企业避险的服务水平；有关部门要加强监督管理和监测分析，加强预期管理，遏制投机炒作。
　　2，交通运输部：今年1—8月全国水运建设投资保持良好增长势头
　　今年以来，交通运输部着力扩大水运基础设施投资，以国家＂十四五＂规划102项重大项目和水运＂十四五＂规划重大项目为牵引，水运建设领域形成了＂开工一批、在建一批、建成一批、储备一批＂的良好态势。1—8月，全国水运建设完成投资997亿元，同比增长8.6%，保持了良好的增长势头。
　　点评：建筑行业新老基建建设维持全面推进态势，在前期政策落地发力和重大项目实施加速背景下，自5月起，基建投资累计增速持续环比提升，一定程度反映出前期政策落地后项目建设进度加快，带动实物投资提升，3季度及全年基建投资仍有望维持提速状态，后续行业基本面改善值得关注，稳增长投资主线不变，传统基建及新基建均迎来发展机会，水利建设、城镇化市政建设、抽水蓄能、电力建设细分领域投资规划可观，增速有望超过行业整体增速水平。
　　3，上海：加大文化旅游体育行业纾困力度
　　9月28日，上海市人民政府印发《上海市助行业强主体稳增长的若干政策措施》提出，加大文化旅游体育行业纾困力度。通过宣传文化发展专项资金引导，联动各社会主体共同出资，实施电影票价补贴。对2022年符合疫情防控要求、按照全市统一部署及时恢复营业的专营商业影院、体育健身场所，给予复工复市补贴。对2022年因疫情管控暂停营业的专业剧场，按照座位数给予一次性停业补贴；对疫情后加快复演的专业剧场，给予限流补贴。
　　点评：在去年低基数下，预计十一假期全国旅游收入同比略有改善。文旅部数据显示，22年中秋国内旅游出游人次/客单价恢复至19年73%/84%，环比端午变化-14pct/+17pct，在疫情企稳阶段客单价的恢复速度高于旅游人次。根据携程，截至9月15日，近一周预订国庆出游/长三角国庆游的订单量环比上周增长64%/90%，长三角周边游为热门选择。
　　4，央行等部门印发三地普惠金融改革试验区总体方案
　　9月28日，人民银行联合银保监会、发展改革委、工业和信息化部、财政部、农业农村部、证监会和乡村振兴局向陕西省人民政府印发《陕西省铜川市普惠金融改革试验区总体方案》，联合银保监会、发展改革委、财政部、农业农村部、证监会和乡村振兴局向浙江省人民政府印发《浙江省丽水市普惠金融服务乡村振兴改革试验区总体方案》、向四川省人民政府印发《四川省成都市普惠金融服务乡村振兴改革试验区总体方案》。
　　点评：据央行公布2022年二季度金融机构贷款投向统计报告显示，2季度末，金融机构各项贷款余额合计206.36万亿元，同比增11.2%，上半年人民币贷款增加13.68万亿，同比多增0.92万亿元。整体贷款扩张有力，支持经济恢复发展。普惠金融二季度末余额接近30万亿元，同比增长20.8%，绿色贷款余额接近20万亿元，同比大幅增长40.4%，其中，绿色产业升级、清洁能源产业及节能环保成为主要增长的贷款去向。
　　02
　　行业动态
　　1，欧洲多国确定北溪管道系遭蓄意破坏
　　连接俄罗斯与德国的＂北溪1号＂和＂北溪2号＂天然气管道在24小时内接连出现三起大型泄漏事件，引发全球关注。目前，欧洲多国已经确定，这三起泄露事件是有人蓄意破坏导致的，并且侦测到泄漏点附近曾发生爆炸。但具体幕后黑手究竟是谁，各方众说纷纭。不过诡异的是，美国对于这次泄露事件似乎早已知情。据德国媒体爆料，早在几周前，美国中央情报局已经警告德国，称波罗的海天然气管道可能遭到攻击。
　　点评：东欧国家的天然气储量很低，冬季用气不足，需要中西欧的支持。然而，即便欧盟团结一致，基础设施建设也会拖累中西欧东输气能力，而东欧国家实际上面临更为严峻的天然气供应形势，从而可能影响欧盟的政策取向。假设俄罗斯完全断气，那么下一个冬季，无论是否保留部分天然气储备，都将面临更为严峻的库存形势。夏季供不应求会造成补库困难，如果俄气断供持续到10月，欧盟将面临基础供应和库存双重短缺的风险。
　　2，云南黄磷企业已执行全面减、停产节后黄磷或全面涨价
　　9月28日，财联社记者采访获悉，为执行云南省有关部门制定《2022年9月-2023年5月耗能行业能效管理方案》，从9月26日零时起，云南省内黄磷企业全面减产、停产。截至9月28日，云南黄磷日产量805吨，较9月中旬减少约580吨，降幅41.87%。而近两天内，黄磷价格已经上涨1500元-2000元/吨，涨幅已超前一周，报价3800元/吨。而有业内人士对财联社记者表示，由于枯水期将至，贵州、四川也有可能出台相关能耗限产政策，会让黄磷产量进一步下滑，目前黄磷企业几无库存，企业和贸易商囤货惜售，等待国庆节后产品价格上涨。
　　点评：供给端在短期内，受到矿山安全生产检查影响，产量将会有较大幅度缩减。长期内，云南磷化、贵州开磷、瓮福集团、兴发集团、川恒股份等主要企业的磷矿石将均主要以自用为主，加剧流通磷矿石紧张的局面；同时新建磷矿石项目所需时间较长、不确定较大，新增产能相对较少。需求端在俄乌冲突背景下，全球肥料需求增长；国际磷酸一铵、磷酸二铵价格持续上涨，国际国内价差扩大，出口需求旺盛。受益于新能源汽车的快速发展，磷酸铁锂电池需求旺盛，带动了磷矿石需求。目前多数磷化工企业已经规划建设了磷酸铁项目，随着这些项目的陆续投产以及新能源汽车需求释放，预计磷矿石在新能源领域的需求将会持续增长。
　　3，需求下滑苹果公司据悉放弃iPhone增产计划
　　9月28日，彭博报道，据知情人士透露，由于预期中的需求激增未能实现，苹果公司将取消今年的新款iPhone增产计划。知情人士称，苹果公司已告知供应商，取消在今年下半年将iPhone14产品系列的组装量增加多达600万部。相反，公司计划在此期间生产9000万部手机，与去年的水平大致相当，符合苹果今年夏天最初的预测。知情人士称，售价更高的iPhone14Pro机型的需求强于入门级机型。他们补充说，至少有一家苹果供应商正在将生产能力从低价iPhone转向高端机型。
　　点评：全球智能手机出货量下滑，消费电子板块估值处于较低水平。国产化、自动化仍有提升空间，将提升未来3C设备需求。以智能手机产业链为例，虽然在下游的整机组装、功能检测等领域涌现出博众精工、科瑞技术等一批领先企业，但国内厂商在上游零部件生产、中游模组封装等对设备技术难度更高的环节仍较为薄弱。
　　4，大型风电光伏基地建设再提速巨头争相布局万亿元储能市场
　　9月28日，储能行业有望迎来爆发期。国家能源局规划司副司长宋雯表示，加大新型电力基础设施建设力度。这已经是国家能源局9月份以来第二次强调，进一步推动大型风电光伏基地建成并网，确保同步建成投产。宝丰能源总裁刘元管在接受记者采访时表示，储能是新能源产业高质量发展的重要支撑，在＂双碳＂目标背景下，有利于推进产业转型升级及高质量发展。
　　点评：储能是高成长性赛道，海内外需求共振，户储的核心在于产品。国内储能招投标维持高景气。新疆风光大基地配储比例、配储时长增加，项目中电化学储能配比比例为25%左右，时长为4小时；风电项目配储全部为电化学储能，配储比例几乎均在20%以上，高者可达30%，时长4小时，高比例配储释放积极信号。招标方面，根据不完全统计，国内8月储能电站招标规模约为7785.6MWh；中标方面，根据储能与电力市场统计，8月储能项目中标的总规模2.1GW/4.3GWh。
　　03
　　全球市场
　　美股股市：
　　美东时间周三，美股大幅上涨，三大指数集体收涨。截止收盘，道琼斯指数涨1.88%，报29,683.74点；标普500指数涨1.97%，报3,719.04点；纳斯达克指数涨2.05%，报11,051.64点。
　　大型科技股普遍上扬，奈飞涨9.29%，Meta涨5.49%，亚马逊涨3.15%，谷歌涨2.62%，微软涨1.97%；苹果逆势跌1.27%。
　　热门中概股多数上涨，阿里巴巴涨4.01%，京东涨0.51%，拼多多涨3.26%，哔哩哔哩涨1.12%，百度涨1.79%，新东方涨4.52%，网易涨0.10%，腾讯音乐涨5.06%，爱奇艺跌0.69%。
　　欧洲股市：
　　欧洲时间周三，欧洲三大指数当天全线上涨。英国伦敦股市《金融时报》100种股票平均价格指数28日报收于7005.39点，比前一交易日上涨20.80点，涨幅为0.30%；法国巴黎股市CAC40指数报收于5765.01点，比前一交易日上涨11.19点，涨幅为0.19%；德国法兰克福股市DAX指数报收于12183.28点，比前一交易日上涨43.60点，涨幅为0.36%。
　　国际油价：
　　美东时间周三，国际油价显著上涨。截至当天收盘，纽约商品交易所11月交货的轻质原油期货价格上涨3.65美元，收于每桶82.15美元，涨幅为4.65%；11月交货的伦敦布伦特原油期货价格上涨3.05美元，收于每桶89.32美元，涨幅为3.54%。
　　国际金价：
　　美东时间周三，国际金价上涨。纽约商品交易所黄金期货市场交投最活跃的12月黄金期价28日比前一交易日上涨33.8美元，收于每盎司1670美元，涨幅为2.07%。
　　主要货币：
　　在岸人民币兑美元(CNY)周三晚收报7.2020，较上一交易日夜盘收跌220个基点。成交量356.98亿美元，较上一交易日减少88.10亿美元。
　　美元指数28日大幅下跌。衡量美元对六种主要货币的美元指数当天下跌1.31%，在汇市尾市收于112.6080。截至纽约汇市尾市，1欧元兑换0.9748美元，高于前一交易日的0.9602美元；1英镑兑换1.0903美元，高于前一交易日的1.0733美元；1美元兑换143.99日元，低于前一交易日的144.80日元。
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