美元很强，人民币也不弱，都在特别提款权中提高了权重

　　最近人民币兑美元的汇率下跌得很厉害，但这只是表面现象。
　　事实是美元很强，人民币也不弱！
　　我们把主流外汇分为三种：
　　一是美元，人民币对美元的汇率大跌，从6.3左右一直跌到6.8左右。
　　这是因为美元已经两次加息75个基点，而且未来还有几次加息的预期。
　　二是与美元实行联系汇率的货币
　　全球有很多经济体实行联系汇率制度，我们比较熟悉的是港元和澳门元。
　　其中，港元是直接与美元挂钩，发钞行必须以1美元兑7.8港币的固定汇率，向外汇基金缴纳美元换取等值的港元负债证明书后，才能发行港元现钞。
　　香港金融管理局必须保证美元对港元的汇率稳定在7.75到7.85之间。
　　最近由于美元走势强劲，港元汇率跌到了7.85的弱方兑换保证水平。金管局出手干预，在市场买入港币，抛出美元。
　　由于港币本身对美元有小幅的下跌，因此相对人民币的升幅不如美元大。
　　而澳门元与港元实行联系汇率制度，规定1港元兑换1.03澳门元。因此，澳门元间接与美元实行联系汇率制度。
　　三是其他主流外汇货币。
　　例如欧元，英镑，日元，瑞士法郎，韩元等，人民币对这些外汇的波动属于正常的区间。
　　以瑞士法郎为例。瑞士法郎对人民币一直稳定在670~700之间，一度低于美元。
　　美元在很长时间都便宜过瑞士法郎，可见在这段时间的强势。
　　全球有近百种经过了联合国认可的法定货币，之间的关系错综复杂。
　　有的货币对A货币升值对B货币贬值，有的对B货币升值对C货币贬值。
　　那么到底有没有一种指标来确定这种货币是升值还是贬值呢？
　　答案是有的。
　　美元指数
　　以美元为例，表现强弱程度的指标就是美元指数。
　　货币汇率指数的编制原理大同小异，都以一揽子货币为参照物，以贸易额比例为参考权重。
　　美元指数的一揽子货币有6种，按权重依次是欧元、日元、英镑、加拿大元，瑞典克朗和瑞士法郎。
　　汇率只是反映两种货币之间的关系，而汇率指数就能比较综合地反映一种货币的升贬值程度。
　　汇率指数的历史并不长，最早也不是由官方推出的。
　　1985年，纽约棉花交易所为了和芝加哥期货交易所竞争，新成立了金融部门，正式进军全球金融商品市场，第1个产品就是美元指数期货。
　　美元指数最早由10种货币组成，欧元诞生后减少到6种。
　　到目前为止，美元指数最高点为164.72，1985年2月创出；最低点为70.68，2008年3月创出。
　　在近40年的时间里，最高点仅是最低的两倍多，说明美元总体上还是一种比较稳定的货币。
　　随随便便翻看其他货币指数或股票、商品等指数，高低点相差10倍的，比比皆是。
　　目前，美元指数100出头，逼近2002年创下的上一个高点。
　　这说明这20年来，美元指数大部分时间都在100以下，而100是该指数强弱的分水岭。
　　换言之，美国在这20年的大部分时间，实行的是弱势美元政策。
　　所谓弱势美元也就贬值后的美元。
　　贬值有什么好处？
　　理论上可以刺激出口。
　　但是从1971年以来，美国已经连续50年保持贸易逆差了。
　　因此美国实行弱势美元的目的绝不是为了刺激出口，或者说主要目的不是如此。
　　美元贬值的原因就是印得太多了，美国政府钱不够花，发行了越来越多的国债。
　　这些国债抵押给美联储拿回相应的货币，美元就这么发行出来了。
　　小布什在第一任期内发生了伊拉克战争，第二任期内发生了次贷危机，都要用很多钱。
　　伊拉克战争是2003年爆发的！
　　就在这一年，各大商品市场都进入了一个牛市周期，包括原油、有色金属，黄金等。
　　因为这些商品大部分是用美元计价的，美元贬值了，自然也就涨价了。
　　人民币汇率指数
　　人民币也有这方面的指数，名称叫＂人民币汇率指数＂。
　　2015年中国外汇交易中心公布了人民币汇率指数，目前一揽子货币的数量有24种。以经贸联系权重顺序为序，前五位依次是美元、欧元、日元、韩元和澳元。
　　这个指数并不像美元指数那样在市场交易，而是由外汇交易中心每周公布一次。
　　最新的数据是100.8。
　　5月14日，国际货币基金组织调整了特别提款权的各种货币的权重。人民币和美元都有所增加，其他三种货币则下降。
　　从这里可以看出，人民币和美元总的来说都还是比较强势的。
　　特别提款权是什么？
　　二战后建立了布林顿森林体系，美元币值与黄金挂钩，主要国家的货币汇率盯住美元。
　　当时外汇储备形式主要就是黄金和美元。
　　但黄金作为货币的交易成本太高，商人们不可能带着一箱箱实物黄金去做跨国生意。
　　各国把黄金存到美联储，按一盎司35美元的价格换回美元。
　　这个美元以头寸的形式存在各国央行在国际清算银行的账户上，各国央行再与本国的进出口商进行结售汇。
　　但黄金的产量很有限，各国为了获得更多的美元只能增加出口，实现贸易顺差，这样才能增加外汇储备。
　　但有顺差必然有逆差，最后这个逆差大部分由发行美元的美国承担了。
　　经济学家罗伯特·特里芬看出了布林顿森林体系存在严重的悖论，因此这个悖论又叫特里芬难题。
　　大量的美元流出美国成为贸易顺差国的外汇储备，而流失了美元的美国面临通货紧缩。
　　为了避免通货紧缩，美国只好增加货币供应量，也就是多发行美元，而这与金本位相互矛盾！
　　两害相权取其轻！
　　美国发行货币不再受黄金储备的限制，在事实上打破了金本位制。
　　实际上这还不算＂害＂，因为超发货币可以收全球的铸币税，这对美国来说是个＂舒适区＂。
　　1955年，越南战争爆发，一共打了20年。
　　随着时间的推移，战争越来越激烈，美国政府不够钱花了，只好进一步超发美元。
　　美元泛滥，使得各国开始警惕了，要求从美联储换回黄金。
　　美国黄金储备量从二战后的占全球近75%的份额，降到了25%，开始宣布实行浮动价格。
　　各国都不信任美元了，汇率大跌，但其他货币没有能力取代。
　　为了让布林顿森林体系继续运行，国际货币基金组织（IMF）创建了特别提款权（SDR），作为各国外汇储备的一种补充。
　　创建之初，1特别提款权与1美元等值，都与相同的黄金数量挂钩。
　　1971年，美国连黄金的浮动价格也维持不下去了，宣布美元与黄金脱钩，布林顿森林体系崩塌。
　　在这种情况下，特别提款权不能只盯着美元了，否则就会成为美元的影子货币。
　　1974年，特别提款权改革，与一揽子货币挂钩，包括16个国家的货币。
　　1980年，一揽子货币简化为5种，分别为美元、西德马克、日元、法国法郎和英镑。
　　1999年，欧元诞生，取代了德法意三国货币， SDR由4种货币组成。
　　2016年，人民币被纳入特别提款权货币篮子，目前一共有5种货币。
　　入选货币篮子必须满足几个条件：
　　首先必须是国际货币基金组织成员国或者货币联盟所发行的货币。
　　第二，该货币是可以自由使用的货币。
　　这个定义由基金协定第30条第F款规定。它是指在国际交易中广泛使用，以及在主要外汇市场上广泛交易；并非是指资本项目下完全可自由兑换，也就是通常所说的可自由兑换。
　　第三，前五年考察期内是全球最大的商品和服务贸易出口地之一；
　　特别提款权是一种账面资产，不会被具体用在国际贸易具体的支付中，个人和公司都用不了。
　　这是一种专门为美元收拾烂摊子而产生的记账货币。
　　国际货币基金组织一共发行了四次。
　　第一次就是70年代初，布雷顿森林体系崩塌，IMF发行了90多亿分配给成员国。
　　1978年，美元再次遇到危机，包括欧佩克在内的各国不愿意增持美元资产，IMF发行了一百二十亿单位SDR。
　　第三次是2008年美国次贷危机。
　　第四次是2021年，应对疫情。
　　前三次都和美元有直接的关系。
　　特别提款权的一揽子货币每5年复审一次，以确保这些货币在国际交易中使用的是具有代表性。
　　具体权重有两个因素决定。
　　一是会员国或者货币联盟的商品和劳务出口额，二是该货币被其他成员国所持有储备资产的数量。
　　也就是说该经济体出口额要大；货币要被其他成员国认可，愿意把它当作一种外汇储备形式。
　　过去5年，中美两国，经济发展速度明显高于欧英日。
　　因此今年复审后，美元与人民币在SDR中的权重都得到了提高！
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