投资不可不知的几个不可能三角

　　第一个：＂蒙代尔-克鲁格曼不可能三角＂。它说的是一个国家不可能同时实现＂汇率稳定＂＂独立自主的货币政策＂，以及＂资本自由流动＂。
　　目前我国主要就是保持货币的完全独立和汇率稳定，但严格控制进入的资本和流出的资本。
　　而美国那边，则是资本自由流动，货币独立，但汇率不稳定！
　　在全世界200多个国家和地区，多数都是跟随美国的货币政策，做到完全独立只有三个国家左右，美中俄，其他国家和地区要么就是依附于某一个国家，要不就在这个世界上没有话语权。
　　第二个：宏观经济领域的＂不可能三角＂：＂保增长＂＂调结构＂＂防通胀＂三个目标之中，最多同时实现两个。
　　5月美国的CPI创下40年新高，当前美国的宏观经济目标就是主要放在防通胀这一块，调结构和保增长目前已经顾及不了了。想要抵制通货膨胀，除了加息之外还可以扩大生产，增加供给，但这短期内不可能实现，而且很多产业已经是供给过剩了。
　　而反观国内，今年4月15日晚间，人民银行发布消息称，为支持实体经济发展，促进综合融资成本稳中有降，决定于2022年4月25日下调金融机构存款准备金率0.25个百分点（不含已执行5%存款准备金率的金融机构）。
　　2022年5月15日，中国人民银行发布《中国人民银行中国银行保险监督管理委员会关于调整差别化住房信贷政策有关问题的通知》（银发〔2022〕115号）文件。
　　5月15日这次贷款利率调整只是针对新购房者的贷款利率的调整，对于已购房者的贷款利率没有影响。
　　2022年5月20日，中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布：2022年5月20日贷款市场报价利率（LPR）为：1年期LPR为3.7%，5年期以上LPR为4.45%。以上LPR在下一次发布LPR之前有效。
　　央行在一次降准之后，又进行两次降息。对外是应对美元加息缩表造成金融市场的冲击，对内则是缓解疫情反复对经济的影响，确保经济运行在合理区间。可以非常直观的感受到，目前我国的宏观经济目标是在保增长和调结构，防通胀暂时放在了一边。
　　第三个，理财的不可能三角。李璞老师在《家庭财富管理》中也提到：所有的理财工具，不管被包装成什么样子，都符合＂不可能三角理论＂，安全性、收益性和流动性，三者最多只能得其二。
　　对于大多数投资而言，肯定都想着低风险、高收益和流动性好三者具备，单这几乎是不可能做到的。
　　比如说走了近十年牛市房地产行业，也很难三者具备。
　　房地产在前面十年兼具了低风险、高收益，但流动性很弱。一套房子从挂网到售出拿到房款，少则两三个月，长则一年半载甚至更久。
　　而股票、比特币则是高收益和流动性兼具。其价格动则十倍百倍甚至千倍的涨，交易时间随时可以变现，但风险实在是太高，像比特币从年初最高的6万美金，已经砍到了2万，一般人根本承受不了。
　　第四个：股票投资也有＂不可能三角＂，确定性、景气度和低估值。任何一个行业，都不可能三者同时具备。
　　如果确定性强、景气度高，那么低估值的可能性就很小。像比亚迪，目前就是确定性和景气度，那么在估值上就要适当放宽了，目前PE已超200。
　　而像腾讯等互联网平台型企业，目前的特征是景气度和低估值。因为监管政策的调整使其增长的确定性可能没那么强，至少在外资看来影响其确定性的因素还没有完全解除。
　　风格偏向激进的投资者，比较注重景气度和确定性，对估值不是很看重。
　　从2019年到2021三年的结构性牛市，很多高景气度和确定性的赛道股，虽然估值不低但涨幅同样惊人。
　　但到了2022一季度，市场的投资风格就发生了转变，很多估值高高在上的赛道股迎来就是暴跌至腰斩，甚至更低，而传统低估值的基建则涨幅不小，给深度价值投资者带来丰厚的回报，这就是风水轮流转。
　　第五个：选择公司也遵循一个＂不可能三角＂，成长性、现金流和利润。
　　投资者都会有一个疑问，什么样的好公司才值得买呢？
　　成长风格的企业，投资者往往把公司的成长性放在第一位，忽略现金流和利润。
　　一般这样的行业都处于初创期，只要成长速度足够快，现金流可以通过市场融资获得。这类风格一旦成功，后面的回报是惊人的，但如果公司迟迟难以兑现利润，那就得遭遇投资者用脚投票。
　　2000年最早一批的互联网企业就是如此，开始需要不断地烧钱跑马圈地。广告轰炸、给用户大量补贴、高强度研发投入，以亏损为代价抢占市场份额，加上盈利模式不是很清晰，这类型的企业现金流和利润都极其不稳定，且短期难以盈利。
　　而如果选择现金流和利润都不错的公司，成长性可能就一般，以基建、银行类企业为代表的公司，现金流都不错，但成长性可能就没可预期的。