南京，超过重庆了

　　原创 刘晓博
　　最近两天，南京新闻不断。
　　昨天是＂二手房取消限购＂的楼市新政＂半日游＂，今天是：
　　南京汇聚的资金总量（金融机构本外币存款余额）在4月末，超过了直辖市重庆，跃升到了中国内地第七的位置。
　　这是一个重要的突破。
　　因为资金总量是非常重要的经济指标，很多时候它比GDP更能反映一个城市的综合实力、活力和潜力。
　　上图是截至2022年3月末的，内地资金总量TOP20城市排序。
　　可以看出，南京当时的资金总量是47053亿元，跟排名第七的重庆（47328亿元）差距不到300亿元，按照百分比计差距不到0.6%。
　　南京的资金增速明显比重庆快，南京跑赢了全国平均水平，重庆则跑输了。
　　到了4月末，南京汇聚的资金总量达到了47760.55亿元，同比增长11.8%。（见公众号＂南京统计＂）。
　　4月末重庆汇聚的资金环比有所下降，为46849.5亿元，同比增速只有5.2%。（下图）
　　这是12年来，南京＂资金总量＂首次超过重庆。
　　关于＂资金总量＂的重要意义，我这里再解释一下：
　　资金总量，就是企业、政府、家庭在银行体系里的钱（不含理财）。虽然现在很多人热衷于买房子、买股票、买基金、买保险、买信托、买银行理财，资金并不以存款方式存在，但这个指标仍然非常重要。
　　全国的资金总量，基本上接近于广义货币M2的总量。所以，各地的资金总量，可以看作M2在地区间、城市间的分配情况。
　　资金、技术、人、产能，是经济最重要的基本因素。当资金高度汇聚在一个城市的时候，说明这个城市经济运行质量更高，城市内涵、功能更丰富。比如北京资金总量超过上海，说明北京的综合实力高于上海（比如行政级别、教育、科研、文化等），很多方面的实力不能通过GDP体现，但可以通过资金总量反映出来。
　　GDP也非常重要，但由于纳入了政绩考核，数据往往失真。一个省一次挤水分就可以挤出1万亿，一个城市一次就可以挤几千亿，就是最好的说明。
　　所以，评价一个城市、一个省份发展质量、综合实力、发展潜力的时候，资金总量更为重要、更为可靠。
　　我甚至建议直接用资金总量划分城市等级。比如3万亿以上的才能称为＂＂强二线，7.5万亿（最好10万亿）以上才算一线城市。
　　资金总量这个指标，可以解开我们很多疑惑，比如广州最近几年有点被杭州追上的感觉，看GDP是看不出来的，但看资金总量非常清晰：目前杭州汇聚的资金总量是广州的83%。10年前，杭州资金总量是广州的66.7%；22年前（2000年），杭州只有广州的45%。
　　2009年之前相当长的时间里，南京汇聚的资金总量是超过重庆的。
　　比如在2000年末的时候，南京的金融机构各项存款余额为1963.76亿元，重庆是1904.71亿元。
　　2008年到2009年的全球金融风暴和四万亿刺激政策，成为一个转折点。重庆获得了更多的国家投资，资金增速明显加快。
　　到了2009年末的时候，重庆汇聚的资金达到了11084.82亿元，而南京为11088.39亿元，两个城市的差距不到4亿元。而当年的资金增速，重庆为36.9%，南京为29.1%。那一年的M2增速（印钞速度）为27.7%。
　　2010年，重庆的资金总量正式实现了对南京的超越。2010年末，重庆汇聚的资金达到了13613.97亿元，增长22.8%。而南京的资金总量为12887.43亿元，同比，增长16.2%。
　　超过南京之后，重庆跟成都、杭州展开了资金第五城的争夺战。
　　重庆之所以有底气超过南京，跟成都、杭州竞争，一个重要的原因是：城市级别高，发展机遇多。
　　中国城市的发展机遇，跟城市的＂级别＂有密切关系。
　　北京、上海是获得发展机遇最多的城市，这是无可争议的。改革开放以来，深圳地位不断上升，成为仅次于京沪的＂政策红利第三城＂，并最终成为资金第三城、GDP第三城。
　　北上深之外，中央政策最关照的，自然是天津、重庆这两大直辖市。重庆直辖市设立最晚，基础最薄弱，所以获得的支持也更多一些。
　　而且国家有意拉动成渝的发展，让它成为中国经济第四极，以及中美博弈的战略大后方。所以，投资非常巨大。
　　在2009年到2014年前后，天津、重庆的固定资产投资都达到万亿级别，超过了北京上海广州。其中重庆每年固定资产，更是达到过1.7万亿以上。
　　近年来重庆不再公布每年具体的固定资产投资额，但投资规模已经见顶是显而易见的。
　　上图是2009年到2017年间，重庆和南京固定资产投资金额的对比。2009年，南京的固定资产投资为重庆的50%，但到了2017年只有重庆的25%。
　　重庆还获得大量国家财政转移支付，每年超过2000亿。
　　这就是重庆汇聚的资金总量超过南京的最根本原因。
　　为什么投资总量差距这么大，南京又实现了对重庆的反超？
　　因为靠投资拉动的经济，效率会越来越低，甚至会出现功能退化现象。
　　如果我们看一下城市的个税收入、上市公司数量、上市公司市值、发明专利数量等重要指标，就会发现重庆都显著落后于南京。
　　城市竞争的最终胜利者，不是那个拿到最多投资的，而是科技创新能力最强，民间经济最活跃的。天津和重庆，投资规模一度都显著超过＂北京+上海＂，四五倍于深圳，但其核心竞争力的提升比较缓慢。
　　我早在2013年就预言过，＂二流直辖市＂竞争不过经济、人口大省的省会城市。原因是：北京、上海之外的直辖市，能获得的政策红利有限，财政、投资上的支持，也只是阶段性的。
　　杭州、成都、南京、武汉这些经济、人口大省的省会城市，省内资源多、腹地更大，时间往往站在它们这边。
　　杭州就是一个典型的，城市定位不高、获得政策红利有限的省会城市，但现在已经跃居为中国第五城。
　　现在，轮到南京了。
　　进入2022年5月，随着一批关键数据的公布，我们发现：中国城市竞争的格局出现了一系列新变化。比如：
　　1、武汉城区人口在2021年超过了1000万，成为中国继北京、上海、重庆、广州、成都、天津、深圳之后，第8个＂超大城市＂。
　　2、哈尔滨常住人口在2021年跌破了1000万，失去了＂千万人口大城＂的地位，中国常住人口超过1000万的城市，只剩下了17个。
　　3、南京汇聚的资金总量超过重庆，成为内地的资金第七城。以目前的资金增长速度看，苏州未来也有可能超过重庆。
　　4、2022年3月，成都汇聚的资金总量首次突破5万亿，成为中国内地的第六个＂5万亿之城＂。