美债正面临自2020年以来最糟糕的流动性!
随着美联储在全球银行业危机中继续收紧货币政策,美国债务市场正面临2020年以来最严重的流动性危机。这个世界上最大的债券市场最近经历了一些流动性不足,影响了美国国债的价格和收益率。摩根大通(JPMorgan Chase&Co.)的策略师表示,美联储可以忽略低流动性,继续加息,因为对价格的影响没有疫情爆发时那么严重。
截至2022年底,美国国债增长至创纪录的31.42万亿美元,超过了整个国家的年经济产出。由于经济衰退、国防开支和其他增加赤字的项目,债务随着时间的推移而增加。自2021以来,美联储一直在提高利率,以应对通货膨胀,并在多年的刺激措施后使货币政策正常化。
然而,由于全球银行业危机引发了人们对美联储政策路径的怀疑,美联储面临着一个充满挑战的环境。硅谷银行的倒闭引发了一波金融动荡,影响了短期利率期货和掉期市场。这些市场被用来押注美联储的政策行动和对未来利率的预期。
摩根大通策略师表示,美联储将在周三的会议上加息25个基点,并在新闻发布会上区分货币政策决定和金融稳定行动。他们认为,流动性问题在整个曲线上并不普遍,市场结构的变化可能是因素,美国国债需求仍然强劲。
掉期市场目前给出了本月加息80%的可能性,低于今年早些时候的100%。对利率敏感的两年期收益率已从本月早些时候的5.08%降至4.12%,反映出对未来加息的预期较低。
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