容大感光大涨收关注函，A股半导体光刻胶业务仍需关注销售收入丨新赛道观察（3。63。12）

　　目录
　　1.容大感光大涨收关注函，A股半导体光刻胶业务仍需关注销售收入｜电子产业观察
　　2.宁德时代斥资64亿终成斯诺威掌门人，分析师：高溢价购买锂矿显然是值得的丨新能源观察
　　3.＂神药＂DS-8201或晋级广谱抗癌药，巨头加快布局，ADC赛道景气度或将爆棚！丨生物医药观察
　　4.出境游再迎利好，第二批恢复出境团队游国家名单公布｜大消费产业观察
　　1.容大感光大涨收关注函，A股半导体光刻胶业务仍需关注销售收入｜电子产业观察
　　本周（3月6日-3月12日，下同）申万电子行业指数（801080.SI）下跌2.42%。电子板块434只标的中，全周上涨的个股为164只，周涨幅在10个百分点以上的12只。容大感光（300576.SZ）周涨45.11%，位居涨幅榜首。
　　●晶圆代工成熟制程价格战愈烈
　　据报道，晶圆代工成熟制程杀价风暴扩大，业界传出，由于产能利用率拉升状况不如预期，联电、力积电、世界先进等晶圆代工厂祭出＂只要来投片，价格都可以谈＂策略，客户若愿意多下单，价格折让幅度可达一至两成，比先前降价幅度更大。对于晶圆代工成熟制程折价10%至20%换取客户订单，台积电表示，不评论任何客户业务或市场传闻；联电、力积电、世界先进也不回应价格议题。
　　目前除3nm等最先进制程晶圆的需求仍旺盛，成熟制程产品大部分供过于求。业内普遍认为，乐观情况今年下半年半导体需求将有明显恢复，今年上半年行业需求将持续疲软。中芯国际（688981.SH）此前发布的一季度业绩指引为收入预计环比下降10%到12%，毛利率预计降至19%到21%之间，明显低于市场预期。有观点认为，晶圆代工厂的降价抢单和让利，是为了吸引客户在下半年和明年多投片。
　　集邦咨询认为，今年一季度晶圆代工从成熟制程到先进各项制程需求持续下修，客户砍单将从一季度蔓延至二季度，预计各晶圆代工厂前两个季度的产能利用率表现都不理想，二季度部分制程甚至低于一季度。
　　多位业内分析师告诉第一财经，从产业链路径看，半导体产业回暖，代工环节的回暖将排在设计和封测之后。
　　●豪威收购芯力特
　　3月8日消息，湖南芯力特电子科技有限公司（下称＂芯力特＂）通过官网发布声明，宣布芯力特正式加入豪威集团。
　　在汽车应用领域，芯力特率先推出5V/3.3V CAN/CAN FD总线接口系列芯片、LIN总线接口系列芯片。它也是国内首家同时拥有CAN、LIN收发器芯片的模拟IC厂商。据悉，其CAN/CAN FD/LIN系列产品已广泛应用于汽车领域。
　　韦尔股份（603501.SH）子公司豪威科技是CMOS传感器（CIS）领域最具规模的公司之一，曾多年在高端图像传感器芯片市场排行第一，拥有硅基液晶投影显示芯片（LCOS）、微型影像模组封装（CameraCubeChip）、特定用途集成电路产品（ASIC）等多项核心技术。
　　豪威布局汽车行业 CIS 超过 15 年，在汽车领域出货量累计超过 8 亿颗，已具备给汽车制造商和一级供应商提供配套 ISP（图像信号处理）的能力，此次收购芯力特将扩大公司车芯业务版图。
　　●容大感光大涨收关注函，A股半导体光刻胶业务仍需关注销售收入
　　近日有传言称，某日系光刻胶公司对中国某芯片企业实施断供。二级市场上，光刻胶板块近日大涨，容大感光也因光刻胶概念周涨45.11%，公司也因此收到深交所关注函。
　　容大感光披露称，2022年1~9月，公司的感光干膜光刻胶销售收入为923.37万元，显示用光刻胶、半导体光刻胶销售收入为2136.70万元，以上三个系列产品占公司同期营业收入的5.65%。
　　半导体光刻胶难度最大的环节在于大批量生产的产品具备稳定性。某涉及光刻胶业务的上市公司高管此前告诉第一财经，＂声称自己能做半导体光刻胶的公司很多，但要看有没有形成销售收入，仅仅拿到订单的话也还需要再观察，因为可能无法稳定出货顺利交付。＂
　　另一位聚焦半导体光刻胶领域的业内人士也赞同这一观点，并补充到，＂还要看销售收入是否明确细分到了半导体光刻胶，因为也有面板和PCB光刻胶，容易被混为一谈。事实上，国内半导体光刻胶市场规模不大，能做的厂商也不多。＂
　　第一财经翻阅多家公司年报及半年报发现，彤程新材（603650.SH）是其中唯一明确列出半导体光刻胶销售收入的上市公司。
　　彤程新材旗下北京科华是国内领先的半导体光刻胶生产商。2022年1-6月份，北京科华半导体光刻胶业务实现营业收入8543.16万元，同比增长51.3%。
　　华懋科技（603306.SH）持有徐州博康26.21%股权，为其第二大股东，后者拥有光刻胶全系列生产能力，产品包括G线、I线、KrF、ArF等光刻胶。
　　据介绍，徐州博康ArF光刻胶有6款，品种涵盖65nm，55nm、40nm、28nm及以下的关键层工艺以及LOGIC、3D NAND、DRAM等应用领域，4款A胶正在客户端进行导入测试；KrF光刻胶有13种，其中8款K胶正在客户端进行导入测试；I线光刻胶有11种，10款I胶正在导入测试。
　　南大光电（300346.SZ）3月10日在互动平台表示，公司ArF光刻胶已建成年产25吨生产线，目前产品仍在客户验证阶段，量产时间需要根据验证进展和客户订单情况确定。
　　2.宁德时代斥资64亿终成斯诺威掌门人，分析师：高溢价购买锂矿显然是值得的丨新能源观察
　　本周中证新能源指数（399808.SZ）下跌1.30%，80只标的中，全周上涨标的17只，周涨幅在5个百分点以上的3只，其中TCL中环（002129.SZ）周涨幅最大，为10.2%，晶盛机电（300316.SZ）、杭可科技（688006.SH）位居二、三位，周涨幅分别为7.18%、5.9%；全周下跌的标的63只，周跌幅在5个百分点以上的11只，其中胜华新材（603026.SH）周跌幅最大，下跌10.07%。
　　●斯诺威锂矿争夺战落幕，宁德时代成最终赢家
　　近日，工商企业信息显示，宁德时代（300750.SZ）注资5075万元成为雅江县斯诺威矿业发展有限公司单一控股股东。同时，该公司法定代表人为及高管也均发生变更，其中，宁德时代董秘蒋理在斯诺威担任董事一职。
　　斯诺威拍卖从2022年5月16日的335万元起拍价开始，到谭威20亿元成交后悔拍，再到协鑫能科（002015.SZ）、盛新锂能（002240.SZ）、天华超净（300390.SZ）纷纷入场，最后，由宁德时代一次性支付全部重整资金，并抛出64亿元重整方案。从债权人的债务清偿，到投资人权益划分，宁德时代将竞争对手远远甩在身后。
　　彼时，正值锂价疯狂上涨期，电池级碳酸锂价格一度超过60万元/吨。但是，当前碳酸锂价格已跌破40万元/吨，大手笔的收购是否还有意义？
　　有新能源行业分析师在接受媒体采访时表示，尽管近期锂价回调，但是需求预期不减，市场抢锂大战不断推升上游锂矿资源股权价格。高溢价成交反映出当前锂行业的高景气度和锂矿资源争夺的激烈程度。目前，关键矿产供应链争夺战已从市场层面上升到国际关系层面，今后较长时期，全球锂盐需求量仍将呈快速上涨态势，从战略层面来看，高溢价购买锂矿显然是值得的。
　　目前，宁德时代已通过投资参股等方式，布局多个海内外锂资源项目。国内方面，宁德时代控股子公司宜春时代新能源矿业有限公司以86500万元竞得江西省宜丰县圳口里-奉新县枧下窝矿区陶瓷土（含锂）探矿权；国外方面，宁德时代已同意以约19.2亿元的价格入股非洲一锂矿项目Manono。
　　从宁德时代刚刚发布的2022年年报来看，公司中首次披露了电池矿产资源收入，实现营收45.09亿元，同比增长116.08%，占总营收的1.37%。这也说明，该业务的首要目的应该是自身资源保供，对营收的贡献是次要的。
　　●国内企业装机量再提速，比亚迪ATTO 3成以色列销冠
　　SNE Research最新统计显示，2023年1月，全球除中国市场以外的其它市场装机量TOP10中，中国企业占据6个席位，分别是宁德时代、远景动力、比亚迪（002594.SZ）、孚能科技（688567.SH）、亿纬锂能（300014.SZ）、欣旺达（300207.SZ）。
　　其中，宁德时代以4GWh的装机量位居第二，市占率24.1%，据第一名LG 新能源的差距从2022年1月的0.3GWh缩短至2023年1月的0.1GWh。比亚迪、孚能科技的装机量也显著增加，分别从2022年1月的0GWh涨至2023年1月的0.3、0.2GWh。
　　宁德时代装机量增长的原因是中国出口至欧洲、北美和亚洲的特斯拉Model 3，以及起亚Niro、日产Ariya等车型销量的增长。
　　宁德时代在2022年业绩交流会上表示，公司与福特、本田、宝马、日本大发、越南VinFast等深化合作关系。同时，公司位于德国图灵根的首个海外工厂，实现锂电池膜主机电芯的量产，增强对欧洲客户的本地生产及供货能力。
　　比亚迪则受益于元 PLUS EV （海外名称：BYD ATTO 3）车型在海外市场销量激增。数据显示，2023年1月，比亚迪元PLUS销量为23231辆，含出口8889辆。其中，BYD ATTO 3在以色列纯电车型全国总销量6927台，市占率高达43.29%，连续3个月蝉联以色列全车系单车型销量冠军。
　　海外企业中，松下电池装机量同比增长48%，为3.7GWh，但市场份额下降了0.2 个百分点。
　　由于公司深度绑定特斯拉，客户和产品结构单一，市场竞争力收到局限。2022年第三季度，为了应对特斯拉Model 3的扩产，松下不得不加速生产动力电池，在与特斯拉联合运营的内华达电池厂招聘更多工人增加产能。短时间内固定成本的增加导致松下亏损约6500万美元。
　　＂现在的竞争已经从简单的产品的竞争转向了全方位的竞争。＂宁德时代表示。整体来看，我国动力电池在产能、销量、技术研发、产业链布局等方面均处于领先位置，这些优势不仅保障了当前的市场地位，对中长期的发展也起到了铺垫作用。
　　●坩埚紧缺硅片价格上行，排产量向龙头集中
　　近日，有消息称，硅片环节3月排产大幅增加，达43GW，但仍然紧缺。
　　下游需求旺盛叠加坩埚供应偏紧是硅片涨价的主要原因。
　　需求方面，上海证券表示，下游电池企业维持高开工率，甚至有开工提产。也有业内人士称，下游电池片的排产达到44-45GW，高于硅片环节的43GW，所以仍然是一片难求。
　　供给方面，高纯石英坩埚整体供给仍然偏紧。上述业内人士表示，目前只有一线硅片企业能获得坩埚和高纯石英砂，因此，2、3月硅片排产增加主要集中在龙头，前5家扩产占比达90%以上。据测算， 3月份预计需要 0.7万吨的高纯石英砂，但供应量只有0.63万吨，其中内层纱更缺。
　　因此，缺少高品质材料的二、三线企业将通过调整内层砂比例等方式解决坩埚供应缺口。正常内层、中层和外层石英砂的比例是 4:3:3，次一级的比例降为3:4:3，再次一级的则降至2:2:6，这将带来断线率增加等问题，使得合格的硅片量减少。
　　整体来看，硅片供需差可能进一步拉大，上海证券认为存在继续提价可能。
　　上周，隆基股份再度上调182mm、166mm硅片价格，分别涨至6.5元/片、5.61元/片。对此，公司表示，虽然硅料价格已经平稳且小幅下降，但仍处于相对高位，叠加近期坩埚紧缺等多重原因影响，故价格小幅上涨。
　　3.＂神药＂DS-8201或晋级广谱抗癌药，巨头加快布局，ADC赛道景气度或将爆棚！丨生物医药观察
　　近日，ADC药物行业再度趋热，包括重磅药物DS-8201在内都获得了重要进展。
　　3月9日，FDA肿瘤药物咨询委员会（ODAC）以11比2的投票结果支持维泊妥珠单抗(Polivy)联合利妥昔单抗加环磷酰胺、多柔比星和泼尼松（R-CHP）治疗既往未经治疗的弥漫性大B细胞淋巴瘤（DLBCL）患者中＂包括弥漫大B细胞淋巴瘤-非特指型（DLBCL NOS）＂具有理想的获益-风险比。FDA预计将在2023年4月2日前对Polivy用于该适应症的补充生物制品许可申请（sBLA）做出审评决定。
　　Polivy是首款抗CD79b靶点的抗体偶联药物（ADC），目前已在全球60多个国家或地区获批上市，用于治疗弥漫性大B细胞淋巴瘤（DLBCL）。2022年，该药物销售额达到4.58亿美元，同比增长70%。此次通过ODAC大考，意味着对于罗氏而言，CD79b已成为继CD20靶点之后，在DLBCL治疗领域又一个极具潜力的靶点。
　　作为ADC领域最为成功的药物，阿斯利康/第一三共的DS-8201（商品名：Enhertu）通过定点偶联实现更低毒性、更高活性，并因此取得了颠覆性的临床疗效。3月6日，阿斯利康和第一三共再度宣布，DS-8201针对HER2+泛瘤种的二期临床DESTINY-PanTumor02试验取得积极结果，达到了预设的ORR和DoR终点，这些患者包括局部晚期、不可切除或转移性且重度经治的268例实体瘤患者，包括胆管癌、尿路上皮癌、宫颈癌、子宫内膜癌、卵巢癌、胰腺癌等多个队列。这标志着DS-8201向着成为广谱抗癌药又迈出了重要一步。
　　ADC药物属于抗体类药物，由抗体、连接子和载药三部分组成，其中抗体部分实现了对于肿瘤的精准靶向，而载药部分相对于单抗药物进一步加强了肿瘤的杀伤能力，能在增大化疗药物治疗窗口的同时，加强精准疗法的杀伤力，被誉为＂魔法子弹＂，是近年肿瘤治疗领域最热门的研究方向之一。
　　DS-8201在治疗HER2+乳腺癌方面的惊人疗效后，FDA又于2022年8月加速批准了DS-8201两项扩展适应症，用于治疗HER2低表达转移性乳腺癌患者，以及携带激活性HER2突变的无法切除或转移性非小细胞肺癌（NSCLC）患者，成为FDA批准治疗HER2突变NSCLC的首款药物。2022年该药物实现销售收入12.83亿美元，同比上涨191%。
　　DS-8201的成功也使得业内对于ADC药物前景强烈看好，根据医药魔方统计，目前全球共有400余个ADC在研药物，其中进入临床阶段的超过200个；国内共有170余个ADC在研药物，其中进入临床阶段的近60个。尤其是针对HER2+乳腺癌适应症的ADC药物目前仅国内就有超过9款处于临床试验中。最近获得突破的是浙江医药子公司新码生物，其HER2 ADC新药ARX-788的II/III期临床期中分析于3月1日达到界值，可提前终止临床向CDE提交上市申请。预计此次DS-8201在泛肿瘤方面的突破，或将再度引发业内对于ADC药物未来市场的憧憬。
　　全球市场上，大型制药公司也纷纷开始在ADC领域布局。近日《华尔街日报》一则消息称，据知情人士透露，辉瑞与Seagen正在洽谈收购事宜，交易价格可能超过300亿美元，甚至可能给出更高溢价。Seagen目前已有4款ADC新药获批上市，并且还有多款ADC新药在研，肿瘤管线丰富，专利布局全面。收购细分赛道龙头企业，是Big Pharma寻找下一个重磅产品或进入新技术平台的常规战略，尽管此次辉瑞收购Seagen能否达成协议尚无定数，但其意图不言而喻。
　　当然，由于DS-8201的惊艳临床效果，以及愈发广泛的适应症，对国内其他ADC药物研发企业而言将是相当强悍的竞争者，考虑到目前多数国产ADC药物仍处于相对早期的研发阶段，产品未来是否有能力与DS-8201仍未可知。不过也有分析人士表示，作为一个刚刚启动的增量市场，ADC药物市场空间广阔，目前谈论过度竞争言之尚早。对于国内ADC药企而言，有Enhertu这样一个重磅产品在前面去做市场推广和医患教育应该是求之不得。
　　同时，随着市场对于ADC药物前景的持续乐观预期，ADC药物研发外包需求也有望水涨船高，或将成为新的高景气赛道。根据Grand View Research预测，2021年ADC CDMO市场规模达到82亿美元，预估2028年将会达到184亿美元，2021-2028年复合增长率将达到12.3%。国内已有不少CXO企业也开始加速在这一领域布局，诸如药明康德、凯莱英、皓元医药等。此前专注ADC药物研发的Biotech公司东曜药业也已开始向ADC CDMO领域转型，2022年上半年相关收入规模达到7785万元。
　　4.出境游再迎利好，第二批恢复出境团队游国家名单公布｜大消费产业观察
　　2023年3月6日至3月10日，上证综指上下跌2.95%，深证成指下跌3.45%，创业扳指下跌2.15%。分行业看，申万美容护理/家用电器/食品饮料/纺织服饰/轻工制造/商贸零售/传媒分别下跌5.49%/5.64%/4.59%/3.76%/4.96%/4.56%/2.88%。
　　●第二批恢复出境团队游国家名单公布
　　文化和旅游部3月10日发布试点恢复第二批旅行社经营中国公民赴有关国家出境团队旅游业务名单，第二批名单包括40个国家。至此，从3月15日起，中国公民出境游的目的地将增至60个。
　　飞猪数据显示，政策发布1小时内，平台上的国际机票搜索量瞬时增长185%，其中泰国、日本、中国香港、韩国、中国澳门、新加坡、中国台北、马来西亚等国家和地区成为搜索热门境外目的地。目前，各家旅行平台已陆续上线前往各出境游国家的签证产品，相关跟团游产品正在筹备中，预计3月15日后将上线更多出境跟团游和＂机+酒＂线路产品。
　　出境游限制逐渐放松，各OTA平台出境游搜索热度提升，预计出境游订单将随着出境团队游供给恢复而快速增长。机构表示，建议关注OTA及出境游平台众信旅游（002707.SZ）等。
　　●苏宁易购App首页新增百亿补贴频道
　　苏宁易购（002024.SZ）App于3月6日晚8点上线百亿补贴频道，苏宁易购App首页已经出现了百亿补贴频道入口。在苏宁易购App首页，百亿补贴频道与新品首发频道并列位于首屏左下方。
　　3月6日0点，备受关注的京东百亿补贴频道正式上线，并被放在了首页的一级入口上，并表示＂买贵双倍赔＂，来势汹汹。
　　对于拼多多而言，百亿补贴就已经是常态化玩法，为了在＂38大促＂期间更显优惠力度，拼多多还推出了＂加倍补贴＂，在百亿补贴之上再叠加上限量的满减券，以及针对一些指定商品进行限时领券抢购的活动。
　　百亿补贴变电商平台＂标配＂，＂38大促＂引爆各大平台价格大战。在收入增速整体放缓、抖音快手等直播电商平台崛起，淘宝、京东、苏宁等老牌电商平台为争夺流量开打＂价格战＂。低价、补贴不仅能吸引下沉市场的增量，还能抓住价格敏感型用户，是零售行业最基础且最能快速见效的方法，后续京东将会和其他平台一样将＂百亿补贴＂常态化，而阿里也明确了淘宝在今年一整年的五大战略之一就是＂价格力＂。然而随着几乎所有玩家的入局，＂价格战＂似乎很难改变行业整体竞争格局，在社交内容与电商深度融合的当下，各家仍需拿出各自的＂杀手锏＂，这场围绕＂流量＂的争夺战仍将长期持续。
　　●毛戈平披露招股书：2022年净利润3.49亿元
　　3月7日，中国美妆师毛戈平创立的同名美妆公司披露招股书，计划在上海证券交易所主板上市，募资11.21亿元。毛戈平旗下有＂MAOGEPING＂与＂至爱终生＂两大品牌，2020年至2022年集团的营收分别约为7.05亿元、11.17亿元和15.38亿元，净利润分别为1.98亿元、3.27亿元和3.49亿元，营收复合增长率达38.11%。
　　目前国货化妆品崛起势头强劲，国货替代逻辑已验证可行。今年前三季度化妆品零售额较往年比较低迷，但国货品牌表现分化，龙头公司仍然维持强势增长，中小品牌则受疫情影响较大、经营承压。目前国货化妆品龙头基本上已形成各自深入人心的品牌形象，打造出了独有的核心大单品，未来将在品牌力和产品矩阵方面持续发力，继续维持高增态势。
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