Z链特约研究员｜lvy 编辑｜LZ 一、跑量：从赛力斯到问界 2021年4月，小康与华为签约，推出赛力斯华为智选SF5。它搭载了华为Drive ONE电驱系统和HiCar解决方案，是首个在华为渠道里销售量产车。当年销量不足1万台。 2021年12月，AITO问界M5正式上市。2022年3月初，开启交付。官方指导价在25.98-33.18万的M5，是首款搭载华为鸿蒙座舱的车型，核心动力同样来自华为Drive ONE纯电驱增程平台。今年7月初，华为春季发布会上，AITO品牌第二款产品问界M7 正式上市。 M5自交付起，销量快速攀升。据乘联会数据，2022年6月，M5销量为7021辆。赛力斯7月销量7807辆，其中问界系列交付量为7228辆。【8】 2022年7月，新能源汽车品牌销量排名显示，赛力斯出品车辆闯入前十。 赛力斯轮值董事长张正萍在内部信中这样评价与华为的合作：＂基于多年核心技术和经验积累，与华为合作让问界M5成为一款名副其实的超级产品。这种融合发展和协同创新让我们尝到了‘甜头’，也让我们看到了更多机会和空间。＂【2】 赛力斯汽车轮值总裁许林称，赛力斯会坚定推动汽车能源变革，坚持与华为的深入合作，致力成为全球智能汽车品牌企业，未来五年规划多款中高端智能车型，满足更多用户的需求。【6】 二、合作与分工：华为提供方案，赛力斯负责制造 2022年5月，投资者交流会上，小康股份极力否认＂代工厂＂一说，并对合作双方的权益进行了明确解释：整车的知识产权属于小康股份，销售收入也归属于小康股份。【1】 负责AITO问界M5生产的是东风金康位于重庆的两江智慧工厂，于2019年正式投产，年产能为10万辆。赛力斯SF5也在此工厂生产。【4】＂智造＂是这家工厂的主题，以数字化、网联化为基础，拥有超1000台智能机器人，关键工序100%自动化，获评2021年重庆＂灯塔工厂＂。【7】 即将交付的AITO问界M7即将在全新的凤凰工厂进行生产，正在调试的凤凰智慧工厂按照工业4.0标准打造，预计今年下半年建成投用，最大年产能15万辆。【6】 生产方面，M5较SF5,除外形、内饰外，底盘调校、车机操作系统、整车NVH等部分都发生根本性的升级，很多零部件和供应商都发生了变化，外形和内饰模具也重新开发。此外产业区附近还汇聚了华为、宁德时代、博世等一批行业优秀供应商资源，通过集成化创新业务架构，实现供应链体系的规模化、敏捷化、精益化。【4】 总结来说，赛力斯提供智能化生产线、增程器、前置电机和车身车架等硬件，而华为提供智能座舱等软件系统。【4】 华为自主开发的HarmonyOS智能座舱系统，在汽车上是首秀。该系统和手机、智能手表等设备实现无缝衔接。车机屏幕和芯片也是华为自产。其次，华为提供了核心部件之一：后置电桥Drive ONE三合一电驱系统。【4】 此外，包括车辆外形和内饰设计、底盘调校等，华为也适度参与，譬如车厢内19喇叭音响系统是由华为声学部门量身打造的。【4】 三、利益分配：华为与渠道分配收入10%，另加系统、配套收入 还是今年5月的交流会，赛力斯澄清，＂华为在主流商圈核心地段的门店，通过合作，我们的产品进入他们的渠道销售，就会大大减少我们前期销售费用投入，每卖出一辆车，他们提取相应的销售服务费用。＂【1】 有媒体报道，每卖一台车，华为要拿走车价的10％。而这10％中，华为只拿2％，渠道要拿走8％。【5】 问界M5按均价26万算，每卖一台车，华为和渠道共抽成10％，其中华为拿走0.52万，渠道得2．08万。若卖出10万台车，则是华为收入5.2亿，渠道则是20.8亿元。【5】 从财务数据看，小康在2021年2季度，将部分产品交付华为渠道后，销售费用率确实提高了近5个百分点。 华为的另一个收益点，是其作为整车＂零部件＂供应商的收入，该部分计入小康股份的成本。从毛利率看，2021年4季度以来，小康股份毛利有所提升。 官方解释，2021年毛利率偏低是由于原材料涨价、2021年新能源车正在爬坡上量阶段导致固定成本摊销较大等原因。【3】 四、投资与盈利： 事实上，赛力斯正面临电动车业务和燃油车业务双线亏损的严峻局面，它无法像其他传统车企那样，通过燃油车业务反哺电动车业务，而是重点押宝新能源车。然而，与新能源车销量背道而驰的是盈利能力持续下降。【9】 2022年上半年，赛力斯公司累计销量125,669辆。＂赛力斯＂累计销量达到了21,581辆，同比增长884.98%。上半年实现营业收入120亿-126亿元，同比上升62.5%-70.63%。【6】 赛力斯预告，预计2022年半年度实现归母净利润亏损16-17.6亿元，上年同期亏损4.81亿元。官方称，由于新能源汽车产品研发持续投入，以及前期固定资产投入较大，产销量尚处于爬坡阶段，折旧及摊销费用有所增加；随着赛力斯新能源汽车产品市场推广，营销费用、人工成本有所增加。【9】 赛力斯自2016年挂牌交易以来，共增发4次，其中成功3次，失败1次，累计实际募资净额为135.73亿元。这些资金主要投向了新能源车领域。算上其他融资投入，公司在新能源汽车方面投入至少200亿元，其中包括超60亿元的股权投资、近100亿元的研发费用、近40亿元的产能投资。【9】 公司资产负债率在2018-2019年短暂下降至73%左右后，2020年末又增至78.61%，2022年1季度末已经80.2%。上个月定增获得的71亿元新融资，拟将43.1亿元用于电动化车型开发及产品平台技术升级项目，6.1亿元用于工厂智能化升级与电驱产线建设项目、2.1亿元用于用户中心建设项目，20亿元用于补充流动资金。【9】 新能源汽车项目在发展初期会面临一定的亏损压力，这是行业普遍现象，赛力斯也不例外。何时能够自己＂造血＂成为衡量效益的关键点。【9】 注释与参考： 【1】再现大动作！华为造车的＂代工厂＂，改名了……，文章来源：搜狐 【2】赛力斯镀金，文章来源：参考网 【3】小康股份2021年度业绩说明会，文章来源：上证路演中心 【4】AITO问界M5正式交付用户 产能不是问题 品质也有保障,文章来源：太平洋号 【5】如果一年卖出10万台车，华为线下手机店能分到多少钱？，文章来源：OFweek新能源汽车网 【6】赛力斯总裁：坚持与华为合作，未来5年规划多款中高端智能车，文章来源:懂车帝 【7】赛力斯旗下问界M5刷新新能源品牌单款车型交付破万最快记录，文章来源:理不清网 【8】2022年7月新能源汽车品牌销量排名，文章来源：与非网 【9】赛力斯6年＂烧掉＂200亿 小康的钱还够不够花？文章来源：新浪网 睿蓝财讯出品 文章仅供参考 市场有风险 投资需谨慎
写给，我最爱的人写给我最爱的人，你不在我身边，也是我入骨的想念向来情深，奈何缘浅，入心的爱，不能圆满，只能放在心里面，日后慢慢想念。我深爱的人，你是我倾尽一生情。用心去爱过的你，却不能与你三餐四季产品与治理元宇宙阅读会成为数字文化产业转型新方向吗自2017年文化部颁布关于推动数字文化产业创新发展的指导意见，到2020年文化和旅游部发布关于推动数字文化产业高质量发展的意见2021年实施文化产业数字化战略被写入十四五规划，再到拗造型摆POSE，整片荷塘的风景都被它承包了鸟雀呼睛，侵晓窥檐语。叶上初阳干宿雨，水面清圆，一一风荷举。鸟儿融入荷塘这静美的环境，它们在荷塘嬉戏，取食的画面，着实增添些许喜悦热闹之情！到了夏天，我一个人总是喜欢冒着酷暑去拍一仙气飘飘！陈梦写真照大片感十足，球迷赛场上的王者赛场外女神近年来，陈梦拍的写真照，数量多了起来！一直以来，陈梦给人的潜在印象是留着短发，挥着球拍，赛场上挥斥方遒！多数时候，陈梦都将重心放在了比赛上，而对于如何好好的打扮自己，很少上心。虽然四川文化产业职业学院原党委副书记副院长王泗德接受纪律审查和监察调查中央纪委国家监委网站讯据四川省纪委监委消息四川文化产业职业学院原党委副书记副院长王泗德涉嫌严重违纪违法，目前正接受纪律审查和监察调查。王泗德简历王泗德，男，汉族，1961年4月生，女排王一梅瘦身成功，恋爱后变女神，谈及丁霞早已冰释前嫌说到中国女排的女神们你会想到谁呢？惠若琪张常宁曾春蕾马蕴雯，各有各的味道，如今的张常宁更是凭借着高颜值火出圈，如果我说王一梅才是女排颜值的天花板，恐怕很多人都不太相信。近日，王一梅牛肉科普16种常见牛肉的区别及口感，今天一次性讲清楚牛肉，常见的肉品之一，富含蛋白质和氨基酸，有着人体所需的营养物质牛肉是我们经常食用的肉类之一，牛身上各部位肉质口感皆不同，牛身上有很多部位，每个部位肉质口感烹饪也有所不同牛肉还含有分享5款看似不起眼，实则是品质上乘的好酒，来看看你错过了几款现在的白酒市场的发展可以说是已经很鼎盛了，第一次白酒发展的黄金时间还是上个世纪九十年代，即使是这样，比起现在白酒发展那简直不值一提。就在这30多年了，中国的经济得到飞速的发展，各种中超昨晚再现罕见一幕！申花队医故意拖时间染黄，自己也笑了北京时间8月26日晚上，中超第15轮的比赛，凭借着于汉超和巴索戈各进一球，上海申花20战胜北京国安，终止4轮不胜。在补时阶段出现了罕见一幕，申花队医为了拖延那15秒钟的时间，被主裁48小时内完成两笔签约，高诗岩后还有惊喜，王晗压力不小山东男篮已经是基本确定了高诗岩的转会，山东和辽宁两地的媒体都已经纷纷报道了这个消息，根据两地媒体的报道，山东男篮和高诗岩的合同其实在8月26号就已经搞定了，目前就只差官宣。除了签下好消息，女排前队长朱婷复出时间确定，伤势痊愈，上演王者归来最近随着女排亚洲杯比赛的进行，二队的运动员们目前已经拿到了5连胜的好成绩，不仅小组赛排名第一，就目前来看在14决赛里也表现不错，第一场就30拿下了澳大利亚，开了一个好头！不得不说，