两年玩没300亿！给员工发宝马的江西猪王，被曝逼农民去借贷

　　靠两次＂豪赌＂逆天改命的林印孙大概怎么也不会料到，不仅把过去十几年赚的辛苦钱全赔进去了，还倒贴了200亿。
　　文｜金融八卦女特约作者：罗恩
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　　四年前，猪企业绩与股价齐飞，＂中国养猪第一股＂雏鹰农牧却倒在了黎明前夜。
　　因接连发生＂欠债肉偿＂＂巨亏38亿把猪饿死＂等事件震惊A股，雏鹰农牧被交易所官宣退市，CEO侯建芳也被判终身禁入证券市场，一代猪王沦为江湖笑谈。
　　如今，＂猪老二＂正邦科技似乎正在一步步走向＂下一个雏鹰农牧＂。
　　近日，随着对深交所的关注函做出回复，正邦科技巨额亏损背后的更多细节浮出水面：2021年度，公司归属于上市公司股东的净利润亏损188亿元，预计2022年归母净利润预计亏损达110亿元至130亿元。
　　除了资不抵债、被债权人申请重整，正邦科技可能还要面临被实施退市风险警示，甚至因重整失败而被宣告破产并被实施破产清算的风险。
　　这意味着，仅仅两年时间，正邦科技就亏损了近300亿元。要知道，自2007年上市以来，正邦科技的利润加起来还不到百亿，也就是说，正邦不仅把过去十几年赚的辛苦钱全赔进去了，还倒贴了200亿。
　　执掌正邦科技的林印孙，最高光的时刻当属2020年。
　　彼时，正邦集团年产值一举突破千亿，成为江西省首个年产值超千亿的民营企业，被称为＂江西第一民企＂。56岁的林印孙，以320亿元的身家成了江西首富。
　　然而曾靠两次＂豪赌＂逆天改命的林印孙大概怎么也不会料到，看似尽在掌握中赌局会让他一年之间赔掉十几年打拼来的江山。
　　1.
　　/ 两次赌命，农村小伙逆袭江西首富 /
　　1964年，林印孙出生在江西临川县的一个山村，那里交通不便，＂天上的大太阳把稻田里的水都晒得滚烫＂。
　　林印孙暗下决心，＂这不是人类文明的生产方式，我一定要通过自己的努力改变中国农业的面貌＂。
　　1981年，林印孙考上一所中专，3年后从大米面粉加工专业毕业，被分配到临川县粮食局下属的大米加工厂工作，入厂不到一年，同县的饲料厂厂长申请调离，他便毛遂自荐成了这里的厂长。
　　前同事笑话他：＂放弃福利好的大米加工厂，主动去饲料厂，这不明摆着从‘米缸’跳进‘糠筐’里？＂
　　不过林印孙不这样觉得，＂当时，人们对于饲料的认识还停留在谷糠饲养的阶段。当年饲料1角多1斤，农民嫌贵。但饲料的营养比米糠高得多，可以大大降低养鸡、养猪的成本＂。
　　为了做好市场教育，他只能骑上自行车，天天下乡推销饲料，＂农民用我们的饲料不用先给钱，有了效果再给钱。＂
　　这是一步险棋，农民们会不会觉得有效果，说实话连他自己也不知道。
　　好在，这一场赌局遂了林印孙的心愿，他的饲料一投入市场就引起了农民的极大兴趣。5年后，林印孙还清了饲料厂的外债，企业状况也蒸蒸日上。
　　1994年，恰逢国企改制，临川饲料厂变身民营企业，林印孙成了真正的执掌人，在饲料厂的基础上，他创立了正邦集团，把业务拓展至畜牧、种植、食品领域，成了＂先富起来的那批人＂。
　　▲ 来源：视觉中国
　　2003年，凭借生产饲料和兽药的先天优势，林印孙甩重金买下了江西养猪育种中心，正式进军生猪养殖行业。
　　2007年8月，随着生猪价格一路飙涨，正邦集团旗下饲料业务平台正邦科技登陆深交所，林印孙以10亿元财富首次进入胡润富豪榜，一时间风光无两。
　　2017年年会，林印孙高喊＂提高农业人才待遇，为农业供给侧改革留住人才＂的口号，买了8辆宝马X5和12辆丰田普拉多，重奖对企业有重大贡献的员工，引得无数打工人把＂加入正邦＂作为奋斗目标。
　　▲ 来源：网络
　　不过，这还不是林印孙的巅峰时期。
　　2018年，非洲猪瘟来袭，国内生猪产量滑坡，猪肉价格狂飙不止。
　　但猪瘟形势不明，生猪养殖户们个个不敢轻举妄动，唯独林印孙怀揣着＂再赌一把＂的决心，投入了上亿元引进了几万头国外优质种猪。
　　果然，这波猪瘟的影响是短暂的，林印孙成功抄底，又赌赢了。2019年，通过科学防控将猪瘟影响降到最低后，他享受到了猪肉价格飙升的红利。
　　这一年，正邦科技生猪出栏量接近1000万头，年净利润高达57亿元，一举冲到全国第二，地位仅次于当时的行业老大牧原。林印孙的身家也随之暴涨至230亿元，问鼎江西首富。
　　林印孙越战越勇，豪情万丈地喊出了＂两年后生猪出栏量超过1亿头，挺进世界500强＂的小目标。
　　然而，曾经在赌桌上所向披靡的林印孙，这次没有得到命运的眷顾。
　　2.
　　/ 激进扩张，坑惨员工养殖户 /
　　2019年底，一家主营养殖、饲料的上市公司金新农计划和正邦科技的前任高管合资设立新公司，模仿正邦科技以＂轻资产＂模式租赁猪场，运营生猪养殖项目。
　　但这一议案遭到该公司独立董事卢锐的强烈反对：＂在非洲猪瘟导致2019年猪肉价格异常上涨的情况下，企业开始急剧扩张产能，十分容易导致后期产能过剩，猪价下跌，投资猪场效益不高甚至亏损＂。
　　卢锐一语成谶，他的判断几乎涵盖了正邦当下面临的所有困境。
　　2020年，正邦科技高价购买了大量母猪，集团员工数也超过了2万人。然而在对市场周期认知不足的情况下便激进扩张，不仅坑了正邦自己，也害惨了产业链上的每一个角色。
　　为了实现快速扩张，正邦科技主推＂公司+农户＂的生产模式。大概就是，公司租用农户的猪场和人工。农户出资建猪场并负责生猪饲养工作，公司则提供猪苗，再按照约定价格向农户回购生猪，承担后续销售的市场风险。
　　这种模式公司投入资金少，扩张速度快，但需要更高的管理能力。到2020年底，和正邦签订合作意向的养殖户从2702户激增到6409户。
　　盘子越做越大，但没成想猪周期不如正邦所料，反而开始向下，猪价迎来了新一轮暴跌，这些和正邦合作的养殖户，纷纷成了被宰割的对象——养殖户签订合同时生猪市场价在十几元，但猪场建设完成时价格已经跌到个位数。
　　面对巨大的差价，正邦当然不乐意做冤大头，既不想接手已经建设完毕的猪场，也不愿意按照合同上的价格支付违约金，更不想再按照约定价格从养殖户手中回购生猪。
　　一位云南的养殖户告诉八妹，＂几百头猪都被正邦拉走了，但是却不给我们钱＂，在这个村子里，有50多户村民都与正邦签署过养殖合同，＂合同签6个月，公司以‘猪肉价格回落为借口’，让我们养到8个月才拉走，再后来又强行控料，每天规定3-4斤，还私自降低结算标准，最后拖着我们农民几万到几十万的养殖款不给。＂
　　这些和正邦合作的养殖户，通常没有太强的资金流转能力，但和正邦合作的前提是，必须得有养殖棚。
　　但大大小小的养殖户们东借西贷，建起符合标准的养殖棚后，才发现被正邦套牢了，＂建起了棚，正邦又不给我们提供猪苗饲养，我们签合同时交了保证金，也不能跟其他养殖业合作，我盖了6间养殖棚，一头猪都不敢养＂。
　　对于没有初始资金的养殖户，正邦则会以农户的养殖棚和猪做抵押，让农民去向银行贷款，而钱却被作为担保人的正邦科技直接转走，洛阳的刘元面对八妹叫苦不迭，＂必须做养护贷才有接受投苗的资格，要不就不给你投，或者干脆不给你结算养殖款，我们为了养猪把老本投出去还负债，现在还让农户背负风险，一分钱都收不回来了。＂
　　养殖户血本无归，正邦的员工也频受牵连。
　　正邦前员工李乐存向八妹回忆，＂2021年，正邦要求员工以个人名义为公司贷款，金额从200万到五百万不等，每下款100万公司会给员工发1000元作为奖励。＂
　　如今，正邦依旧拖欠着很多离职员工的工资和垫款，＂我们的工资结构是底薪加奖金，但自从过了去年6月份，我的奖金就从1千元变成了几十块，没有人跟我解释这是为什么，做离职清算的时候，工资也莫名少了1500元。＂
　　被问到是否会向公司所要欠款，李乐村无奈表示：＂不怎么想去要钱了，之前有家养殖场的猪都没饲料可吃了，足足饿了十几天，如果被拖欠的工资能换些小猪的饲料，我是愿意的。＂
　　张亮曾经是山东一家养殖场的片区经理，曾经为正邦垫付的2万元，至今没有回音，＂正邦给的租金是高于市场价的，所以他扩张很快，但是资金好像很快就出现了问题，我们约定的养殖规模是2600头，但租给正邦之后实际能养3000头，本来以为正邦不缺钱，没想到连给我们拉猪苗的司机的钱都欠。＂
　　对此，正邦科技在公告中承认资金链出现了问题：自2021年以来，受国内生猪市场价格下滑及出栏战略影响，公司陷入了深度亏损。
　　据估算，2022年，正邦收入较2021年每月又减少了55亿元左右。
　　实际上，自2021年以来，正邦便开始了＂断臂求生＂，主动缩减产能。职工人数从2021年底的22088人下降至2022年底的8000人左右。同时，正邦2022年资产报废12.5亿元，并进行了2次股权出让，以1元作价出售了十几家资不抵债的公司股权，把部分损失转移到了财报外。
　　可即便如此，截至2022年三季度末，正邦科技总负债349亿元，负债率高达113.8%。
　　显然，冒进地一味扩张，并不是穿越周期的捷径。
　　3.
　　/ 不可能的垄断 /
　　2020年，海底捞迎来了一波大规模的开店浪潮，据统计，当年海底捞新增门店544家，到2020年底，全国共有1298家门店，约为2018年的三倍。
　　＂2020年3月疫情趋于平稳，到了四五月份重新开业时，恢复得比较快，加上当时店铺好找、房租优惠条件多，我们认为可能是个机会，想抓住这个机遇。＂海底捞执行董事兼副首席执行官杨利娟在2021年11月接受《财经》杂志采访时表示。
　　但对于海底捞来说，一旦新开的门店达不到预想的经营水平，便即将会面临资金被大幅占用的情况。
　　同时，食客的集中度被摊薄到其他门店，由此带来翻台率的下滑，高昂的人工成本也会加剧门店成本的上升。
　　2021年上半年，海底捞门店给出的业绩是，平均翻台率为3.0次/天，顾客人均消费为107.3元，单店日平均销售额为8.48万元。均呈现出下降态势。
　　截至2021年上半年，海底捞的资产负债达到了67.34%，同期上涨了6个百分点，其现金流也不足以偿还短期借款额。
　　果不其然，海底捞出现上市以来的首次亏损，最终一连关闭了300家门店。
　　▲ 来源：视觉中国
　　无论是海底捞还是正邦，他们之所以热衷逆势扩张，内在动力说白了还是抢占市场份额。
　　只有足够大的规模，才能抵御风险，应对竞争，并在行业洗牌中，将其他无力扩张、被市场淘汰的企业领地收入囊中，在行业中拥有更大话语权。
　　在他们看来，即便后期产能过剩，市场也会率先淘汰规模小、产能差的中小散户或企业，他们则始终是淘汰赛赢家。
　　但对于这两个跟老百姓餐桌紧密相连的行业来说，拥有绝对优势的市场占有率，只是美好的幻想罢了。
　　2022年，发改委分别在7月4日和9月8日两次约谈了牧原、新希望、温氏天邦、双汇、雨润等大型猪企和屠宰商。
　　巧的是，这两个时间节点都是猪价处于快速上涨区间，并且都是超过了23元/公斤。换句话说，顶层希望猪价、肉价保持平稳合理的区间，一旦出现急速上涨的情况，就要给大猪企和大屠宰商敲敲警钟。
　　另外，＂垄断＂向来需要核心技术，更多的发生在汽车、芯片、手机、军工等拥有很高的技术壁垒的领域。
　　一个家庭农场主，即使不具备优良的种猪和先进的设备，只要积极改善环境、精心照料仔猪，养殖效果也不会相差甚远。作为养殖核心竞争力的成本，散户也会控制得很恰当。
　　生存在这个没有最终赢家的行业里，正邦至少享受到了＂低门槛＂带来的红利。提心吊胆是一天，望风响应也是一天。有钱大家一起赚，千不该万不该＂噬血筑丰碑＂。