5月宁德装机量占比大幅回升，电池争夺战持续白热

　　五月将是近期受疫情影响的最后一个月，而相比四月动力电池装机量和产量都受累于终端新能源汽车销量不振而出现较大幅度的环比下跌（四月新能源汽车销量仅为28.8万辆，环比下滑超38%），动力电池的五月的各项指标则明显出现了回暖，这也得益于新能源汽车销量的重新回到高增长的轨道上。
　　五月虽然整体乘用车销量为135.4万辆，同比依旧为负数16.9%，但是环比却大增29.7%，其中新能源汽车更是基本上回到疫情前的水平，销量达到42.1万辆，同环比均大增，同比为111.5%，环比为49.8%。而且考虑到二季度汽车市场较为低迷，为了增加汽车消费，汽车行业在下半年除了自身的全面复工复产，更是有新能源汽车下乡等活动来增加下半年的电动车高景气度。
　　具体到5月份动力电池的各项指标来看，动力电池的产量方面，整体动力电池产量为35.6GWh，同比增长157.9%，环比增长了22.8%；而动力电池的装机量方面，我国动力电池装机量为18.6GWh，同比增加90.3%，同时环比增加了39.9%。
　　值得注意的是，动力电池厂商的市场份额再次出现一定程度的波动，在四月动力电池装机量市占率下滑幅度较大的宁德时代（市占率跌破40%达到38.28%），在五月成功收复＂失地＂回升到45.85%，而在四月装机量占比提升幅度较大的比亚迪（从不足20%增加到32.18%），虽然在五月份装机量占比有了不小的回撤到22.01%，但是相比3月份的水平（装机量占比19.24%）依然保持了一定程度的进步，稳定在20%以上。
　　1、宁德时代收复＂失地＂
　　四月份动力电池龙头厂商宁德时代的装机量占比出现较大幅度的下滑，从50.49%的市占率下降了12.21个百分点到38.28%，也是近年来占比首度降至4成以下，其背后的原因主要有两点。第一，在各大新能源汽车车企销量出现不同程度的下跌的时候，比亚迪依旧保持销量稳定，销量高达105475辆，使得自供的动力电池装机量也随之大增；第二，宁德时代的主要供应对象特斯拉4月销量仅为1512辆，环比下滑超九成（特斯拉爆款车型Model 3和Model Y都跌出4月销量排行榜前TOP15，近年来首次），其他供应车企也有不同程度的销量下滑甚至销量腰斩，这也使得宁德时代占比下降。
　　但在五月份，宁德时代成功收复了＂失地＂，装机量达到8.51GWh，占比重新回到45.85%，考虑到这些新能源汽车车企尤其是造车新势力在四五月份或都保留了不少订单，未来短期的交付量水平不在依赖于消费者及时需求而在于各自的生产及供应链恢复效果，而在各大车企在逐步恢复疫情前水平后，宁德时代的市占率也将重回巅峰。
　　而且随着新能源汽车下乡活动和各地方城市争相推出对新能源汽车的补贴后，这些拥有爆款车型的明星车企将在下半年受益更多，甚至形成一个比较好的政策拉动效果。同时，考虑到宁德时代的主要配套车企如小鹏和理想等造车新势力等目前在手订单依旧维持在1万以上，主力特斯拉的订单周期依旧排到了20周以上，随着复工复产的全面推荐，这些车企会迅速将订单转为销量，而电池配套公司宁德时代也将因此受益。
　　而在4月份装机量占比从不足20%增加到32.18%的比亚迪，虽然在五月份占比有了不小的回撤到22.01%，但是相比3月份的水平（装机量占比19.24%）依然保持了一定程度的进步，这也要归功于比亚迪持续的销量高增长，5月份比亚迪新能源汽车销量达到11.42万辆，同比增长260%，环比增长8.3%，累计来看，今年前五个月比亚迪完成纯电乘用车累计销量为25.4万辆，同比+185.1%；插混乘用车累计销量为25.0万辆，同比增长582.9%，纯电动车型和插电混动车型基本上个各半壁江山且各自发展迅猛。
　　显然比亚迪这种汽车零部件，以及动力电池自供比例高的产业结构不仅在疫情期间展现了效果，而且在之后的恢复期间更是能够保证产品产销的连续性和原材料供应的稳定性。
　　2、5月三元锂电池装机量占比略有回升
　　将动力电池类型具体拆分来看，在2022年前四个月持续占优的磷酸铁锂电池（四月磷酸铁锂电池装机量占比已经达到67%），在五月份相对于三元锂电池的产量和装机量的占比空间的压缩略有下降。但是，从前五个月整体的电池装机量和产量水平来看，磷酸铁锂电池无论是环比上升幅度还是同比增长幅度，依然都远远优异于三元锂电池。
　　五月份，磷酸铁锂电池的产量和装机量继续维持高增长。磷酸铁锂电池的产量为19.2GWh，同比增长119.4%，环比增长3.3%，占比高达54.1%；而装机量为10.2GWh，同比保持增长126.5%，环比则上升15.1%，占比55.1%。至于三元锂电池，去年下半年以来，三元锂电池占比屡屡下滑，同环比增速也与磷酸铁锂电池的差距越来越大，五月三元锂电池的产量为16.3GWh，同比增长225.7%，环比增长58.2%，占比仅为%；而装机量为8.3GWh，占比为44.7%，同比增长59%，环比增长90.3%，相比4月占比略有回升。
　　从今年前五个月的累计情况来看，磷酸铁锂电池的产量和装机量占比依旧高达60.7%和58.9%，显然占比在稳步提升，而且根据华尔街见闻·见智研究此前与中国汽车动力电池产业创新联盟副秘书长，原比亚迪独立非执行董事王子冬做的沟通交流，认为磷酸铁锂电池和三元锂电池之间的差距或会持续维持下去的，而未来的比例会有望从目前的6：4继续拉大差距，提升至在7:3然后保持稳定，具体内容可以阅读华尔街见闻·见智研究此前的文章《【直播纪要】锂电原材料价格持续暴涨，电池厂商何以破局？| 见智研究》。
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