中国基金报记者 曹雯璟 上半年，A股市场持续震荡，各类资产波动幅度较大。中短债基金悄然走红。银河证券数据显示，截至一季度末，短期纯债债券基金的规模从一年前的1382.47亿元跃升至3079.42亿元，涨幅超过100%。 东海基金的基金经理邢烨认为，中短债基金定位于短期理财工具，净值表现相对平稳，相对货基又有较为明显的收益优势。谈到后市，邢烨认为，短期有基建落地、防疫政策松动等需求提振预期，需求端预期走宽，全年行情为震荡市场。 注重风险和回撤控制 邢烨表示，短债基金申赎特征趋同，投资逻辑、风险收益偏好也差不多，对于管理人来说，要管理好这类基金的流动性是一种挑战。 谈到债券投资的风险和回撤的控制时，邢烨表示，固收类产品主要是严控信用风险和流动性风险：管理信用风险主要是依托内部的信评框架，管理流动性风险主要是基于对市场流动性的判断，以及对投资标的流动性的把握，安排整体的流动性。 关于下半年的风险点，邢烨表示，从去年开始短端利率下行较多，短端融资成本相对较低，长端下行幅度有限，这就造成了今年以来的牛短行情，这种行情反映出现实资金面的宽松，以及对经济可能会阶段性改善的预期。＂在这种情况下，风险主要在于两点，一个是经济数据在未来几个月是否会得到改善的证实，如果可以证实，收益率可能会反弹。＂第二个是通胀。年初时通胀还未进入预期，随着原油、粮食价格高企，加上战争因素，导致国外通胀一直走高，未来如果出现传导，可能会对国内造成预期外的冲击。 四层顶层设计的投研框架 邢烨，10年证券从业经验。曾在德邦证券担任交易员、投资经理、投资副总监等职务，主要负责固定收益投资、交易等工作；2020年7月加入东海基金。 邢烨的投研模型系统将自上而下和自下而上结合起来，其中的固收投资部分分为四层。 第一层债券基本面供需框架，分析宏观资金供需的边际边际变化。资金供给就是从央行货币政策到货币投放，再到最终的机构行为，决定资金供给的特征。另外一端是资金需求，实体经济的投资回报率、政府的财政政策起到的需求拉动、需求补充的作用。 第二层是资产时钟框架。通过统计回溯，观察不同阶段资产表现和轮动特征，指导未来时钟指针指向的方向。 第三层是收益率曲线分析框架。通过观察债券收益率曲线水平位置及有效程度曲线变化，预测整收益曲线的变化，由此进行中短端的交易。 第四层是个券定价和比价模型。主要是考虑实际投资中预计的持有期，根据实际的投资回报、提升效果综合考虑债券的性价比如何。 谈到后市，邢烨认为，从短期视角来看，＂货币平+信用宽＂组合将会持续。货币端方面，边际继续宽松的空间有限。考虑到货币刺激效果可能减弱，美联储加息窗口以及潜在的通胀压力，央行大概率会以观望为主，货币端走平。同时，有基建落地、防疫政策松动等需求提振预期，需求端预期走宽，全年行情为震荡市场。 从资产轮动视角看，债券资产仍然占优。回顾过去，优势资产依次为债券（2018）-权益（2019、2020）-商品（2021）。＂‘滞涨’阶段货币政策收紧则现金为王，货币政策友好则债券资产会有较好表现。随着宏观经济切换，债券资产将更加占优。＂
传奇3手游传奇3重燃，经典复刻梦回传奇，完美还原2003年传奇3哈喽朋友们，大家好，又来给大家分享传奇资讯了，本期给大家说说传奇3怀旧服这款游戏，传奇3这款游戏作为一款老版本的传奇游戏，一直都备受大家的关注，因为大家都想重新体验一下当年的神舰跑命令与征服将军里GLA被删除的单位单位1战俘卡车在原设定中，叛军使用的镇静剂飞镖可以俘虏敌人，用战俘卡车运到监狱后会逐步提升士气低落点数，充满后敌人的攻击频率暂时降为原来的四分之一。该车的武器是30毫米机关炮。在概12月7日羊了个羊通关攻略，难度3颗星羊友们，中午好，我又又又来了！前两天没来，看了一本小说，名为女配修仙，主角祭天特好看，挺爽，不虐，女主角有光环在羊广告里面女主角叫席瑶（一模一样的，就是名字改了），有喜欢的小伙伴放9号更新，碎片商店突变，武则天双喜，吕布新传说官宣，1950给曜王者官方在六号停服了一天，然而现如今已经开服了，同时官方也是给予了玩家们许多的福利，也就是开服的福利。然而在9号王者又将迎来一波更新！9号更新，碎片商店突变在9号王者又将迎来一波更奶奶假带娃悄然流行，年轻人左右为难，老人家倚老卖老文菁妈我的健身教练说他们家孩子是保姆带的，我就觉得很奇怪，我说怎么不叫奶奶或者外婆带呢？他说孩子的外婆很忙，但孩子的奶奶来带过一段时间，但那一段时间简直就是兵荒马乱。孩子时不时又有我是姥姥带大的，凭什么要孝敬爷爷奶奶，宝爸的回答值得点赞大家好，我是西红柿妈妈！老人帮忙带孩子的家庭，年轻人会轻松很多，可以把大部分的精力和时间，用到工作中去。但是，老人帮忙带孩子也是很辛苦的。以前，大部分家庭都是奶奶帮忙带孩子，这些年母亲假装逃单考验儿子言传身教才是最好的教育张伊婷（华中科技大学）近日，一位来自陕西西安的逃单母亲在网络上引起热议。在视频中，该母亲假装逃单5元，以测试5岁儿子是会选择不结账拿这多出来的5元买最喜欢的卡片，还是会选择给老板付小脚趾分瓣就是大槐树后人？探究明朝洪洞县大槐树移民始末如果您喜欢这篇作品，欢迎点击右上方关注。感谢您的鼓励与支持，希望能给您带来舒适的阅读体验。大槐树若问老家在何处，山西洪洞大槐树祖先故居叫什么，大槐树下老鸹窝在很多北方人的记忆里，多43岁董璇穿粉色包臀裙秀身材，离婚后她彻底放飞自我，活得潇洒娱乐圈的明星夫妻之间的感情，向来备受关注，有相守一生的令人羡慕，也有半路夫妻的相见恨晚，更有劳燕分飞的遗憾失望。之所以很多娱乐明星没法走到最后，是因为他们职业的特殊性，他们很容易会世间唯有美食不可辜负丨泉州篇八九不离食泉州篇饭要常吃面要常见接下来跟着小编来看看这期的美食1hr安海土笋冻安海土笋冻的精髓之处在于熬制过程，海星虫放入清水中熬煮时，既要熬出胶质，又不能过于软烂，待冷却后便成形没有面粉，3种材料搞定红薯蛋糕，这滑嫩的口感绝了关注大胖友图图，每天都能看到新奇，简单，美味又实用的食谱哦不要面粉的红薯蛋糕，真的太嫩太好吃了。今天我们来做没有面粉的红薯蛋糕，家里有一大箱的红薯急需消灭！真的控制不住老妈买红薯的