年化超18，同类前10！一个擅长挖掘牛股的基金经理

　　所有产品同类前20%！
　　我们知道，买基金，不光要看基金经理代表产品的业绩，也要看他同类产品的业绩一致性。
　　像有的基金经理，产品押注不同赛道，虽然有些基金业绩很出色，但可持续性存疑。
　　而我们今天要讲的这位基金经理，鑫元基金的李彪，业绩稳定性和一致性都非常好。
　　截至2022.11.15，他管理半年以上的产品中，任职期内，均处于同类产品的前20%。 其中管理时间最长的鑫元欣享灵活配置混合A，任职总回报60.54%，年化回报18.64%，排名178/1826，处于同类前10%的位置。
　　数据来源：同花顺iFind，截至2022.11.23
　　李彪从2020年2月18日开始任职，之后产品在2020年和2021年的收益均高于同类平均，在今年的亏损又小于同类平均，可以说是能攻擅守。
　　数据来源：同花顺iFind，截至2022.11.23
　　翻开李彪的从业经历，我们可以发现，不同于传统的券商研究员到公募基金的路径，已经拥有11年金融从业经验的李彪，经历比较多元化。
　　他开始是先后任职于私募基金、期货公司等，之后在2016年5月加入鑫元基金，先后担任研究员、基金经理助理，2019年6月11日起担任基金经理。
　　经历了那些风高浪急的领域，李彪对风险控制有更深刻的认识，选择了一条稳健投资，严控回撤的道路。
　　在他看来，投资如足球，需要攻守有序。李彪曾表示，构建组合和建立一个足球队的阵容很像，有人需要进攻，也有人需要防守，这样组合的容错率比较好。
　　担任基金经理，能取得这么出色的业绩，也正是因为他在行业的选取，个股的配置上，都做到了攻防兼备，市场上涨时有更出色的收益，下跌时能严控回撤。
　　行业上的攻守
　　李彪的投资是自上而中，自中而下。
　　首先，他会基于宏观和流动性的研判，去研究产业周期和商业模式，然后左侧布局景气赛道等风来。
　　2020年的四五月份，当时因为疫情影响，大家都不太敢出去调研。但是刚接手鑫元欣享不久的李彪，还是把江浙沪的白酒经销商跑了一圈，获得的反馈是，4月份高端白酒的消费已经恢复到了95%的水平。
　　从基金十大重仓股来看，之后李彪对白酒股进行了增持。
　　数据来源：同花顺iFind，基金定期报告
　　坚持一线深入调研，是李彪敢于重仓白酒板块的底气，也让他享受到了白酒板块2020年的上涨行情。
　　＂茅指数＂上做的好，＂宁组合＂的布局也不赖。
　　早在2015年的时候，李彪就接触了很多新能源行业专家，很多相关公司还在新三板时，就一直保持跟踪。
　　2020年，李彪持续增持新能源，进行左侧布局。根据鑫元欣享A的定期报告，2019年底，某新能源电池龙头占基金净值比为2.28%，2020年底占比提升到9.97%。
　　除了擅长左侧布局，李彪对于加减仓的时机的把握也很好。
　　2022.3.30，李彪任职鑫元长三角基金经理，当时新能源刚刚大跌了一波，李彪抓住机会，电力设备和汽车行业加起来，配置了30%以上。
　　数据来源：同花顺iFind，基金定期报告
　　而在7、8月市场对光伏、储能板块热情高涨时，冷静分析，果断减仓，电力设备的基金净值比大幅下降，行业均衡布局。
　　数据来源：同花顺iFind，基金定期报告
　　产品成立以来，收益高达24.32%，同类排名5/3075，业绩可以说是非常优秀了。诚然，基金成立时点较好，但是如何保住这份果实，正是见基金经理功底的地方。
　　数据来源：同花顺iFind，截至2022.11.23
　　可以看到，李彪虽然会在行业上做研判，有所侧重，但他一方面会在市场过热时保持清醒冷静，另一方面他也不会去重仓押注。对于新能源、消费、军工和电子等行业，李彪都有去深入研究，并且坚持多行业分散的方式。
　　个股上的攻守
　　在个股投资上，李彪建立了四象限选股法。他把公司分为四类：
　　1、低预期，高增长， 这种是黑马股，会首选。
　　2、高预期，高增长， 这种一般是龙头股，优先级也较高。
　　3、低预期，低增长， 虽增长慢，但业绩相对稳定，属于平衡股，可以作为次选。
　　4、高预期，低增长， 这个没什么好说的，处于被高估的，一般要回避。
　　在bo姐看来，对低预期，高增长的黑马股的挖掘，是最有吸引力的地方。
　　对于一些百亿基金来说，及时挖掘到几十亿到几百亿市值的公司，买入以后，对产品的业绩贡献也有限。
　　但李彪的产品，规模大多在几个亿，如果能挖掘到两三个标的，对超额的贡献很大。
　　从历史持仓来看，鑫元欣享A曾在2020年二季度重仓一家电子化学品公司，截至2020.3.31，该公司市值为135.37亿。到了2020年四季度，该公司退出鑫元欣享A的十大重仓股，期间公司市值最高达到400亿以上，目前公司最新市值为300多亿。（数据来源：同花顺iFind） 。
　　类似的还有一家高端人造石墨负极领域龙头，2020年二季度重仓至今，公司市值从2020.3.31的200多亿，涨到如今的700多亿 （数据来源：同花顺iFind，截至2022.11.23） 。
　　可见，李彪不光擅长从细分领域挖掘潜力股，对公司卖出时点的把握也是非常精准。根据同花顺iFind的数据，鑫元欣享A的选股能力和择时能力都远高于同类基金平均。
　　数据来源：同花顺iFind，截至2022.11.23
　　就像行业的配置上会构建组合一样，具体投资中，李彪会把黑马股、龙头股和平衡股按照3:5:2的比例配置。
　　高预期，高增长的公司自然是最好的，但比较难找。所以还会多选一些高预期，高增长的公司。
　　这类公司，需要警惕的是，变成高预期，低增长。比如2020年4季度，白酒行业开始出现过热现象，大量非白酒企业开始进入。而李彪发现，根据四季报，白酒企业的业绩增速是下滑的，所以在估值较高时进行了系统性减仓。
　　循着主线，三个投资方向
　　今天，李彪的新基金鑫元欣悦偏股混合型基金（A类：016902，C类：016903） 正式发行，该基金的三个投资主线，也是bo姐比较看好的。
　　1、内需经济相关主线， 布局经济复苏受益方向。
　　2、核心零部件国产化。 Bo姐注意到，从半导体起步，进口替代正在越来越多的行业发生，自主可控是一个长期，覆盖范围较广的机会。
　　3、央企国企改革。 最近＂中字头＂的涨势比较猛，之前喊话，中字头价值重估，bo姐觉得这里面的机会也值得关注。
　　这三条主线的逻辑清晰，但每个都是涉及各行各业，其实并不好买。鑫元欣悦偏股混合型基金（A类：016902，C类：016903）的出现可以说是恰逢其时。
　　除了掌舵的李彪，鑫元基金的投研能力也很出色。鑫元基金投研团队的平均金融从业年限8 年，团队中具有超10年以上金融从业年限的人数，占投研团队人数的1/3。
　　个人能力再强，也不可能在同一个时间，多个行业面面俱到，鑫元投研团队的支持就很好的弥补了这一点，帮助我们在多个行业中，挖掘这些机会。
　　【风险提示】本文仅供参考，不构成投资建议或承诺。市场有风险，投资需谨慎。