首家牛市旗手业绩出炉

　　中国基金报记者 颜颖
　　经历了一季度业绩的惊心动魄，上市券商上半年收成如何？
　　7月11日晚间，国元证券率先发布2022年半年度业绩快报，先行透露半年业绩情况。
　　数据显示，2022年上半年国元证券实现营业收入24.74亿元，同比上涨8.73%；实现归母净利润7.49亿元，同比下降11.5%。在一季度亏损超1亿的情况下，国元证券二季度＂奋起直追＂态势明显。
　　国元证券的业绩颇有行业代表性，在二季度市场整体回暖之下，券商自营业绩获得修复，经纪业务、资管业务等条线有望复苏。在首家业绩快报披露后，后续上市券商半年业绩值得期待。
　　上半年净利下滑11.5%
　　7月11日盘后，国元证券公布2022年半年度业绩快报，系首家披露半年业绩的上市券商。
　　财务数据显示，2022年上半年，国元证券实现营业收入24.74亿元，同比上涨8.73%；实现归母净利润7.49亿元，同比下降11.5%。
　　虽然归母净利润水平不及去年同期，但由于一季度业绩的拖累，国元证券上半年整体业绩表现符合市场预期。
　　2022年一季度，国元证券实现营业收入5.83亿元，同比下降36.71%；归母净利润为-1.2亿元，同比下降135.96%。对比来看，国元证券二季度＂奋起直追＂态势明显。粗略计算下，国元证券二季度盈利接近8.7亿元。
　　在业绩快报中，国元证券表示，2022年上半年，面对国内经济运行下行和疫情防控形势趋紧的双重压力，证券市场主要指数出现一定幅度的下调，公司股权和衍生金融工具类投资发生损失，导致一季度有所亏损。
　　二季度随着证券市场的逐渐稳定，国元证券积极调整投资结构，严控投资风险，证券投资损失有所减少。固定收益投资、投行承销和期货业务稳步增长，证券经纪和信用业务相对稳定。
　　其他主要财务指标上，截至2022年上半年，国元证券总资产为1318.8亿元，比年初增长15.02%，系由主要为增加债券正回购规模扩大债权投资，以及客户证券交易结算资金增加所致。归属于上市公司股东权益为322.26亿元，比年初下降0.22%，原因是支付了7.85亿元的现金分红款。
　　在股价方面，上月＂牛市旗手＂集体狂欢之际，国元证券股价有所走高，但并未出现如光大证券般的极端行情，整体涨幅较为温和，且近期股价再度走低。
　　截至7月11日收盘，国元证券以5.99元/股报收，总市值为261亿元，年内跌幅为19.72%。
　　业绩快报发布后，多名股民在股吧内对明日国元证券股价表示热烈期待。此前在国元证券披露亏损的一季报次日，曾遭遇一日跌停，股价一路下挫至年内低点的5.43元。二季度的业绩复苏能否带来资金青睐，国元证券近期股价表现值得关注。
　　上半年业绩同比承压
　　作为首份上市券商半年业绩快报，国元证券上半年的业绩呈现颇具有代表性。
　　回顾今年一季度，在A股市场波动下，＂看天吃饭＂的券商收入也自然受到影响，上市券商一季度业绩出现整体下滑。41家直接上市的券商中，28家净利润下滑幅度超过40%，更有8家券商净利润为负，国元证券正是其中之一。
　　而对于一季度的业绩表现，首当其冲的是自营业务的拖累。彼时国元证券曾在一季报中表示，其亏损主要系证券市场调整幅度较大，公司自营证券投资业务中权益性投资产生较大浮动亏损所致；其他业务板块实现收入和效益与去年同期相比基本持平或有所增长。
　　另外，行业佣金率持续下行，且一季度公募基金发行遇冷，导致券商代销金融产品收入下降。券商经纪、资管业务整体承压，同样是一季度上市券商业绩出现大溃败的原因。
　　相比之下，二季度市场整体回暖，券商自营业绩获得修复，经纪业务、资管业务等条线或有望复苏。但据多家券商非银团队测算，半年度口径下上市券商业绩仍有一定程度下滑。
　　例如，国泰君安非银金融团队表示，预计2022年上半年上市券商业绩整体仍将承压。据其测算，预计41家上市券商上半年调整后营收同比下降23.63%、二季度环比提升52.97%，上半年归母净利润同比下降29.82%、二季度环比提升100.80%。
　　其中，预计投资业务是上市券商业绩下跌的主要因素。从上市券商2022年一季度各项业务收入对营收下降贡献度看，预计投资业务对调整后营业收入下降的贡献度最大，为83.84%。投资业务受到市场疲弱的影响有所下滑，与此同时，21年同期业绩同比基数较高。
　　此外，国君非银认为，由于受市场调整影响，基金新发规模大幅下降；持续营销难度增大，券商代销金融产品收入大幅承压。投行收入亦有下滑，主要受再融资规模、债券承销规模同比下降影响。资管费率的回调，亦导致资管业务收入同比下降。
　　华创证券非银团队认为，二季度市场回暖，券商自营业务获得明显修复，但半年度同比仍有一定下滑，或持续成为行业最大的拖累因素。资管、财管业务高速发展，同比有望实现一定的正增长。汇总计算后，预计行业营收同比下降11.5%，净利润同比下降29.7%。