华为Mate50来了卫星通信先热

　　■ 金融投资报记者 林珂
　　国内外两大手机巨头相继表示，其新品手机将支持卫星通信，一时间卫星通信概念股被资金热炒。有分析人士指出，卫星通信具有重大的战略及经济意义，由于频谱及地球低轨资源十分有限，国外抢占布局较早，发展中国＂星链＂必要且紧急。当前星网集团动作频繁，中国＂星链＂处在爆发前期，上游率先受益于产业爆发，通信卫星制造相关产业的市场前景广阔。
　　9月6日，华为Mate50系列手机正式发布，包括 Mate50、Mate50 Pro等。华为Mate50系列手机是全球首款支持北斗卫星消息的大众智能手机。在无地面网络信号覆盖环境下，仍可通过畅连App发送消息，支持一键生成轨迹地图。除华为 外 ， 苹 果 或 于 本 月 发 布 的iPhone14上搭载卫星连接功能，业内推测该功能与Globalstar合作前期主要是短信服务。
　　浙商证券分析师程兵指出，卫星通信战略及经济意义重大。卫星通信能够解决地面通信覆盖不足等问题，且在灾难应急通信、国防军事方面有着重要作用。随着卫星制造及发射技术日渐成熟，大规模发射卫星的时机已到来，中国＂星链＂处在爆发前期。
　　从目前来看，B端和特种行业仍是卫星通信主要使用场景，市场空间有限。主流手机品牌开启卫星短消息试商用或将打开 C端想象空间。华安证券分析师陈晶指出，卫星通信技术愈发成熟，但是否形成商业规模仍取决于用户对于使用价值和成本的权衡。卫星通信的C端发展将遵循短报文、窄带通信、宽带通信发展路径，用户和产业规模的发展尚需时间。建议投资者重点关注华力创通、北斗星通、中海达、华测导航、海格通信、振芯科技、天银机电、国光电气、复旦微电、光迅科技、臻镭科技、欧比特、天奥电子等。
　　北斗星通(002151)
　　深化卫星导航布局
　　公司是我国卫星导航产业首家上市公司，以推动北斗产业化应用、助力导航产业发展为己任，为全球用户提供卓越的产品、解决方案及服务。公司具备核心卫星导航芯片技术能力，将继续深化汽车网联＂一体两翼＂布局。国联证券指出，公司落实聚焦主业的发展战略，2021年通过股权转让方式处置了三家控股子公司。剔除并表因素，2022年上半年收入同比增长约为3.1%，芯片及数据服务业务同比增长16%，智能座舱业务同比增长9.5%。目前基于22nm工艺的N4芯片的高精度模组已实现批量出货，成为主力产品。此外，公司深化卫星导航布局，完成了华信高精度天线和佳利天线业务的整合;设立了惯性业务公司融感科技;拟以自有资金2.33亿元对真点科技进行增资。
　　振芯科技(300101)
　　深度受益北斗产业
　　公司布局北斗行业多年，核心产品覆盖北斗卫星导航的元器件、终端及系统应用的全产业链。公司上半年主要丰富了北斗三号基带芯片产品线、提升了模块抗干扰性能、研制了更多型号的用户终端、重点开发了北斗车载、手持、机载、船载设备与模块。主要产品在军警装备、智慧城市、工业互联网等应用领域受到广泛欢迎，是我国军民融合发展战略深入实践的典范性企业。川财证券指出，公司集成电路及智慧城市建设运营两大主营业务表现突出，助推业绩实现高增。公司在集成电路、北斗导航综合应用和智慧城市建设运营服务三大业务板块拥有深厚的技术实力积累，产品布局全面，有望深度受益北斗产业红利及军民融合战略推进。公司中报业绩数据超过此前预期，我们对公司盈利预测进行一定程度的上调。
　　臻镭科技(688270)市场空间快速提升
　　公司主要产品包括终端射频前端芯片、射频收发芯片及高速高精度ADC/DAC、电源管理芯片、微系统及模组等。公司业务所处国防信息化赛道中，相关装备需求快速增长的底层逻辑确定，叠加自主可控带来的国产替代需求以及高性能元器件价值量占比提升趋势，公司所处领域的市场空间增速将快速提升。中航证券指出，公司是国内特种行业领域通信、雷达领域中射频芯片和电源管理芯片的核心供应商之一。上半年公司在收入持续快速增长的同时，毛利率与净利率均维持在较高水平，盈利能力在军工电子中上游配套业务的上市公司中位居前列。同时，公司多个财务数据变化反映出公司在手订单充足，正在积极备货以应对下游需求，将较快兑现至利润表。
　　海格通信(002465)
　　业绩增量有望释放
　　公司依托构建起的北斗三号芯片竞争优势，实现北斗三号终端在特殊机构市场的全面布局。同时＂北斗+5G＂关键成果转化和行业应用有效推进，公司以总分第1名的成绩中标南方电网应对极端情况高等级指挥所建设项目，实现北斗三号民用系列终端在电力行业市场的有效突破。此外，公司投资成立专业芯片公司广州晶维天腾微电子技术有限公司，专业从事无线通信射频收发和射频前端、高性能数模混合、通用器件等芯片研发，建设更为全面的全新芯片产品线，完善公司在芯片领域的产业布局。华西证券指出，由于＂北三＂终端进入市场容量可观的高端新平台领域，有望催化业绩增量的释放。同时公司进一步扩展芯片产品线，有望推动新增产能落地，提高行业渗透率，最终实现公司持续快速发展。
　　国光电气(688776)
　　未来业绩增长可期
　　公司上半年实现营收5.21亿元，同比增长96.7%，实现归母净利润1.1亿元，同比增长39.23%。随着公司核工业产品销售规模不断增长，产品毛利率有望逐步提升，公司整体毛利率水平有望稳步回升。整体来看，军工电子信息化及核聚变领域有望持续保持高景气度，公司未来业绩增长可期。安信证券指出，长期以来，卫星通信中的高功率放大器主要采用电真空器件，用于卫星通信领域的空间行波管是各类卫星上有效载荷的核心部件。公司正在推进低轨通信卫星领域的开发和业务布局，目前公司在空间行波管的研发方面已经取得了阶段性成果。随着卫星市场的需求上升，预计未来5年我国对空间行波管的需求将大幅增加，公司微波电真空器件业务有望成为新的业务增长点。
　　天奥电子(002935)
　　业绩具有较大弹性
　　公司传统时间同步、频率系列产品将受益于国产化装备小型化、分布式等发展趋势，带动公司业绩持续稳定增长。公司募投项目预计新增收入14.94亿，利润1.77亿，同时公司主要产品为军品，当前受制于产能有限，募投项目顺利扩产将为公司带来较大业绩弹性。东北证券指出，公司推出的北斗卫星手表已在细分领域取得成功应用，随着我国大力推进新基建，5G、物联网、卫星互联网等新一代通信网络基础设施建设对时间同步需求更为广泛，这也将拉动时间频率产品的民用市场需求。公司为员工提供了较为完善的薪酬和福利体系，制定了股权激励草案，激励机制趋于完善，保障了公司中长期业务发展目标的稳步实现。随着大额转固，公司新增产能业绩释放可期。