上市首日破发，零跑汽车该怎么笑着活下去？

　　只要限定词够多，不愁销量排不上号。
　　说的就是零跑汽车。
　　今年8月份，零跑汽车凭借12525辆的交付量位列造车新势力第二，同比增长达到180%，将＂蔚小理＂甩在身后，为新势力第二梯队狠狠争了一回光。
　　但对于零跑汽车的董事长朱江明来说，仅在销量上赢过＂蔚小理＂是不够的。于是乎，在小鹏、理想、蔚来相继于港交所上市后，零跑汽车终于坐不住了。
　　自今年3月份提交上市申请书以来，零跑汽车的上市计划紧锣密鼓而有序地进行着。融资、研发、造车，一切看起来都是这么的美好。
　　直到上市前一天，零跑汽车推出了品牌最新旗舰车型——零跑C01，朱江明对零跑C01自信满满，称20万元价格区间内C01没有对手。
　　然而，朱江明学会了李想的话术，零跑却没能拥有理想上市时的表现。
　　9月29日，零跑汽车正式港股上市，当日收盘，股价较之48港元的发行价堪称跌倒了地心，以31.9港元收尾，下跌幅度达到33.54%。
　　对比去年8月12日在港股上市的理想汽车，后者在上市首日下跌幅度仅为0.85%。没有对比就没有伤害，零跑汽车没理想的命、却得了理想的病。
　　针对此，朱江明表示：＂现在确实不是上市很好的时间段，但我们选择上市，主要原因是我们不在乎当下的时间段，这是一个长跑。我们更关心的时真正的质量如何，尽快拿到我们的市场份额。＂
　　翻译过来，可以总结为以下几点：
　　一、零跑汽车急需融资以支持长远发展，因此哪怕时间不合适咱也得上市；
　　二、零跑汽车关心的是市场份额和发展质量，要用长远的眼光看问题。
　　第一点是实打实的，至于第二点，朱江明则多少带点＂画饼＂的忽悠意味。
　　打碎了牙掺血吞，面对首日破发的＂惨状＂，朱江明表现得沉稳乐观，但是，零跑汽车真的能如它所说完成长跑、笑着活下去吗？
　　噱头很丰满，现实很骨感
　　体面是留给别人的，不堪终归只有自己知道。
　　销量第二、市场份额等诸多词汇的背后，一个无法掩盖的事实是：零跑汽车的亏损正在逐年扩大。
　　2019年至2021年，零跑汽车年亏损分别达到了9.01亿元、11亿元、28.46亿元。而在这三年间，其营业收入却一路从1.17亿元飙到了31.32亿元。
　　增收不增利，是新势力们都在面对的问题。然而，零跑汽车的现状却尤为尴尬。
　　对比广汽埃安，后者在2019—2021年的营业收入分别为52.34亿元、76.1亿元、172.65亿元，净亏损相对应的则是6.21亿元、6.88亿元、13.89亿元。
　　广汽埃安在营业收入数倍于零跑汽车的情况下，三年合计亏损却和零跑汽车2021年单年亏损近似。
　　换言之，零跑汽车亏损＂能力＂着实不一般。
　　二级市场投资者比起我们消费者，往往更看重一个品牌一个企业的长期盈利能力与发展能力。尽管朱江明称＂这是一个长跑＂，但在亏损缺口越来越大的情况下，投资者未必会为他的远大目标买单。
　　新势力品牌度过野蛮生长期后，＂烧钱＂的被允许度会大打折扣，融资失败的背后，还有零跑汽车那与高销量相伴而生的低利润。
　　目前零跑汽车在售车型包括零跑S01、零跑T03、零跑C11以及刚刚上市的零跑C01。除了近些年推出的C系列外，零跑S01和零跑T03均主攻15万以下的市场，尤其是零跑T03，2021年零跑汽车43748台的销量成绩中，零跑T03贡献了将近90%。
　　T03确实在带头＂领跑＂，但作为一款售价7.95—9.65万元的微型纯电车，T03可以为品牌贡献销量，却无法为品牌贡献利润。
　　根据品牌发布的财报，2021年零跑汽车的毛利率为-44.3%，T03卖的越多，零跑汽车亏得也就越多。
　　低端车型前期虽然能为品牌带来可观的销量，但是长远来看，对于品牌形象和品牌发展空间造成的伤害是不可逆的。
　　零跑汽车当然也意识到问题所在，相继推出零跑C11和零跑C01，冲击15万级别和20万级别的市场。
　　只是，15万元和20万元这个价格区间内，零跑并不是很＂能打＂。
　　20万元价格区间，四面楚歌，处处是对手
　　去年，零跑C11上市的时候，打出的tag是＂打破同级别车型的价值规则＂＂打破20万元以内价值规则的纯电SUV＂。
　　售价17.98—23.98万元的零跑C11放在新势力梯队中，主要的竞争优势在于用＂媲美＂第一梯队的实力和配置去和价位近似的第二梯队竞争。
　　无论是610km的长续航版本，还是零百加速4.8s的性能版，优势都可圈可点，作为一款纯电SUV来说，基础素质过关了。
　　而在车内，零跑C11也是尽力打造出现在流行的智能座舱。高通8155芯片、三联屏，用起来一点不含糊。
　　到这里，一切都很美好，但问题也逐渐浮出水面——零跑C11的上述种种优势，远称不上优势，只是在同行水涨船高的情况下，不得不用上的配置。
　　零跑C11遵循的逻辑是＂丰富＂＂充足＂，唯独没有＂独特＂。
　　从零跑C11的标语我们也能看出，即使是冲击中高端市场，零跑汽车仍然舍不得放开性价比。性价比高、配置丰富于消费者而言固然是件好事，可当零跑汽车的宣传与实力割裂开的时候，好事不再。
　　例如，车内的车机系统虽然搭载了8155芯片，但是车机系统的流畅度一般，选用的也是发布较早的科大讯飞3.5TTS语音识别系统。在没有中控按键的情况下，语音识别决定着车主对于整车的操控，
　　尽管系统、芯片通通请外援，零跑汽车却宣称＂始终致力于核心技术自主研发，已成功自研智能动力、智能网联、智能驾驶三大核心技术。＂
　　再来看零跑C11的智能动力和智能驾驶。
　　智能驾驶，零跑C11堆了不少料，双目摄像头、12个超声波雷达、4个角向毫米波雷达。真正落实到软件层面后，零跑C11的智能驾驶辅助交车时仅达到L1级，没错，一款宣传智能与自研的纯电SUV，智能驾驶还停留在几年前。
　　至于智能动力，懂得都懂。
　　一边宣传＂中国目前唯一一家有着全域自主研发能力的电动汽车品牌＂，一边靠堆料、冲性价比吸引消费者。
　　技术和性价比向来不是水火不容的两个词，但放在零跑汽车身上，二者的割裂感就很严重。原因无他，零跑汽车既想吃性价比红利，又想吃技术红利，无奈却没有技术实力支撑。
　　2019—2021年，零跑汽车三年累计研发投入未达到14亿，注重智能驾驶的小鹏汽车，在2021年一年内研发投入就达到41.1亿元。
　　零跑汽车也很无奈，或许，不是不想搞研发，也不是＂臣妾做不到＂，而是资金不允许。
　　写在最后
　　新能源汽车冲击中高端市场，配置是基础，技术是要件，缺一不可。
　　习惯了低价走量的零跑汽车，不满也不甘只靠T03风光。为研发筹备资金，进而让品牌向上发展，是零跑汽车上市筹资的主要目的。品牌亦称，将会把募集资金的40%投入研发。
　　只是这次，从首日破发来看，市场和投资者不愿意再继续吃朱江明画的＂饼＂，也不愿意陪零跑玩烧钱游戏了。