1300亿史上最大长单被缩水？千亿龙头双双公告

　　作 者丨曹恩惠
　　编 辑丨张伟贤
　　图 源丨图虫
　　当大全能源（688303.SH）和TCL中环（002129.SZ）握上合作之手，国内目前最大规模的多晶硅料长单诞生了。
　　10月25日晚间，两家公司分别发布公告，双方子公司约定2023年至2028年采购43.20万吨原生多晶硅（太阳能级免洗硅料）。这一长单采购规模，一举超越了不久前晶科能源（688223.SH）和通威股份（600438.SH）签订的四年半采购38.28万吨多晶硅的量。
　　但值得一提的是，大全能源和TCL中环各自的公告，却对这份长单合同的预估价格并不统一：
　　大全能源按照PV InfoLink最新（2022年10月20日）公布的多晶硅致密料均价30.30万元/吨（含税）测算，预估价为1308.96亿元（含税）；
　　TCL中环则采用了PV InfoLink 10月发布的价格预测，以预计2022年至2027年多晶硅致密料价格计算均价为14.60万元/吨（含税）为参考，预估价为630.72亿元（含税）。
　　事实上，造成双方预估价＂打架＂的原因显而易见。即，双方采用的参考价格不同。
　　不过，21世纪经济报道记者注意到，自从中国有色金属工业协会硅业分会公布的＂安泰科多晶硅价格＂暂停后，PV InfoLink公布的多晶硅致密料均价成为新的参考价格，而像TCL中环这样采用的预测价格并不多见。
　　这一举动背后，正是业内对当前高居不下的多晶硅价格＂意难平＂。
　　1300亿元硅料订单被＂缩水＂
　　刚刚公布三季报的TCL中环，迎来了该公司历史上最佳盈利时刻。
　　今年前三季度，TCL中环实现营业收入498.45亿元，同比增长71.35%；实现归属于上市公司股东的净利润为50.01亿元，同比增长80.68%。
　　交出这份成绩单的背后，是该公司硅片产能持续放量，电池片和组件业务已具规模。
　　今年第三季度，TCL中环宁夏六期50GW产能项目投产爬坡。截至9月底，该公司拉晶总产能达到128GW，环比第二季度末增加约20GW。并且，TCL中环全年产能建设目标为140GW。
　　作为国内硅片产能可力拼隆基绿能（601012.SH）的龙头，TCL中环持续攀升的产能规模势必需要充足的原材料供应。
　　在硅料端，该公司已经与协鑫科技（03800.HK）深度合作——2017年，TCL中环入股了协鑫新疆的多晶硅项目，并在内蒙古合资设立了内蒙古中环协鑫光伏材料有限公司；2022年7月份，TCL中环控股股东TCL科技（000100.SZ）与协鑫科技签署合资协议，共同推动年产10万吨颗粒硅、硅基材料综合利用的生产及下游应用领域研发项目。
　　而在硅料长单采购方面，早在2021年2月，TCL中环还与保利协鑫能源（后更名为协鑫科技）签订《多晶硅购销合作长单框架协议》，约定在2022年1月至2026年12月期间向保利协鑫采购包括颗粒硅在内的多晶硅料合计共35万吨。
　　不过，在这份公告中，TCL中环同样有意避开了对于该长单合同的预估价，仅是强调＂合同交易总额以最终成交金额为准＂。
　　针对此次与大全能源签订的长单合同，TCL中环采用的是PV InfoLink 10月发布的价格预测——2022年至2027年多晶硅致密料价格均价为14.60万元/吨（含税）进行测算，预计采购金额约630.72亿元（含税）。
　　然而，该数字公布后，迅速引发了业内热议。尤其是当合作方大全能源发布公告，预估此次长单合同金额为1308.96亿元（含税）时，1300亿硅料订单为何被＂缩水＂的讨论此起彼伏。
　　10月26日，大全能源和TCL中环分别针对预估合同价格＂打架＂的情况进行回应。前者表示，默认以行业现价来预估采购金额，且本次采购合同的时间周期较长，期间存在较多因素使得硅料价格发生变化，意味着硅料价格会存在非常大的不确定性，以现价来预估未来合同的额度可能会更为妥当；后者则表示，采购价格以采购发生当月的市场价格为参考，没有锁定为现价，因此公告使用PV InfoLink发布的2022年至2027年多晶硅致密料价格预测来估算作为参考，实际以当月采购订单为准。
　　实际上，双方在回应时均强调，长单合同锁量不锁价，按月交付。
　　但不可否认的是，双方在采用何种价格进行合同价格预估时，还是发生了基于现价和基于未来预测价格的分歧。
　　高价硅料何以令业内＂意难平＂
　　就本质而言，上市公司公布硅料长单时所给出的预估采购金额，只能体现交易规模的大小，并不构成价格承诺。
　　＂现在的硅料长单都是锁量不锁价，只有量的约定，价格随行就市。作为重大交易合同，上市公司在公告时除了披露交易数量外，还给一个合同成交总额，一般采纳签约时段的实际交易单价。＂中国有色金属工业协会硅业分会专家委副主任吕锦标在接受21世纪经济报道记者采访时表示。
　　但持续上涨的硅料价格，已经成为最近两年里国内光伏产业链最大的＂意难平＂因素。
　　一位资深行业分析人士告诉21世纪经济报道记者，今年国内硅料供需总体理应平衡、够用，但因部分环节产能严重错配，导致硅料厂商主要供应被长单锁定，仅有少数的余量进入零售市场，进行市场化交易，并进而推升零售市场的硅料价格。
　　该人士指出，当前，硅料厂商的扩产、投产速度，远不及下游需求增长。＂尤其是这两年来，硅片、电池片等环节涌入了不少新玩家甚至是跨界玩家，并推出了规模庞大的扩产计划，这都对上游硅料的需求提供了支撑。＂
　　当然大厂长单无法停止硅料采购，硅料降价时幅度不大，主要硅料厂有长单销售保障。
　　＂价格通常都是逆向传导。＂该人士进一步分析，大厂频频签订长单，便挤占了现货供应量，短期价格便较难出现拐点。
　　根据21世纪经济报道记者不完全统计，今年以来，通威股份、大全能源、协鑫科技和新特能源（01799.HK）公布的多晶硅长单销售总规模达283.94万吨，按照公告时的现价测算，累计预估金额高达7766.66亿元。
　　这其中，晶科能源和双良节能（600481.SH）成为采购大户：晶科能源分别向通威股份、新特能源抛出了38.28万吨、33.60万吨的采购订单，合同预估价格超过2000亿元；双良节能则向通威股份、大全能源、新特能源抛出22.25万吨、15.53万吨、35.19万吨的采购长单，合同预估价格同样超过2000亿元。
　　面对下游旺盛的需求，多晶硅厂商也是加紧扩产。
　　10月25日，协鑫科技公告称，公司乐山基地第2个模块实现满产，FBR颗粒硅正式达产10万吨，FBR颗粒硅产量占中国多晶硅有效供给量10.3%。
　　但在供需错配的影响下，硅料价格短期＂高烧＂难退。
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　　本期编辑 黎雨桐 实习生 罗新雨