拟转让山东两子公司控股权，失意全国化的燕京啤酒被华润青岛甩开有多远

　　近日，界面新闻于北京产权交易所网站查询发现，北京燕京啤酒投资有限公司拟转让燕京啤酒（曲阜三孔）有限责任公司74.73%股权和燕京啤酒（莱州）有限公司55%股权。预披露起始日期为3月1日，挂牌期限为自公告之日起20个工作日。
　　拟转让的两家公司均位于中国第啤酒第一大省——山东，国家统计局数据显示，山东啤酒产量在过去多年始终位居全国各省榜首。2022年《中国500最具价值品牌》分析报告显示，全国每7瓶啤酒就有1瓶产自山东。山东省，历来是啤酒企业的兵家必争之地。
　　早在2000年至2001年，燕京啤酒就完成了对济宁曲阜三孔啤酒、邹城无名啤酒及莱州啤酒的收购，共斥资2.15亿元。当年的三孔啤酒、无名啤酒均为地方知名品牌。三孔啤酒始建于1987年，2000年以60万吨年产能位列全国十大啤酒；山东无名啤酒股份有限公司始建于1986年，从原年产不足1万吨的无名小厂，1998年发展到年产30万吨的国家大型啤酒企业，时居山东省啤酒行业十强前列。
　　彼时啤酒行业正处于＂圈地运动＂，华润雪花和青岛啤酒也在通过快速扩张与兼并占领阵地，二者与燕京啤酒形成三足鼎立之势。
　　时任青岛啤酒副董事长、总经理的彭作义自九十年代起，已将西安汉斯、北京五星等数十家啤酒企业收入麾下，在山东当地也收购了青岛崂山啤酒啤酒、寿光啤酒、日照汇泉啤酒等酒厂。但被啤酒行业称为＂彭大将军＂的彭作义对于燕京啤酒收购上述几家山东啤酒品牌的项目，却并不十分看好。
　　＂燕京可以进山东，但是，不应该在25公里之内把两个厂同时拿下。这两个企业，一个叫＂无名＂，一个叫＂三孔＂，用哪个牌子？是扶持‘无名’来打‘三孔’，还是扶持‘三孔’来打‘无名’？……＂在《中国企业家》2001年的一篇访谈中，彭作义的回答透露了燕京啤酒这几笔生意所包含的隐患。
　　果不其然，前述燕京啤酒在山东所收购的几家企业，此后的经营状况并不能谓之理想。2021年，燕京啤酒（曲阜三孔）有限责任公司实现营收2.45亿元，净利润为-4431.31万元，截至2021年末，该公司资产为2.12亿元。2021年，燕京啤酒（莱州）有限公司实现营收1.55亿元，净利润为-3689.26万元，截至2021年末，该公司资产为2.73亿元。
　　据媒体报道，无名啤酒在被燕京收购之后，连年亏损，2019年初正式停产。2022年3月28日，山东产权交易中心官网挂牌公告显示，邹城市人民政府将持有的燕京啤酒（山东无名）股份有限公司39.46%国有股权，以底价1元挂牌转让。根据评估基准日为2021年8月31日的资产评估结果，无名啤酒资产总额评估值为15000.48万元，净资产评估价值为-48487.14万元，39.46%股权的评估值为-19133.03万元。
　　近期拟转让的还有北京燕京啤酒投资有限公司旗下的燕京啤酒(长沙)有限公司80%股权，预披露起始日期为2023年3月2日至3月29日。该公司2021年经营情况同样为亏损，其中营收为200.01万元，净利润为-56.14万元。天眼查显示，除上述三家拟转让公司外，控股股东燕京啤酒投资公司对外投资仅包含北京燕京啤酒股份有限公司。
　　事实上，燕京啤酒的核心市场也出现萎靡。占燕京啤酒营收比重八成的华北市场和华南市场在2020年均出现下降，华北市场营业收入为50.06亿元，同比下降4.18%；华南市场营业收入为35.60亿元，同比下降6.82%。根据2021年年报，燕京啤酒在华北市场、华南市场的营业收入虽然比上年同期有18.11%、4.82%的增长，净利润增长却分别为-1.43%和0.08%，出现增收不增利的情况。
　　2022年燕京啤酒业绩预告显示，企业该财年净利润约在3.45亿元-3.70亿元区间，而青岛啤酒2022年前三季度的净利润就已达42.67亿元，华润啤酒2022年中期净利润则为38.02亿元。从三足鼎立时期的大肆扩张，到如今接连转让多家旗下公司，如今的燕京啤酒无论是从全国化市场的占有程度还是企业整体的经营能力，燕京啤酒都和此前的老对手们拉开不小距离
　　事实上，燕京啤酒的转让行为也正是近年啤酒巨头们解决＂圈地运动＂后生产力冗余的案例之一。根据中泰证券发布的研究报告，近年来行业龙头均通过关厂提效、产能优化实现了效率的大幅提升，推动利润弹性释放，燕京啤酒拟转让三家亏损子公司主要目的也是产能优化。相比华润啤酒销量为1106万千升，拥有65间啤酒产，单厂销量约17万千升；2021年燕京啤酒销量为362万千升，拥有30多家生产基地，单厂销量约12万千升。对比已经完成初步产能优化的龙头，燕京啤酒仍具备较大的优化空间。