A股能否成为全球资金避风港？

　　■ 刘柯
　　美国8月份CPI数据再次反弹，预期值是8.1%，但是实际出来的数据是8.3%，仅比7月的8.5%少0.2%。受此影响，市场担忧美联储会继续暴力加息，甚至有预期美联储会一次性加息100个基点，这也导致北京时间周二晚间美国股市再度暴跌，纳斯达克指数跌幅超过5%。
　　这一 CPI数据确实有点出乎市场意料，因为国际油价在最近实际上是大幅下跌的。原油价格一直是美国通胀高企的主要原因，但是原油价格下去了，食品价格和住房价格却在上涨，所以导致美国8月的CPI继续高企。与此同时，美国的经济数据却在好转，8月消费者信心指数从7月的95.3升至103.2;8月非农就业人数增加31.5万超出市场预期，显示美国劳动力市场仍然稳固。当然，从另一个角度看，如果CPI继续高企而经济数据向好，那么美联储加息的欲望会更加强烈，加息75个基点或成为常态选项，加息100个基点也不是没有可能。
　　美联储不断加息也是有原因的，因为目前高企的通胀率就是因为美联储狂印美元造成的。疫情之前，美国的资产负债表是4.2万亿美元，到今年6月初增加到9万亿美元，这个印钞数量等于前40年的总和。由于美元是全球通用的硬通结算货币，美元在全球范围内泛滥势必造成大宗商品价格高企。美国自己又是一个进口商品输入大国，这样一来造成自己的通胀率居高不下。需要注意的是，美元是美联储自己印的，也可以自己收回，它有定价权，但全球其它国家的经济就会受到很大的影响。原因就在于，全球主要国家的货币或多或少都与美元挂钩，美联储加息后美元强势升值，其它国家的货币就会相应贬值，只是贬值的幅度不同而已。
　　那么美联储加息并由此导致美国股市大跌，会不会影响到我们的货币政策和A股市场?从心理影响角度看肯定会有，但从实际的角度看，我们的货币政策与美国的货币政策完全不一样，美国是在＂收＂，而我们是在＂放＂。大家可以看看8月份银行贷款与社融数据以及货币投放总量的M2数据，全部都是在逐步增长的。
　　那么在基本面总体无虑的情况下，A股市场会不会有影响?这种影响也是存在的，最大的就是人民币可能会继续走低。这其实也是一把双刃剑：首先，人民币相应贬值对于中国出口商品的竞争力是一个利好，而目前我们的出口商品结构正在发生转变，技术含量高的产品越来越多，如果相应的本币贬值还会增强竞争力。与此同时，对于A股上市公司中以美元结算的境外业务也会是一个利好，今年上半年上市公司的汇兑收益就已经接近260亿元人民币;其次，为了避免因为人民币贬值而造成外资流出，我们也需要一个吸引外资投资的蓄水池。除了制造业和服务业营造良好的营商环境吸引外资以外，目前由于美联储加息预期造成外围市场波动加剧，全球很多流动性都需要一个稳定的投资市场，A股市场能不能成为资金＂避风港＂再次引人关注。