大额存单缘何成了限量供应的香饽饽

　　又见银行大额存单热销刷屏。
　　近日，有报道称一些地市的居民从春节前抢到春节后，抢了快1个月还是没抢到大额存单。火爆是因为利率有多高？实际上国有大行两年期大额存单利率不到2.8%，股份制商业银行也不到3%。相比之下，部分城商行、农商行大额存单利率最高可在3.5%以内，但是期限则变为三年，且额度要靠抢或者附加了仅向新客户提供等条件。
　　大额存单热销的同时，很多人可能忽视了另外一项数据，银行理财存续规模2022年四季度比三季度相比下降了超2万亿，回落至2022年一季度水平。这与去年11月后市场利率上行，债券价格下跌，导致部分银行理财产品出现净值回撤乃至＂破净＂频发密切相关。这已非银行理财产品第一次遭受冲击，自资产新规实施以后，银行理财产品出现浮亏，甚至扎堆出现亏损的情况并不鲜见。毋庸置疑，相当一部分本来理财产品的客户，现在被迫到大额存单市场当中来＂卷＂。
　　虽然年初以来股市表现不错，但显然与大部分理财产品与大额存单的客户群体不太有关系，尤其是大额存单客户，基本属于绝对的风险厌恶者，宁愿牺牲数年的流动性，来保证本金的绝对安全和一定的收益率。保本的重要性又在保息之先，退一步说，只要收益率强于活期，这类群体可以接受收益率的一低再低。但对于本金的亏损，绝无从情感上接受的可能性。特别是对于收入来源已经受限，对＂老本＂异常珍视的老年人。
　　因而，对于之前想多图收益，但却在银行理财产品那边吃了亏的中老年客户来说，没有比大额存单更好的选择。无他，全靠＂同行衬托＂。并且他们还会＂一朝被蛇咬，十年怕井绳＂，对于银行理财产品的稳健印象不再。这也很好地解释了为什么大额存单各期限利率下跌趋势较为明显，以及大部分银行3年期大额存单年利率已经下调至3%左右，＂一单难求＂现象并未得到缓解的原因所在。
　　除了利率不断降低，大额存单还呈现出存款期限缩短的趋势，今年新发行的大额存单以3年期和3年以下为主，3年期以上的大额存单非常稀少。这也从侧面说明，在存款利率改革的背景下，银行与储户都预计到未来存款利息还将继续下行，因而储户倾向尽早买入存款类产品以锁定收益，而银行则不太愿意用相对今后可能较高的价格，来锁定较长时间的资金成本。另外一个主要原因就是储户的钱对于银行来说是＂负债＂，而负债的成本则需要有相应收益率的生息＂资产＂来匹配，否则银行这买卖就做不下去。
　　现在要找能够符合银行风控标准，又可以提供丰厚收益率的资产，显然不是一件易事。遑论即便有，也架不住同业会进来把收益率＂卷＂低。因而，活期储蓄的成本倒还好说，大额存单发多了，其成本负担自然会让一些银行着急，所以成了限量供应的＂香饽饽＂。从这个角度去看，也就不难理解最近另外一个热门话题——＂提前还房贷不易＂，早期普遍5%乃至6%左右的房贷，妥妥的好资产，还能持续20年、30年，银行自然舍不得。这对于银行发掘出好资产的差异化竞争能力，提出了真正的考验。
　　去年以来，伴随居民投资理财风险偏好明显下降的是居民存款增速显著加快，存款收益率步入下跌趋势，这是一个不争的事实。但无论是一般存款，还是大额存单的热度起来，也有自身的好处，会带动银行负债成本下降，进一步推动实体经济实际融资成本降低。同时以往那种＂高息揽储＂的不理性竞争也自然会销声匿迹。
　　文/蒋光祥 编辑 王进雨 校对 付春愔