一家之言新疆天气成焦点再谈202223年度卖棉难

　　近一周多来，郑棉盘面的表现是真的＂稳＂，多空双方一直在15000关口附近缠斗、僵持，振荡幅度仅300-400，外盘ICE棉花期货、股债市等波动对盘面的影响都不大，政策面的＂真空＂、供需面变数减小及终端消费需求有待恢复，叠加全国各地疫情出现反复、央行货币政策趋于稳健甚至阶段性收紧使棉花期现市场暂时缺乏方向。
　　值的注意的是近几日阿克苏、喀什等地部分棉花加工企业、棉农反馈，8月中下旬以来部分棉花主产区遭遇较长时间的降水降温天气，不仅不利于棉花裂铃、吐絮，而且导致伏桃、中期花的颜色级、品质有所下滑，而持续低温，对秋桃、盖顶桃的生长也受到制约，单产或低于预期；而目前北疆塔城、奎屯、石河子等棉区也遭遇同样的问题-----8月份之前持续高温晴好天气，8月降水降温显的显著，不仅预期中的较往年提前7-10天采收上市或难以实现，而且对单产、品质的担忧也升温。一些合作社、农民预计南北疆机采棉喷施脱叶剂的时间在9月15日-20日前后，而9月下旬采棉机进场，籽棉上市。
　　一些机构、主管部门、涉棉企业都在探讨，2022/23年度新疆地区是否会发生＂卖棉难＂的问题，包含新疆农民、基本种植户卖籽棉难；新疆棉花加工企业卖皮棉难。在前面的一系列文章中，笔者判断2022/23年度新疆地区参与籽棉收购、加工的轧花厂数量较上年度不会有太大的下滑（减幅或在10%左右，主要是少数2021/22年度皮棉销售进度缓慢、亏损过大的小棉企、个体轧花厂；而大中型棉花加工企业/集团则基本不会＂缺席＂）；另外2022/23年度农发行及其它商业银行对新疆棉花收购支持贷款的力度仍很大，不会有明显的下滑，＂钱等棉＂的现象不会改变。
　　2022年7月25日，中国农业发展银行新疆分行举办的＂2022棉花年度银企座谈会＂上相关负责人表示，2021年度农发行投放棉花全产业链贷款576.63亿元，创棉花目标价格改革以来历史新高，支持棉花收购份额达62%。2022棉花年度，农发行新疆分行将继续坚持保份额、保地位、保作用不动摇，提前做好新年度棉花收购应急预案，合理做好客户布局、客户结构调整和信贷规模预测，结合各家企业诉求，充分利用现有产品组合模式，加大信贷投放力度，确保收购资金供应不断档，全力支持新疆棉花行业稳定经营与健康发展。
　　农发行2022年年度工作会议上指出，要全力服务国家粮食安全和重要农产品稳产保供，进一步巩固资金供应主渠道地位。2022年粮棉油贷款目标累放不低于5400亿元、净增不低于300亿元，支持新疆棉花收购量占产量的60%以上。因此2022/23年度新疆棉花收购资金仍将比较充足。
　　笔者认为并所谓的＂卖棉难＂，或是因为2022/23年度新疆地区籽棉开秤收购价大幅低于农民预期，引发农民强烈的抵触情绪，导致农民大面积惜售、籽棉临时大量存储在家里或地里，形成农民与棉花加工企业激烈博弈、僵持的局面，并不是轧花厂不收购出并非轧花厂给农民＂打白条＂、不肯结算，而是由于收购价太低，农民、棉花经纪人不肯交售而引发的＂卖棉难＂，这种情况会出现吗？100%会出现。
　　从近日对喀什、阿克苏及北疆昌吉、石河子、奎屯等部分棉花主产区的基本棉花种植户/农民调查来看，大部分承包耕地种棉的物化+管理成本约2700-3000元/亩（因承包费、具体投入有差别而不同），即使按籽棉亩产400公斤计算，农民相想保本、不亏损，平均籽棉直接交售价+棉花目标价格直补需要达到7-7.5元/公斤（自有耕地种植棉花的综合成本要低800元/亩以上）；而从调查来看，棉花加工企业根据CF2301合约盘面价格15000左右回推，认为籽棉收购开秤价不应该高于6元/公斤（籽棉收购价预期目标随着郑棉主力合约的波动而调整，并非一成不变），轧花厂与农民的植棉成本相差1-1.5元/公斤，更何况大部分农民、合作社籽棉交售的目标多在8-9元/公斤，与棉花加工企业的计划相差2-3元/公斤，不可谓不大。因此如果9月下旬前后，CF2301合约的盘面价格不能上破17000甚至18000，2022/23年度新疆地区农民、种植大户＂卖棉难＂就会出现，并非轧花厂不收，而是农民不卖。
　　农民＂卖棉难＂的问题能解决吗？市场的问题需要用市场的办法来处理，当然能解决，很显然，由于农民延迟、推后籽棉交售（相较手摘棉，机采蛋蛋机、模块棉等存储时间稍长些，农民与轧花厂的博弈更激烈），2022/23年度籽棉收购期、皮棉加工期、皮棉销售期也随之拉长。解决的问题只有两个：
　　一是轧花厂严守价格底线收购（按郑棉主力合约套保价格折算籽棉最高收购价），宁肯收不上来籽棉资源也＂咬定青山不放松＂，与农民、合作社、棉花经纪人＂磨、耗、靠＂，就是不高于套保价格溢价收购，最后只能是农民＂投降＂交售。一方面籽棉随10月份以后疆内降温降雪等天气到来，农民存储籽棉的难度较大，而且容易发霉、变质，农民不得不交售；另一方面很大一部分新疆棉花种植户不仅化肥、种子、农药等存在赊欠的现象，而且春季播种从农商行、农业银行贷款的比例也较高，因此10-12月份对现金的需求也比较大，农民不得不交售；
　　二是棉花加工企业主动提价收购，被农民、基本种植户＂牵着鼻子走＂，与2021/22年度一样，籽棉收购价＂低开高走＂，收购价突破8元/公斤、9元/公斤，农民植棉收益得到保障，但皮棉综合面本对郑棉主力合约明显溢价、对市场现货价格溢价。笔者判断，2022/23年度籽棉收购价＂低开＂的概率大，但10月份会小幅反弹（与2021/22年度的迅速上涨，一根大阳线直破10元/公斤、11元/公斤不可＂同日而语＂），有可能向承包耕地农民的保本线靠拢，但有2021/22年度的籽棉大涨、轧花厂大亏的经验教训，棉企虽然不是＂一朝被蛇咬，十年怕井绳＂，但几乎100%把套保、规避风险放在第一位（有些企业可以通过期权、跨市和跨期套利等等多种方式避险），因此无原则、无底线的抬价抢收不会再出现，短时间内或阶段性的出现皮棉成本对郑棉主力合约溢价的现象，但不会长久。如果农民、棉花经纪人仍热切的等待2022/23年度棉花加工企业相互提价、争抢籽棉资源可能要大失所望了。
　　那么2022/23年度新疆棉花加工企业是否会出现＂卖棉难＂的现象？
　　第一种情况，如果疆内轧花厂2022/23年度籽棉收购严格按郑棉主力合约套保下线收购，而且根据籽棉收购量随时套保，全力规避风险，大不了最后皮棉全部交割，理论上不会出现＂卖棉难＂；如果抓准时机＂套利＂操作，获利应该更高些，至少不亏损。但需要注意，疆内很大一部分轧花厂做套保，郑棉实盘压力突出，很可能出现郑棉近月合约与棉花现货＂接轨＂的情况，郑棉缺乏资金、缺乏炒作，也就逐渐失去活力、失去存在意义；
　　第二种情况，如果再次出现棉花加工企业在库皮棉综合成本与郑棉主力合约、市场现货价格＂倒挂＂的情况，那就要等待2022/23年度郑棉市场给出＂解套＂机会，年度前期很可能出现被＂套住＂、＂卖棉难＂的现象，但如果皮棉成本对郑棉主力合约的溢价在500元/吨甚至1000元/吨以内，考虑到棉花存在颜色级、品质指标升水的情况；再加上郑棉波动，轧花厂获得＂解套＂、出货机会仍客观存在，一味惜售、这山望着那山高很可能害了自已。公平的讲，2021/22年度郑棉也曾给部分新疆棉花加工企业高指标高升水棉花＂逃出生天＂的机会，只是有些棉企太贪、不甘心，最后落的＂无可奈何花落去，似曾相识燕归来＂窘境。
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　　编辑 | 华瑞信息新媒体团队