好公司不是分析出来的，都是比较出来的

　　点赞了的2022发财，关注的年年发大财！
　　本文是《价值事务所》的原创文章第1098篇。 文章仅记录《价值事务所》思想，不构成投资建议，作者没有群、不收费荐股、不代客理财。
　　都知道医疗是极好的赛道，各种10倍股，100倍股，但也是公认的复杂难学。现在，可能是你能找到的，最好上手，也是最通俗易懂的医疗投资课程来了。课程梳理了医疗庞大的体系，并拆解为15个细分赛道，再逐一剖析细分赛道的投资机会。让你从此掌握医疗投资方法，对各个赛道的投资逻辑了然于心，抓紧机会学习哟。
　　经常有读者给《价值事务所》留言，大致说法就是，我们研究的企业/行业数量太多了，只研究那几家最好的就够了……
　　其实所长很理解为什么有些读者有这样的想法。一方面，读者们最感兴趣的，肯定就是自己手里持有的那几家企业的情况，至于其他的，他们根本就不关心，他们关注《价值事务所》也只是想看我们团队对他持有企业的分析，最多再看一下行业分析或者竞争对手，别的就不想看了。
　　另一方面，爱学习的人其实是很少的。从《价值事务所》的读者留言来看，很多读者文章都没读完，顶多就读了个标题和开头，然后就直奔结尾看结论，他们想在《价值事务所》这里抄作业，想知道某家企业值不值得买，那当然就不想我们讲太多，这样反而会让他有选择困难症，甚至他们的想法就是，你直接告诉我买啥不就好了？
　　即便所长几乎在每天的读者留言回复中都强调，我们不是推荐企业的，我们是分析企业/行业的，我们只做分析，不做任何买卖建议，但这些话估计很大一部分人都会当耳旁风，不然不会反复来问操作意见以及求安慰。
　　好了，话有点扯远了，我们回过头来，为什么《价值事务所》会研究这么多行业、这么多公司？
　　在回答这个问题之前，所长先讲一段自己在大学期间的见习经历。
　　大三的一个假期，所长有幸跟随某医药企业的老板一周时间（真的就是跟随，啥也不用干，就是跟着老板，老板干啥就跟着干啥，相当于体验了一周老板的人生），那这一周时间，老板在干啥捏？
　　就是面试，不停地面试、疯狂地面试，除了见人就是见人，连吃饭有时候都是和候选人一起吃的。
　　当时老板想招的就只有一个岗位而已，当然啦，这个岗位比较重要，于是，连着那一周，所长跟着他一起大约见了有好几十号人，这还是被他秘书约来面试的，还有更多的人早在简历这一关就被PASS了。
　　其实这么多面试的人，老板在第一天就有比较满意的（我们简称这个人小A，后面还会讲到），当时还问了所长对他的看法，现在所长已经不记得自己说了啥了，总之，即便已经有了比较满意的，老板还是继续见了一大堆，最后在里面留了三人，让他们实习一段时间，最终再敲定要谁。
　　而留下的三人中，并没有小A。
　　这件事对所长的影响非常大，也让所长深刻认知到什么叫见多识广， 见得不够多，你很难知道真正的好东西是怎样的 。
　　再举个例子，所长是个吃货，很喜欢到处找各种美食，经常有朋友给所长说哪里哪里有什么好吃的，当所长怀着巨大的期待过去品尝后，往往都是失望，但在朋友期许的眼光下你又不能说不咋样， 只能说一句还不错 ，不过完了一定要补一句， 但我吃过更好的 。
　　好吃，很大程度上也是比较出来的 。
　　外地朋友对重庆小面的看法一般都比较＂笼统＂，笼统的好吃与不好吃，其实他们或许就吃过一两次，然后就把这一两次的体验等同于对所有重庆小面的印象。但如果让一个重庆本地人来说，他肯定评价的更细，会说xxx家的小面不错，辣椒炒得好吃；xxx的小面难吃，佐料不行；xxx的小面面不错，佐料一般……常吃小面的本地人显然对重庆小面的评价会更全面和客观。
　　再举个例子，所长小时候很讨厌喝牛奶，觉得牛奶一股说不出来的腥味，所以爹妈给准备上学路上喝的牛奶经常会被所长扔掉，直到某次去新疆旅游，在某馆子无意间喝到了当地的牛奶，所长才知道牛奶和牛奶是不一样的，牛奶居然还可以这么好喝！自此以后，所长就开始不停尝试市面上的牛奶，短保的、长保的、各种品牌、各种技术的，甚至还有水牛奶，喝得多了自然就知道什么奶是真的好喝，什么奶是掺了很多水的水货……
　　所以，见多才能识广，吃得多、看得多，才知道什么是真的好，什么是真的不好。
　　说到这里，我们可以把话题转回去了，为什么我们需要看多个行业、多个公司？
　　因为，你需要通过对比看出来哪些行业是真的好，哪些公司是真的好，没有对比，你的看法就是片面的。
　　所长记得自己刚开始跟着老师学投资的时候，那真的是看啥都好，这个业绩不错，那个长期发展很平稳......每当所长看到什么好公司就会给老师邀功，哇，老师您看，这家企业好牛呀！
　　然后老师就总是笑笑回答： 是挺不错的，不过你可以再多看看 。
　　当时所长并没有觉得有什么不对，直到后面朋友给所长推荐美食，所长说＂ 还可以，但我吃过更好的 ＂，就秒懂老师的意思了。
　　当你见识不够多时，一般好也会觉得很好或者不怎么好也会觉得很好，因为我们所谓的好，其实都是同过去的经验比较出来的。
　　并且，没有比较，也很难真正理解到这个＂好＂到底好到什么程度。
　　就好比不怎么喝酒的人很难喝出酒各种香型的区别，如果你问所长xx白酒怎么样，实话实说所长是喝不出来的，在所长眼中，所有的白酒都一个味，那就是辣。
　　在有的人眼中，喝茅台是一种享受，因为他真的可以领会到茅台好在哪里，可对绝大多数人而言，喝茅台只是喝个面子，去掉标签，茅台、五粮液、江小白或许并没有什么不同。
　　我们在市场待得久，就会从各种人那里听到各种好公司，我们知道茅台好、伊利好、美的好、恒瑞好、腾讯好......但他们究竟有多好、好在哪里，相信绝大多数人都是不清楚的。
　　那如何可以明白他们好到什么境界呢？肯定就要同其他公司进行对比了，这个对比可以是同行业内的，也可以是不同行业内的。如此，你才能理解到，哦，这家公司到底强到什么程度，他到底做对了什么，如此，投资也会更有把握。
　　举个例子，如何判断伊利好到什么程度呢？你可以拿他和蒙牛比、和飞鹤比、和妙可蓝多比，甚至和一些其他行业的公司（比如卖猪肉的、卖空调的）进行对比，这样你对他的理解就能更全面。
　　比如，当你看了所有白色家电和牛奶行业的公司后，你就会明白，牛奶比起白电多一个复购行为，因为白电更新频率很慢，一台空调可以用10年以上，但牛奶却可以天天喝，甚至随着大家兜里的钱变多，对牛奶的消耗量也会变多，这个消耗不仅局限于喝牛奶，还可以有吃奶酪、喝奶粉、用奶为原料做各种DIY产品……
　　站在这个角度，如果白电和牛奶渗透率差不多，两个行业的巨头营收体量也差不多，牛奶巨头想要实现营收增长大概率会比白电巨头更容易，那么，在各方面情况相近时（包括估值），要所长选，大概率会选牛奶巨头。
　　再比如，牛奶巨头和奶粉巨头，如果各方面情况相近，那所长大概率也会选牛奶巨头，因为牛奶巨头往奶粉市场切入很容易，奶粉巨头往牛奶市场进军却会难很多……
　　再比如，代工厂看得多了（包括服装的、化妆品的、鞋子的、医药的、芯片的、电子烟的、家电的）等等，你自然就能摸清楚一些代工厂的规律， 什么样的行业格局更容易产生大而强的代工厂，什么样的行业格局下代工厂只是受气包 ， 这些单看是看不出来的，只有看得多了，才能深刻地理解 。
　　所以，《价值事务所》为什么会研究这么多行业这么多公司？因为，只有各行各业、各种有特点的公司看得多了，才能知道什么样的商业模式更可能胜出、什么样的商业逻辑更可能长久，小公司怎样做才可能长成大公司，一个政策或者大环境的变化对相应的企业影响几何.....
　　这些，都不是只看几家企业，闭门造车就可以明白的。 最后
　　为什么市场流传，只有年龄到一定程度才算入价值投资的门，很多人把重点放到年龄上，其实是会错了意，这句话的真实含义应该是，只有阅历到一定程度、知识积累到一定程度，才能具备一定的商业智慧，有一定的商业理解力，从而摸到价值投资的门槛。
　　如何去找下一个茅台呢？那就多看，只有通过对比深刻领略到茅台的好，才可能知道谁是下一个茅台。                                 从零开始学价值投资                        ￥44.6                                                                购买
　　最后，给大家隆重介绍一下：价值事务所团队新鲜出炉的《从零开始学价值投资》。这本书不同于市面上已有的投资类书籍，完全基于投资新手的视角，专门挑新手必定会遇到的困惑进行内容展开。书里将行业分析和公司分析、估值分析等，进行大量的精简，梳理成一个一个的分析框架，这样小白也可以很简单地跟着参照分析，就像练钢笔字时跟着描红一样。
　　小白看完书后，也可以学着自己做公司分析，而不是一看就会，一学就废。想要自己学会公司分析，学会做价值投资的朋友，一定要买一本好好学一下。