氢能乘用车迎东风，汽车市场下一个爆发点要来？丨极刻

　　大河财立方《极刻》第834期
　　【大河财立方 记者 张克瑶】2022年，新能源乘用车的市场渗透率接近30%，以纯电和混电为主的新能源乘用车逐渐被消费者认可。与此同时，以商用车为重点应用领域的氢燃料电池汽车也迎来爆发式增长。
　　值得注意的是，近期氢燃料电池乘用车迎来＂大玩家＂。东风汽车集团有限公司（以下简称东风汽车集团）全功率燃料电池乘用车＂东风氢舟＂示范运营在广东佛山启动。在此之前，已有多家车企披露氢燃料电池乘用车示范运营计划。
　　目前，国内电动乘用车市场格局趋于稳定，比亚迪、特斯拉等车企处于头部位置。氢燃料电池乘用车市场方兴未艾，车企提前布局，是在酝酿汽车市场下一个爆发点吗？
　　氢能乘用车迎＂东风＂
　　2月10日，东风汽车集团全功率燃料电池乘用车＂东风氢舟＂示范运营启动仪式在广东省佛山市仙湖氢谷举行。活动现场，东风汽车集团还与佛山仙湖实验室签订《燃料电池关键部件战略供应商协议》《燃料电池乘用车示范应用联合推广协议》。
　　作为东风汽车集团旗下的A股上市公司，东风汽车（600006.SH）主营全系列轻型商用车整车。今年1月，东风汽车轻型货车、客车等汽车合计产销量分别为9511辆、5468辆，同比减少50.58%、68.17%，其中新能源汽车产销量分别为279辆、345辆，同比减少81.6%、74.46%；基本型乘用车产销量均为0。
　　2月13日，大河财立方记者致电东风汽车证券部了解到，上市公司的乘用车产销量很小，现在基本不做，主要重点在商用车，＂东风氢舟＂项目和上市公司业务没有任何关系，至于东风汽车集团的氢燃料电池乘用车项目未来是否打包进上市公司体系，暂时没有接到相关计划的通知。
　　实际上，东风汽车的氢燃料技术和东风汽车集团联系紧密。东风汽车与东风汽车集团技术中心（以下简称东风集团技术中心）开展了氢燃料汽车合作，其中电芯、电堆的技术来源于东风集团技术中心，东风汽车负责氢燃料技术的整车匹配，已完成12吨和18吨氢燃料轻卡的研发，2023年或可投入示范运营。
　　在＂东风氢舟＂前，广汽集团（601238.SH）、长安汽车（000625.SZ）于2021年、2022年推出氢燃料电池乘用车车型。今年1月底，海马汽车（000572.SZ）在互动平台表示，采用全新电堆的氢能汽车正式启动开发，计划于今年下半年开展模拟示范运营。
　　氢能商用车迎来爆发式增长
　　2021年、2022年，五部委先后批复京津冀、上海、广东、河北、河南五大燃料电池汽车示范城市群。2022年，北京冬奥会大显＂氢＂功，氢燃料电池汽车成为赛事运输主力，向全世界展示氢能科技力量。
　　香橙会氢能数据库显示，2020年至2022年，我国燃料电池汽车上险口径销量分别为1500辆、1881辆、5009辆，其中2021年、2022年销量同比增长25.4%、166.29%。
　　某新能源汽车行业观察人士表示，现阶段我国氢燃料电池汽车推广主要在商用车领域，比如公交车、重卡等，2022年销量出现爆发式增长，或许跟示范城市群和北京冬奥会的叠加效应有关。
　　汇融研究院氢能研究员韩强伟认为，氢燃料电池与锂电池逐渐形成了以相互补充为主的关系。在车型应用方面，氢燃料电池汽车在补能速度、补能时间、低温性能方面更具优势，更适合重卡的应用；在应用场景方面，目前氢能行业处于示范推广期，基础设施还在加速建设中，氢燃料电池汽车更适合固定场景的示范运营，如固定区域的矿山、短倒运输场景，固定线路的物流运输场景，配套建设加氢站即可满足氢能重卡的补能需求。
　　国内氢燃料电池汽车销量与电动汽车销量差距较大。根据中国汽车工业协会的统计，2022年我国纯电、混电、燃料电池汽车销量分别为536.5万辆、151.8万辆、0.3万辆，同比增长81.6%、151.6%、112.8%。
　　在上述行业观察人士看来，氢燃料电池汽车处于政策推广期，与电动汽车分属不同的市场发展阶段，回看我国电动汽车发展史，氢燃料电池汽车的推广路径和电动汽车如出一辙，都是先从交通领域切入，差异在于推广重点，电动汽车以公交大巴入手，氢燃料电池汽车则是运输重卡，最终指向乘用车市场。
　　韩强伟表示，多家车企推出氢燃料电池乘用车具有前瞻布局的战略意义，国家政策目前以示范推广氢燃料电池商用车，特别是卡车的应用为主。氢能产业发展迅速，更需要热环境下的冷思考，相关产业链的培育发展需要一个过程，当前需要积极推动氢能产业创新自强、稳慎有序发展。
　　零部件突破VS产业链配套
　　从A股汽车产业链上市公司布局来看，氢燃料电池及核心零部件成为重点之一。
　　广汽集团、长安汽车2022年中报里，氢燃料发动机均被提及。燃油汽车零部件上市公司中原内配（002448.SZ）先后布局氢燃料电池空压机、空气轴承等。作为主营锂电池上游关键原材料六氟磷酸锂的龙头企业，多氟多（002407.SZ）正在研发全氟磺酸型质子交换膜，该产品可以用在氢燃料电池、液流电池等领域。
　　韩强伟介绍，国内整车厂商正在布局氢燃料电池汽车，一是积极研发突破核心技术，以系统及关键零部件技术切入整车开发流程，保障了自身核心技术及供应链案例；二是搭建产业生态圈，集合产业链优秀的合作伙伴，共同协作、降低成本，打造出优秀的整车氢能系统。
　　上述行业观察人士认为，电动汽车能在乘用车市场推广，充电桩等产业链配套很关键，如果暂不考虑成本问题，氢燃料电池乘用车的市场推广，同样需要加氢站等产业链配套。车企提前布局氢燃料电池乘用车，除了受商用车销量增幅较大的利好影响外，也有中国石油、中国石化等央企涉足加氢站建设的因素刺激。
　　川财证券分析师孙灿在氢能行业研报中指出，进入2023年，河南、上海、浙江、湖北等省份密集出台多项氢能产业政策指引。我国氢能地方产业规划进一步完善，将有利于保障各地氢能产业项目的顺利落地，促进上中下游产业立体化协同发展，建议关注燃料电池产业链布局完善、具备核心竞争力的企业，但要注意供应链瓶颈导致需求量不及预期、氢能市场推广不及预期等风险。
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