CRO之殇913）

　　一、CRO之殇——药明康德跌停！（2022-9-13）
　　1、CRO的逻辑发生了根本性的变化，老美的生物医药法案，对于整个行业影响深远。
　　2、全球最大的医药公司全部在美国，而且都是万亿级的巨兽；强生的规模接近5,000亿，也就是说超过人民币30,000亿的事实；辉瑞的市值也超过人民币20,000亿，美国的前十大医药公司，随便一摸市值都达到了2,000亿美金。
　　3、一旦这些公司的药物实验和药品供应跟中国公司进行切割，这比集采可怕多了。集采最起码价格便宜还能够上量，这是直接不让干了。（怎么办？可以诊断一下自己手上的股票，找一下最新的研报看一看，如果主要市场都是依赖美国和国外的，坚定不移的走了再说，等结果出来，站稳了，再回来不迟。）
　　4、实验室服务：实现收入28.6亿元(+41.1%，其中北美客户占73.9%，欧洲客户占11.3%，中国客户占11.7%)，毛利率为43.7%(+1.7pp)。公司实验室化学服务团队规模和经验在全球均处于领先地位，上半年共参与576个药物发现项目，为国内医药生物技术公司开展IND/NDA临床试验申报52个，其中多国同时申报项目48个。2）CMC服务：实现收入10.8亿元(+42.3%，其中北美客户占64.8%，欧洲客户占20.1%，中国客户占13.1%)，毛利率为33.2%(-3.5pp)。
　　评：为什么跌的这么厉害，因为主要是美国和欧洲客户是一个标准化的国际公司。在高点离场以后，我们也在观察，但是明显今年的业绩不及预期，这就是因为国际客户早就知道美国政府的走向，技术是先于基本面反映的，在实战当中这两者必须结合起来。
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　　​5、最新研报：新签订单持续高增，疫情下业绩延续高增长。2022H1公司新签订单16.7亿元(+62.6%)，新增客户257家，先后为国内外超过1710家客户提供药物研发服务。1）分业务板块看：药物发现与药学研究实现营业收入3.4亿元(+31.1%)；临床前研究实现营业收入4亿元(+79.2%)。2）分地区看：境内客户实现营业收入5.7亿元(+58%)，占主营业务收入77.1%；境外客户实现营业收入1.7亿元(+39.7%)，占主营业务收入22.9%。
　　评：主要的业务国内占比80%，境外的市场占比20%左右，主要是国内订单，而且国内订单增长非常迅猛，仍然在观察；在CRO布局的时候，更多的考虑就是谁的国内业务最多？因为国内的公司集采就是要倒逼它们创新，既然要创新，CRO的投入肯定会更大。坦白讲，当时真没有考虑老美会在这上面下刀子！
　　6、结论：对国产的创新药带来了巨大的机遇，国产的创新药好公司，医药医疗的好公司，接下来成为资金最重点关注的对象。
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　　​二、巴菲特为何大买石油公司？（上）
　　1、首先来扒一扒西方石油公司的基本面，西方石油公司是在哈默手上做大的，非常了不起的生意人，也是第一个在中国投资的美国亿万富翁，还记得当年中国一穷二白的时候铅笔是谁提供的吗？就是哈默；
　　2、西方石油公司的家底在1998年公司的石油产量为32.1万桶每天，天然气产量会7.03亿立方米，其中石油产量有75%，来自国外的经营，而天然气产量87%，来自于美国的本土，从上个世纪90年代西方石油公司就是拥有巨大的资源储备的公司；
　　3、美国资源丰富，过去几十年来，为了让位于美元的霸权主义，为了对付前苏联，美国自己的本土资源是不开发的，全力以赴支持中东的资源开发，然后用一张纸就把它们全部给换回来；过去10年来，美国拼命的放杠杆，让自己本国的经济做大做强，即便是恶性通胀也没有减缓放水的步伐。
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　　​4、其实乌俄战争打到今天，美国人最终是项庄舞剑意在沛公，目的就是牢牢的把欧盟锁在它的裤带上。搞垮了前苏联以后，俄罗斯并不是那么激进，欧洲就明白了，俄罗斯的危害性并不大，这些年对美国就不像以前那么言听计从了。
　　三、巴菲特为何大买石油公司？（下）
　　1、关于巴菲特为何大举投资西方石油，与此同时卖出中国的新能源龙头比亚迪，背后的用意何在？当苏联解体以后，这个最大的隐患解除，欧盟当然不会像以前那么听话，再不会像那么团结的铁桶一块，由美国的同盟变成了竞争对手。只有让欧盟各自为政，谁也不服谁，最后才能由美国这个老大说了算。
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　　​2、所以美国利用希腊债务危机首先削弱欧盟，也就是把英国从欧盟当中分裂出去，欧盟四强鼎立就变成了三强，而意大利的债务危机让意大利在欧盟当中的地位一落千丈，欧盟事实上变成了由德国和法国两强撑起来的欧盟，强大的欧盟就变成今天的风雨飘渺。
　　3、德国前总理默克尔穷极一生，就是要打通俄罗斯与欧洲的能源通道，壮大欧洲的实力，美国一看这个架势欧盟明显就是要跟美国分庭抗礼，一旦欧盟跟俄罗斯能源紧密联姻，石油美元将来就会变成石油欧元，全世界1/3的原油交易就脱离了美元的管制，各位想想这是什么后果？
　　4、美国人必须挑起乌俄战争，利用美国军事霸权的地位，卡住了德国的脖子，就卡住了欧盟的命门。战争不是目的，美国不但要从军事上面掌控欧盟，更要从能源的命根子上面掌控欧盟，单靠掌握中东能源来牵制欧盟，显然是不够的，怎么办？用美国的能源来替代俄罗斯的能源，美国的页岩油技术革命已经把成本控制在30美元以内，并且天燃气的成本也在大幅降低，实际上美国储量是非常庞大的。前面几十年就是要把中东廉价的油、气用起来，当资源即将进入枯竭的时候，美国就变成了全世界的救世主。
　　5、这项国策的变革，巴菲特怎么会看不明白？欧盟就变成了美国源源不绝的剥削对象，从军事和能源双重管控，欧盟就被美国绑上了同盟的贼船，并且永世不得翻身。
　　6、既然新能源的锂电池可以这么昂贵，锂盐可以到达50万块钱一吨，这也凸显了传统能源的低估，因此传统能源即便不是越来越贵，最起码也不能过于低估。欧洲的天然气价格已经涨到天上去了，源源不绝的美国天然气通过LNG输送给欧盟，美国的能源公司该赚多少钱？美国的财团要赚多少钱？为了长期把欧盟都绑在美国裤带上，这是巨大又长远的大买卖，这就是巴菲特增持西方石油的根源。
　　7、我们要学习的是巴菲特的出手点，几乎在西方石油公司最低估点的时候出手，现在已经涨七八倍了媒体才反应过来？巴菲特投资西方石油公司总计是50亿美元，看看人家半年报就暴赚了37亿美元，业绩暴涨了37倍，全年赚100亿美元以上是不会有什么悬念的，巴菲特占28%的股权，一年就挣回了28亿美元，几乎两年不到就可以赚回全部的投资，这种眼光岂是常人能看懂？业绩暴涨股价就会暴涨，这就是困境反转的力量！
　　8、A股的石油公司为什么没有这种爆发性？A股的资源公司跟美股不一样，美股是民营资本，A股是国有资本，这是完全两种不同的性质。两桶油拥有俄罗斯天然气转口贸易权，原因是中国的政策不允许暴利留存在石油公司，超出一定的利润就直接上交财政部了，这就是A股石油公司走势一般的原因。投资不是看表面，要看背后的逻辑，我讲清楚没？
　　四、技术看盘：
　　1、9月8日，国家医保局发布《开展口腔种植医疗服务收费和耗材价格专项治理的通知》。由于种植医疗服务定价好于市场预期，9月9日，牙科概念股全线走高，其中，在A股有着＂牙茅＂之称的通策医疗＂一字＂涨停。就在当日盘后，中金医药、海通医药等共计600多人线上调研了通策医疗，公司董事长吕建明也参与了该会议。在最新调研活动中，有机构还询问公司9月以来的业务恢复情况，通策医疗表示，恢复情况较好。谈及后续扩张规划，通策医疗称，2022 年公司抓住时机，加大储备人力资源，加快扩张，快速实现蒲公英分院盈亏平衡。
　　评：现在的机构是不见兔子不撒鹰，地板上的不去做预判，不去做研究，管你三七二十一砸盘再说；一旦确认清楚以后，又不管三七二十一，蜂拥而上抢筹，机构的套路学会了没？牢记，与超级赛道资产负责表无瑕的业绩主升浪白马共成长，是投资的大道！
　　2、据彭博社报道，7月最后两周左右的时间内，所有美国芯片生产设备制造商都收到来自美国商务部的信函，要求这些企业不要向中国出口14纳米及以下芯片的生产设备，除非获得该部许可。美国芯片设备供应商泛林、科磊和应用材料公司均公开表示已收到美国商务部相关信函。评：核心技术从来都是花钱买不过来的！
　　3、​​​​中药宣布集采，股票不跌反涨，因为普及率本身就比较低，集采有利于大面积的推广；芯片现在的估值虽然算不算严重低估，但是很便宜，不应该来一波吗？目前来看两大困境反转的板块，形态都走的比较强，就是猪肉和航空股， ​​​​猪肉股的第二波实际上现在是在给买点； ​​​​
　　4、上证50目前它是属于低估的，新能源的太贵了，资金总是要找避风港的，其实新的行情已经启动了，只是领涨板块不是那么突出而已；沪指在冲击3273的关键点位，3273是55天线，目前这根线已经走平，属于牛熊分界线，线上为强势，线下为弱势。
　　5、该死的某某战已经延伸到生物医药科技，下一步会延伸到什么地方？俺认为有可能就是新能源。因为新能源大部分全产业链我们都掌握了技术，其实这一次碳酸锂涨到50万块钱一吨，俺坚定不移的相信就是美国佬在后面使坏。
　　6、新能源很多技术都是源自于传统汽车制造，下一步有没有可能传统汽车核心技术不允许在新能源上面使用呢？当然这些技术全部掌握在欧洲人的手上，美国人所拥有的专利不多。如果美国人用传统能源去要挟德国人，不准咱们去使用传统的技术在新能源车上面，这种可能性有没有呢？
　　7、严重利好创新药！兄弟们，点一个，明天再战！