钾肥龙头业绩增长背后市场高景气度持续上行

　　本报记者 陈家运 北京报道
　　2022年以来，氯化钾市场稳中向好，量价齐升。包括＂钾肥之王＂盐湖股份（000792.SZ）在内的多家氯化钾上市公司实现业绩增长。
　　其中，盐湖股份预计2022年归母净利润为150亿元至156亿元，同比增长234.94%至248.33%。此外，亚钾国际（000893.SZ）和藏格矿业（000408.SZ）预计2022年归母净利润分别为19.6亿元～21亿元和56.3亿元～57.8亿元，同比分别增长120%～136%和294.44%～304.95%。
　　对于2022年钾肥市场的高景气行情，中研普华研究员邱晨阳在接受《中国经营报》记者采访时表示，首先，粮食种植需求上升及国家化肥商业储备持续推进，带动国内需求增长；其次，俄乌局势导致钾肥市场供不应求，钾肥的价格保持强劲上涨；再者，原料煤炭、液化天然气等价格上涨，成本支撑较强。
　　价格持续高位
　　钾肥主要品种包括氯化钾、硫酸钾、硝酸钾以及硫酸钾镁等，其中氯化钾由于其养分浓度高，资源丰富，价格相对低廉，在农业生产 中起主导作用。
　　2020年以来，钾肥供给出现缺口，加之海运费用不断上涨等影响，推动钾肥需求、价格逐步走高。
　　当前，全球钾资源主要集中在加拿大、白俄罗斯和俄罗斯3个国家。受俄乌局势影响，在供需趋紧因素驱动下，钾肥价格大幅度提升。
　　目前，我国氯化钾产品市场价格仍保持高位运行。中研普华研究院数据显示，2022年盐湖60%的氯化钾到站报价月均为4160元，比2021年的2715元涨了1443元，涨幅53%；2022年港口62%的白钾主流报价周均为4533元，比2021年的3272元涨了1261元，涨幅39%。
　　对此，金联创化肥分析师代莉向记者分析称，首先，市场货源相对紧张，国产钾受冬季检修影响，小厂停车检修，大厂降负荷生产，开工率在一段时间内处于偏低状态，叠加粮食种植需求增长，国内市场无法满足需求；其次，进口方面受到一定影响，港口港存量走跌，货源流通受限，市场存在较多不确定性支撑市场价格；再者，货源集中度较高，大型贸易商掌握大部分货源，叠加种类较多，在个别品种稀缺之时带动其他产品价格上涨。
　　受益于氯化钾市场高景气行情，2022年钾肥行业上市公司业绩普增。
　　2023年1月11日，盐湖股份发布业绩预告，预计2022年归母净利润为150亿元至156亿元，同比增长234.94%至248.33%。公司主营业务氯化钾产销稳定，氯化钾产量约为580万吨，销量约为493万吨；碳酸锂产量约为3.10万吨，销量约为3.03万吨。
　　盐湖股份方面表示，报告期氯化钾产品市场价格持续上涨，公司业绩较上年同期大幅上升。同时，2022年公司钾肥产量为580万吨，同比2021年增长约77万吨，除2022年三季度因疫情受到一定影响，2022年四季度销售符合预期，已完成年度销售目标。
　　另外，2022年1月30日，亚钾国际和藏格矿业披露2022年业绩预告，预计2022年归母净利润分别为19.6亿元至21亿元和56.3亿元至57.8亿元，同比增长分别为120%～136%和294.44%～304.95%。此前，盐湖股份预计2022年归母净利润为150亿元至156亿元，同比增长234.94%至248.33%。
　　高景气度或延续
　　我国是全球最主要的钾肥消费国和进口国之一。
　　百川盈孚统计数据显示，2017～2021年，我国氯化钾进口量占表观消费量比重分别为52%、54%、60%、56%和58%。这意味着，国内氯化钾的价格受国际市场影响较大。
　　业内人士告诉记者，从当前整体供需格局来看，在供给端，俄罗斯及白俄罗斯地区面对欧美制裁，钾肥出口减少，且俄罗斯天然气出口受限也直接影响欧洲化肥工厂开工率，导致钾肥供给缺口一定时期内持续存在。
　　＂在需求端，市场需求复苏，在俄乌局势影响下，粮食价格普遍走高，近两年钾肥实际需求量增速远高于预期。＂上述业内人士表示，整体来看，钾肥在一定时期内仍面临供给紧张的局面，保持价格高位运行。
　　2023年1月5日，山西证券研报表示，钾肥市场逐步回暖，供需缺口依然较大。2022年，在俄乌局势影响市场供需错配背景下，氯化钾价格整体维持高位运行，绿色农业近几年蓬勃发展，对于钾肥需求日益增加。该机构预测，2022～2023年，氯化钾供需缺口达到600万～700万吨。
　　亚钾国际在投资者互动平台表示，考虑到粮食种植需求增长、钾肥供需缺口在短期内较难解决等因素，预期钾肥行业仍将高景气运行。
　　不过，邱晨阳向记者表示，长期来看，随着俄乌地缘政治冲突的缓解，钾肥出口大国供给量将增加，高价格带来的钾肥企业产量增加，钾肥下游需求保持稳定，价格将有所下滑。