12图读懂，农夫山泉怎么就成了大自然的印钞机？

　　本篇原创文章源自微信公众号：DT财经（ID：DTcaijing），文 字：张晨阳；编 辑：唐也钦；数 据：张晨阳；设 计：戚桐珲；运 营：苏洪锐；监 制：唐也钦。
　　2021年，元气森林横空出世，一度成为销量超越可口可乐级的超级大单品，创始人唐彬森在接受采访时被问道：还有像气泡水一样大的品类吗？
　　他回答：有，矿泉水、奶。
　　在如今仿佛整个天下都属于＂无糖茶＂＂气泡水＂和＂咖啡＂的饮品界，这个回答看上去相当朴素。不过事实的确如此， 朴实无华的瓶装水，背后是一个超级千亿市场。
　　欧睿数据显示，从2015年开始，瓶装水的销售额就超越即饮茶成为最大品类，销售额的复合增速也远高于同期软饮的增速。2021年，瓶装水的销售额不但稳居第一，而且是第二名＂即饮茶＂的2倍多。
　　前景广阔的赛道吸引众多品牌都想尝尝甜头，或者是拼命保住自己现有的份额：2021年，康师傅推出瓶装水新品＂喝开水＂，试图在＂熟水＂赛道分一杯羹；同一年，元气森林推出第一款矿泉水＂有矿＂，次年又推出瓶装水＂森林的水＂，对标农夫山泉；2022年9月，知名茶饮品牌蜜雪冰城正式进军包装饮用水赛道，旗下瓶装水品牌名为＂雪王爱喝水＂……
　　不过，在风起云涌的包装饮用水市场上，农夫山泉＂老大＂的地位一直没有撼动，不仅市场占有率排名第一，盈利能力也高于行业平均。
　　DT财经将以行业龙头农夫山泉的发展为线索，梳理以下3个问题：＂卖水＂是一门怎样的生意？农夫山泉是怎样在千亿市场中杀出重围的？这对软饮行业有什么启示？
　　一瓶水，售价两块，利润一块二
　　农夫山泉的产品种类并不算少，除了包装饮用水，还有茶饮、咖啡、果汁、气泡水等品类，甚至还专门打造了农夫果园，出售苹果、橙子等农产品。不过，尽管有东方树叶、尖叫、茶π、水溶C100这样大爆过的热卖单品，农夫山泉仍然主要靠卖水赚钱。
　　从近三年农夫山泉收益结构来看，包装饮用水占了营收大头，收益占比稳定在55%以上。
　　虽然瓶装水的售价通常平易近人，尤其是农夫山泉这种主走两元水、三元水平价路线的，但它的利润率高。2017年到2022年上半年，农夫山泉的整体毛利率稳定在55%到60%之间， 其中包装饮用水的毛利率一度超过60%，净利率超过25% 。
　　这是什么概念？
　　DT财经把农夫山泉和其他知名饮品对比，发现在饮料行业 （抛开高溢价的白酒） ，除了超级公司可口可乐，没有一个品牌、一个品类是能与农夫山泉的毛利率抗衡的。
　　即便在市占率和销售品类上与农夫山泉比较接近的＂千年老二＂华润怡宝，在赚钱方面也比农夫山泉差了不少—— 2021年华润怡宝的利润总额是12.05亿，但这一年，农夫山泉的净利润已经达到71.62亿元，是它的5倍还多。
　　根据胡润研究院历年发布的胡润百富榜，在2021和2022年，农夫山泉的创始人钟睒睒已经连续两年成为中国首富。
　　中国人喝水简史：白开水、纯净水、天然水之战
　　想知道农夫山泉到底怎么凭借一瓶水赚成首富，还得从中国人喝水这件事说起。
　　30年前，中国人喝水的选择几乎只有一种，那就是从水龙头接点自来水，放到水壶里烧，喝＂白开水＂，随着对健康的关注和城镇化的普及，人们才逐渐对包装饮用水有点概念。
　　1990年，华润怡宝的前身中国龙环有限公司打响了瓶装水第一炮，1996年，娃哈哈也推出了自家的纯净水，不仅邀请当红明星代言，还在央视做了广告投放，一下子让纯净水变成家喻户晓的产品，娃哈哈也成为风光无两的纯净水巨头。
　　包装饮用水其实有4种分类，在欧美这些发达国家，人们基本上可以区分这四类水，而中国人对这些水到底有啥区别还没啥概念，不过， 当时的中国人已经建立了一个基本常识：＂烧的水里有杂质，纯净水更好＂。
　　1996年，距离怡宝推出包装饮用水已经6年，农夫山泉才刚刚动工自己的第一个纯净水生产基地。1997年，农夫山泉开始入局包装饮用水赛道。
　　此时，营销＂纯净水＂概念已经晚了，去各渠道打广告、找代言也显得东施效颦，为了尽可能打出＂差异化＂， 农夫山泉从饮用水的包装规格下手——选择在上海和杭州出售4L装桶装水，并在当年就做到了上海大型商超包装水单品销售TOP1。
　　1998年是个关键节点，那句至今还被大众记住的广告语＂农夫山泉有点甜＂就在这一年诞生。在接下来的时间里，农夫山泉就围绕着＂有点甜＂这个核心在舆论上搞了一系列骚操作：
　　2000年，农夫山泉推出了＂天然水＂的概念，从水源上把自己的＂天然水＂和市面上的＂纯净水＂作出严格区分 （纯净水就是地下水，天然水是自然资源中的水） 。在当年的发布会上，农夫山泉直接播放分别用纯净水和天然水养的小白鼠视频，视频显示6天后，纯净水和天然水中小白鼠的存活率分别为 20%和 40%，由此宣传长期喝纯净水对健康无益，并宣布＂农夫山泉不再生产纯净水＂。
　　这一举动虽然引来了很多争议， 但在农夫山泉＂天然水＂的冲击下，坚持＂纯净水＂的娃哈哈市场份额开始下滑。
　　2008年，娃哈哈、乐百氏、康师傅等＂纯净水党＂集体声讨农夫山泉，称其＂天然水是＂水库水＂＂容易污染＂，农夫山泉也不示弱，当时，有位匿名用户在互联网上发帖《康师傅，你的优质水源在哪儿》，作者称康师傅水厂的＂优质水源＂来自于自来水，只是人工添加矿物质。
　　幸灾乐祸的农夫山泉立刻转发宣扬这篇报道，扩大负面影响，网络成了品牌们的新＂战场＂，互相攻击、自证清白、制造舆论、煽风点火……时至今日，＂水源门＂已经成了一个专门的词条被记录在百科里。
　　（百度百科＂水源门＂）
　　2013年，擅长整活儿的农夫山泉又推出了一套＂弱碱理论＂：水是有酸碱度的，弱碱性的水对人体最好，而农夫山泉的水都是弱碱性的、怡宝的水是弱酸性的。当时，农夫山泉直接在各大区下发＂全员参与水测试活动＂，在社区、学校、卖场等地方用PH试纸测试水的酸碱程度。
　　通过酸碱度测试，农夫山泉顺势将1.5元瓶装水成功提价至2元。 （当然，如今从科学角度来看这套弱碱理论完全是智商税）
　　天然水的胜利，在舆论也在水源
　　2000年到2010年，这段时间仍然是娃哈哈、康师傅的霸主时代，在舆论场上搅得翻天覆地的农夫山泉，在做实事上也没闲着——寻找水源，建立水源基地。
　　当坚持纯净水的娃哈哈、怡宝还在不紧不慢继续使用地下水时，坚持做天然水的农夫山泉，已经开始在水源地上建造自己的行业壁垒——从自然资源中采水和从城市的地下采水不太一样，天然矿泉水本质上也是一种＂矿产资源＂，谁有资格采、怎么采都是受到政策严格限制的。
　　首先，寻找水源就是个耗时耗力的事，以农夫山泉的峨眉山水源为例，在初步确定峨眉山是符合农夫山泉的标准的水源地，之后进行了2年的水质追踪才最终开发。
　　另一方面，在确定水源地之后，还有严格且漫长的流程要走，包括：
　　1. 聘请具有专业资质的第三方机构进行勘测，向相关部门申请《取水许可证》。
　　2. 如果候选水源是矿泉水，还要拿到《采矿许可证》。在我国采矿权可以通过竞标获得也可以自行申请， 如果自行申请， 企业的办理流程较为复杂，整个流程通常历经数年。
　　3. 这俩证都有时间期限，前者2到5年，后者5到30年。
　　4. 交钱。天然水的缴纳标准是每吨011元到1.4元，天然矿泉水的缴纳标准是销售收益的1.5%到4%。
　　5. 在大自然中建设采水工厂比开采地下水时间成本高，以2008年农夫山泉的长白山抚松工厂为例，从发现水源到建成、投产， 前后消耗了近7年时间。
　　看上去，建立自然水水源基地在短期内是＂吃力不讨好＂，但另一方面，这既是高门槛也是一种保护——把那些没钱、没时间、禁不住耗的品牌隔绝在行业之外。 而对于早早就开始布局水源并已经拿到11个水源许可证的农夫山泉，水源就是它相对于后来者们的优势。
　　大自然的搬运工，贵在搬运和造瓶子
　　虽然拿到取水证、采矿权并不容易，但＂取水＂这一过程并不怎么费钱。农夫山泉的水源地多分布于偏远地区，经济相对较落后，建厂投资带来的税收和就业机会将带动当地经济发展，从而享受部分税收和政府补贴优惠，能在一定程度上抵消初期投入费用。
　　对于农夫山泉来说，真正费钱的是两点，搬运和瓶子。
　　和啤酒、卫生纸类似，体积大、单价低，一车东西卖不出多少钱，还有不少成本搭在运输上。一个比较常见的办法是把工厂建在市场附近，工厂建到哪儿，市场就铺到哪儿。
　　但主打＂天然水＂的农夫山泉显然做不到，开采地下水的怡宝可以直接把厂子建在城市里，农夫山泉的厂子只能开在深山老林里。它唯一能做的，就是让水源地尽可能多且分散，以及从整体的经营上下手，提高运输效率，尽管这样，运输成本还是比怡宝高。
　　2019年，农夫山泉光是在物流仓储上就花了25.3亿，占了销售及分销开支的43.4%、总收益的11%，相比之下，＂取水＂只占了总收益的0.6%。
　　另一个费钱的点是装水的瓶子。
　　2019年，农夫山泉在原材料上花了66个亿，其中PET（俗称涤纶树脂，是造瓶子的主要原材料）占了33.8亿，占了销售成本的31.6%、总收益的14.1%。这也是近两年农夫山泉价格上涨的主要原因——制造瓶子的原材料PET涨价，几乎带动了整个瓶装饮品行业的涨价。
　　在2022年3月的分析师业绩会上，农夫山泉执行董事周震华直言，成本压力已经＂超过企业单方面可以消化的程度＂，并称，农夫山泉涨价＂会把所有可能性都开放＂，但首选是通过提升经营效率消化成本。
　　狂飙的销售额，九成靠线下
　　2016年之后，农夫山泉开始了自己的狂飙之路。不仅每年的收益都蹭蹭上涨，增速也很可观。2020年的疫情短暂拉住了它的增长脚步，但2021年、2022年已经恢复增长。
　　如果说，坚持不懈的营销让消费者对农夫山泉有基本的认可，丰富的水源基地保证了它的生产供应，而强大的渠道，则让农夫山泉能真正触达消费者。
　　要知道，在中国，人们购买瓶装水的大部分场景并不是淘宝、天猫、抖音直播间，而是线下零售店，比如夫妻店、小卖铺甚至是自动贩卖机。
　　而农夫山泉的收益，接近 9 成来自于传统渠道和现代渠道， 也就是小型杂货店、非连锁便利店、购物商场、超市和连锁便利店。
　　此外，不同于其他饮料还能打＂无糖＂或者＂新口味＂的差异，瓶装水能做差异化的点并不多，尽管不同品牌都有强调自己的水源优质、或者富含矿物质，但大部分人并不能真正从口感上感受到它们到底有什么区别。而到底是买2块钱的农夫山泉还是怡宝，可能更多取决于人们口渴时，货架上有哪个、或者哪个离自己最近。
　　因此， 瓶装水能不能卖得好，不仅取决于品牌的水质有多优越，营销做得多好，还取决于这样产品能覆盖多少渠道、能给渠道多少利润空间。 换一种说法就是，当地卖水的老板愿不愿意把你家的水放在他的货架上、以及放在最显眼的位置？
　　＂农夫上半身嘴硬，下半身腿软＂
　　为了能获得超市、便利店、杂货铺老板们的欢心，农夫山泉的经销商体系经历了多次改革。
　　它最初学习娃哈哈，走联销体模式，彼时农夫山泉还只有千岛湖一个水源基地，一瓶水从生产到最终售出，需要经过总部——各省区分公司——特约一级商——二级批发商—— 三级批发商——零售终端，这样的好处是公司和每一层经销商利益深度绑定，覆盖面广、 渠道下沉深，但问题是，层层加码，层层都要赚点钱，一旦给到渠道的利润空间不足，这种模式就会遭遇挑战。
　　当时，农夫山泉并没有形成成熟的经销商管理体系和利润分配，一度陷入了价格混乱、管理糟糕的局面中。
　　2005年知网文章《天才农夫山泉的系统之痛》就用了一个有意思的描述：＂农夫上半身嘴硬，下半身腿软＂， 意思是农夫山泉的营销打遍天下无敌手，但销售管理一塌糊涂。
　　2008年，农夫山泉又开始学习可口可乐的深度分销模式，从市场开拓，业务接洽到到活动策划，农夫山泉自己的品牌商几乎干了所有能做的工作， 而参与其中的经销商更像是一个＂送货的＂。
　　这样的好处是方便厂家掌控一切，了解消费端到底是什么样的，缺点是人力成本高、管理难，对经销商的要求低下虽然能在短时间内召集大量经销商加入，但也导致了经销商的专业素质低下，对业务缺乏了解。
　　当时，就有业内人士评述：＂农夫山泉通过近两年的市场精耕已经完全掌控了市场终端，所谓的农夫山泉的经销商，都只发挥了配送商的作用，说句难听的，有些终端客情农夫比经销商还脸熟。＂
　　2016年，已经掌控了市场终端的农夫山泉再次 重组经销商体系，精简数量、提高质量，把更多权力下放给经销商，以节省人力和管理成本。
　　这样做的确是有效的，2017年到2019年，农夫山泉的经销商经历了一波＂大换血＂，随着经销商的精简，他们的年收益也在稳步提高。
　　新的增长：大规格包装水和茶饮料
　　一个事实是，尽管在瓶装水诞生之初，农夫山泉拼命营销各种花式理念，但对于如今的人们来说，瓶装水就是解渴用的刚需饮品，那套纯天然、弱碱的健康理论在的00后、95后这里也并不算吃香。
　　DT财经采访了几位95后，他们对于要买哪种品牌的瓶装水的想法是：
　　价格一样，口感也没差，对我来说农夫山泉和怡宝没啥区别。
　　确实买农夫山泉比较多，但好像没有啥特别的原因，就是一种习惯吧。
　　冰露和康师傅的包装看上去太廉价，不咋喜欢，其他的差不多。
　　买过百岁山，好贵，当时在赶高铁，货架上品类少，没得选。
　　不过这也没关系。水源仍在，渠道仍在，以健康理念打动第一批消费者的农夫山泉，已经从＂一种健康生活的追求＂变成了＂一种日常生活刚需和消费习惯＂。
　　正因如此，给许多品牌带来了毁灭性打击的疫情，对农夫山泉的影响相对较小。
　　在包装水方面，一个新的增长点可能是中大规格的包装水。 2017年到2020年，农夫山泉中大规格包装水的收益比例逐年增加。
　　竞争对手们的动作也在印证，包装水的饮用场景正在从＂个人＂过渡为＂家庭＂，大规格的桶装水需求变多：2021年，怡宝上市12.8L装一次性大包装水；百岁山上市一款4.5L一次性小包装桶装水，主要用于家庭场景使用；中粮悦活在也首次推出大包装水——4.8L桶装水……
　　另一个新的增长点是茶饮。虽然一直以来，农夫山泉的主要收入来自于包装饮用水，但茶饮的收益增速非常快， 茶饮料的收益占比从2019年14.6%跃升到2022年中的19.9%。
　　随着无糖茶饮料的崛起，农夫山泉2011年推出的东方树叶在10年后再度走红，这款曾被评价为＂最难喝的饮料＂在2021年取得了巨大增长。
　　农夫山泉也在茶饮上不断推新口味和季节限定的单品，主打的仍然是：更健康、更好喝。
　　在某种程度上， 无糖茶在走农夫山泉包装水的老路。
　　新熵就在文章《5元一瓶的东方树叶，让中国小商店老板们笑了》中报道：
　　＂东方树叶正在对标饮用水来销售，在超市货架上，东方树叶一般摆在五层货架的第三层，或六层货架的第四层，并会铺满一层，饮料堆里接近八成放的都是东方树叶。＂
　　就在前段时间，东方树叶也和众多矿泉品牌水一样，推出了大规格包装。
　　DT财经的受访者@苏苏提到，自己平时喜欢购买无糖茶作为解渴饮品，因为相比矿泉水，它的口感更好，也很健康。＂无糖茶替代的可能不仅是有糖饮料，也是包装水。＂
　　对于消费者来说，无论是东方树叶的主打0卡无糖，还是茶π的＂原茶萃取+天然果汁＂，这些概念的流行和十几年前的＂天然水＂＂弱碱理论＂，在本质上并没有太大区别。
　　无糖茶就和当年的包装水一样，先以天然健康出道，再逐渐从象征健康生活方式的饮料，变为一款＂有点甜＂ 的日常解渴饮品。
　　故事一遍遍轮回，拼装饮料行业没有新鲜事：永远有人为新理念、新产品买单，但潮水过后，能最终留下的品牌，终究是要卡准消费者最真切的需求，而越是覆盖面广、受众多的产品，也越是能满足他们＂寡淡无味的日常＂。
　　参考文献：
　　1. 中国营销传播网，天才农夫的系统之痛，http://www.emkt.com.cn/article/185/18507.html
　　2. 每日人物，中国水战30年，从纯净水到凉白开， https://mp.weixin.qq.com/s/-5n0x9dm6KESb_FF2-2mmg
　　3. 每日人物，农夫山泉之父没你想的那么简单，https://mp.weixin.qq.com/s/m5ksa_NJZRCwmB5X3duqVg
　　4.远川商业评论，为什么农夫山泉能有60%的毛利率， https://mp.weixin.qq.com/s/SPGdRxnfXFwdeG-D5-x_kg
　　5. 第一财经，农夫山泉的后劲， http://finance.sina.com.cn/roll/20080924/19335339691.shtml
　　6. MBA财经，一文看懂大客户制，https://www.mbachina.com/html/cjxw/201704/105814.html
　　7. 晚点LatePost，对话元气森林唐彬森：富翁、海盗与产品经理，https://mp.weixin.qq.com/s/soD2PocyA1Dch5S-yLY5oA
　　8. 农夫山泉官网、农夫山泉历年财报、招股书
　　9. 康师傅、可口可乐、东鹏饮料、华润啤酒、统一2021年财报，华润怡宝2021年可持续发展报告
　　10. 平安证券，农夫山泉：品质铸就品牌，水中王者构造＂天然＂壁垒
　　11. 信达证券，卡位精准，产品创新驱动品牌发展——农夫山泉深度报告
　　12. 国元证券，问瓶装水谁主沉浮，新王旧主各领风骚