爱奇艺的阳谋率先服软

　　21世纪经济报道记者 贺泓源 北京报道
　　爱奇艺服软了。
　　2月20日，该公司声明称，鉴于此前的舆论争议，其经过认真考虑和紧急研发，对会员业务做出了种种调整。
　　一方面，为 2023 年 2 月 20 日仍处于订阅状态的爱奇艺黄金 VIP 会员，恢复 720P 和1080P清晰度的投屏服务:单月卡/季卡/年卡的会员可使用至本次订单结束;连续包月/包季/包年的会员，如后续不断订,可持续使用。
　　同时，为方便用户跨终端使用，从 2023 年 2 月 20 日起,爱奇艺黄金、白金、星钻 VIP 会员可在 5 台设备上登录，不再限制登录设备种类。在同一时间播放的设备也不再限制种类，即黄金 VIP 会员(手机/电脑/平板电脑)任意 2台；白金 VIP 会员(手机/电脑/平板电脑/电视等)任意 2台；星钻 VIP 会员(手机/电脑/平板电脑/电视/VR等)任意3台。当播放设备数量达上限后，爱奇艺会提示用户选择希望使用的播放设备。
　　此前，爱奇艺APP对投屏价格进行了限制，爱奇艺黄金VIP会员仅能选择480P清晰度。
　　1月12日，上海市消保委发文直指爱奇艺在APP内限制消费者投屏的做法不合理，更不厚道。
　　受《狂飙》 推动，1月，爱奇艺日活与腾讯视频拉开量级差异。制图：Quest mobile
　　为何服软？
　　事实上，爱奇艺的转变背后，或有着商业考量。
　　此举将助于其构建会员体验壁垒，且对品牌塑造有一定帮助。与会员规模相近的腾讯视频相比，爱奇艺将拉平双方体验。目前，腾讯视频VIP支持在5台设备上登录使用，并可在2台设备上同时观看。此外，腾讯视频对会员投屏清晰度，没有限制。
　　财报显示，2022年三季度，爱奇艺会员总数为1.01亿，同比上一年1.05亿下降4%，环比上季度的9830万人有所增长。同期，腾讯视频付费会员总数为1.20亿，同比减少900万，环比减少200万。
　　另一头，爱奇艺会员体验与优酷相比，继续拉开差距。按照优酷 VIP协议规定，用户账号最多可同时登录3台设备，其中包含：手机端APP1个、Pad端APP1个、电视端3个、电脑客户端1个、网页端1个、车载端1个、其他端1个。优酷 VIP用户同一时间可在2台设备观看，酷喵VIP用户同一时间可在3台设备观看。
　　去年7月，优酷曾调整大、小屏会员体系，对投屏行为进行收费，用户在使用大屏观看会员内容时，需要将普通VIP升级为大屏的酷喵VIP会员。
　　而从当下月活形势来看，爱奇艺有着更强增长动力。
　　QuestMobile数据显示，截至2022年12月，爱奇艺 MAU为5.07 亿(同比增长5%)，腾讯视频 MAU为3.96亿(同比下滑 11%)。同期，优酷 MAU 为 2.41 亿，同比增长1%。
　　此种趋势在今年延续。QuestMobile数据显示，受《狂飙》 推动，在1月末，爱奇艺日活峰值达到1.0448亿，与腾讯视频拉开量级差异。
　　背后是，爱奇艺爆款作品频出。2022 年至今，该平台先后诞生了《人世间》《苍兰诀》《罚罪》《卿卿日常》《风吹半夏》《狂飙》六部热度值破万的作品，基本实现＂月月有爆款＂。
　　值得注意的是，《苍兰诀》《罚罪》《狂飙》等片，均为爱奇艺自制剧项目，这更显示出该公司的制片壁垒。
　　基于此，爱奇艺创始人、CEO龚宇在财报电话会上表态，爱奇艺已经找到了内容质量与市场投入平衡，能够实现＂冷静增长＂目标。
　　＂活下去＂
　　但必须注意的是，爱奇艺依旧活得艰难。
　　2022年三季报显示，当期，爱奇艺营收75亿元，同比下滑2%，环比增长12% ；净亏损3.956亿元，上年同期净亏损17亿元；基于非美国通用会计准则财务指标（non-GAAP）归母净利润1.87亿元，去年同期为亏损14亿元，上季度为7825万元。
　　营收下滑直接原因是，不景气的市场。当期，爱奇艺第一大营收来源会员收入为42亿元，同比、环比均下滑2%。同时，广告收入为12.5亿元，同比下滑25%，环比增长4%。同期，腾讯网络广告收入 215 亿元，同比下滑 5%。腾讯视频所处的媒体广告收入 26 亿元，同比下滑26%。
　　扭亏动力则来自成本压缩。三季度，爱奇艺内容摊销成本43亿元，同比下滑19%，环比增长10%，内容成本占营收比例为58%，同比和环比均继续收缩。
　　受此推动，其毛利率在过去五个季度持续增长，从2021年三季度的7%增长到2022年三季度的24%。
　　同期，该公司销售和管理费用为9.8亿元，同比下滑21%，占收入比为13%(上一年同期/上一季度分别为16%/12%)。主要原因来自营销费用、股权激励费用和人员相关补偿费用的减少。
　　三季度，爱奇艺研发费用为4.8亿元，同比下滑30%，占收入比为6%(上一年同期/上一季度分别为9%/7%)。主要由于人员相关补偿费用的减少。
　　而现金流压力还在继续。截至去年三季度末，爱奇艺现金及现金等价物、受限制现金及短期投资合计余额 50.5 亿元，流动负债科目下一年内需偿付的可转债余额达85.2亿元。所以，爱奇艺还需要向市场融资。
　　好消息在于，营收空间仍在。以关键的会员收入为例，此前，其靠着涨价获益不少。
　　爱奇艺是首家上调会员价格的平台，2020 年 11 月将连续包月/包季/包年的价格提升 20%-30%，2021 年 12 月进行第二次提价，上调幅度在 10%-20%。2022 年 11 月，爱奇艺又提价，整体涨幅在 4%-14%之间。
　　从结果看，市场反应相对积极。2020 年 11 月，爱奇艺首先开启长视频的提价周期，上调会员价格，但在此后的 20Q4-21Q3 三个季度内订阅用户数始终保持稳定;21 年 12 月提价后，爱奇艺 22Q1 会员数为 1.01亿人，同比下滑4%/环比增长5%，较 21Q4 净增 440万。
　　但另一头，仅依靠会员收入，难以撑起资本想象。以背靠国际市场的奈飞为例，增长承压下，股价暴跌，不得不放开广告市场。而对于爱奇艺未来可能性，市场预期依旧相对苍白。
　　至少，成本控制下爆款频出，该公司大概率能活下来了。
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