韦尔股份兆易创新紫光国微，谁最有潜力

　　1993年，他们关闭gps导航系统， 我国＂银河号＂货轮被迫在海上漂泊33天 。20年后，我国造出了北斗导航系统。
　　2011年，他们通过了《沃尔夫条款》，禁止美国宇航局与中国的任何合作， 永远不允许中国参与国际空间站研究项目 。10年后，我国自主研发的空间站—- 天宫空间站 正式投入运营。
　　去年，他们通过了芯片法案， 限制我国在28纳米以下先进制程的发展 。10年后，我国能造出自己的3纳米芯片吗？
　　答案是肯定的。
　　因为，这是一场必须打赢的战争。
　　在 半导体及元器件 领域，我国A股共有178家公司，他们之中， 未来一定会诞生世界的公司 ：
　　今天，我们一起看一下集成电路设计行业的3家公司： 韦尔股份、兆易创新、紫光国微 ：
　　截至去年3季度，三家公司的净利润，占行业的比例分别为：11.7%、11.4%和11.1%：
　　今年以来，集成电路设计行业涨幅比较分化，威尔股份涨了18.37%，紫光国微跌了9.27%：
　　本文主要包括5个方面： 盈利能力、运营能力、偿债能力、成长能力和目前估值 ，看完，希望能加深你对这些公司的理解。
　　说明：以下所有财务数据，均来自于各上市公司的财报。 1、盈利能力
　　1）主营业务及占比
　　三家公司，主营业务包括图像传感器、芯片存储、安全芯片和晶体元器件等，毛利率较高。
　　2）营收及归母净利润
　　营收，韦尔股份最高，其次是兆易创新，紫光国微第三。
　　归母净利润，韦尔股份最高，其次是兆易创新，紫光国微第三。去年3季度韦尔股份归母净利润大幅下滑，主要是营收减少，叠加研发费用同比增加导致的：
　　扣非净利润，韦尔股份最高，其次是兆易创新，紫光国微第三。去年3季度韦尔股份扣非净利润大幅下滑，原因同归母净利润。
　　3）毛利率
　　毛利率，紫光国微最高，长期维持在60%左右，其次是兆易创新，韦尔股份第三。
　　4）净利率
　　净利率，紫光国微最高，长期维持在40%左右，其次是兆易创新，韦尔股份第三。
　　5）经营活动现金流净额
　　经营活动现金流，紫光国微最高，其次是兆易创新，韦尔股份第三。
　　6）归母净利润转换为经营活动现金流的能力
　　积累现金的能力，紫光国微最强，其次是兆易创新，韦尔股份第三。去年3季度，韦尔股份积累现金的能力大幅提高，主要是由于归母净利润大幅下降导致的。 2、运营能力
　　1）总资产周转率
　　总资产周转率，韦尔股份最高，其次是兆易创新，紫光国微第三。
　　2）存货及存货周转率
　　存货，韦尔股份遥遥领先，其次是兆易创新，紫光国微第三。
　　存货占营收的比例，韦尔股份遥遥领先，长期维持在150%左右，太高了；其次是紫光国微，兆易创新第三。
　　存货周转率，兆易创新最高，其次是紫光国微，韦尔股份第三。
　　3）应收账款及应收账款周转率
　　应收账款，紫光国微最高，其次是韦尔股份，兆易创新最低。
　　应收账款占营收的比例，紫光国微最高，长期维持在260%左右，太恐怖了；其次是韦尔股份，兆易创新最低。
　　应收账款周转率，兆易创新最高，其次是韦尔股份，紫光国微最低。
　　4）合同负债及占比
　　合同负债，紫光国微最高，其次是韦尔股份，兆易创新第三。
　　合同负债占营收的比例，紫光国微最高，其次是兆易创新，韦尔股份第三。
　　5）固定资产占比
　　固定资产占总资产的比例，三家公司都很低。韦尔股份最高，其次是兆易创新，紫光国微第三。 3、偿债能力
　　1）资产负债率
　　资产负债率，韦尔股份最高，其次是紫光国微，兆易创新第三。
　　2）有息负债
　　有息负债，韦尔股份遥遥领先，其次是紫光国微，兆易创新最低。
　　3）现金余额
　　现金余额，兆易创新最高，其次是韦尔股份，紫光国微第三。
　　4）有息负债占现金余额的比例
　　有息负债占现金余额的比例，韦尔股份最高，长期维持在110%左右，太高了；其次是紫光国微，兆易创新最低。
　　5）资本支出及占比
　　资本支出，韦尔股份最高，其次是兆易创新，紫光国微第三。
　　资本支出占归母净利润的比例，韦尔股份最高，其次是兆易创新，紫光国微最低。 4、成长能力
　　1）营收增长率
　　营收增速，紫光国微最快，其次是兆易创新，韦尔股份最低。
　　2）净利润增速
　　净利润增速，兆易创新最快，其次是紫光国微，韦尔股份第三。
　　3）销售费用占比
　　销售费用占营业总收入的比例，紫光国微最高，其次是兆易创新，韦尔股份最低。
　　4）研发投入及占比
　　研发投入，韦尔股份最高，其次是兆易创新，紫光国微第三。
　　研发投入占营收的比例，紫光国微最高，其次是韦尔股份，兆易创新第三。
　　5）净资产收益率
　　净资产收益率，紫光国微最高，其次是韦尔股份，兆易创新第三。
　　6）机构盈利预测
　　这几家公司，未来3年的盈利情况，机构预测如下：
　　按机构的预测，紫光国微增速最快，年化增速29%；韦尔股份增速最慢，年化增速2%。 5、目前估值
　　1）滚动市盈率
　　目前韦尔股份的滚动市盈率为34.76，处于6年来15.26的分位值：
　　目前兆易创新的滚动市盈率为27.59，处于7年来7.17的分位值：
　　目前紫光国微的滚动市盈率为40.05，处于10年来0.09的分位值：
　　2）市净率
　　目前韦尔股份的市净率为5.56，处于6年来8.86的分位值：
　　目前兆易创新的市净率为5.04，处于7年来6.5的分位值：
　　目前紫光国微的市净率为11.37，处于10年来70.01的分位值：
　　6、总结
　　通过以上对比分析，这几家公司整体能力如下图所示：
　　可以看出：
　　1）盈利能力，整体而言，韦尔股份>兆易创新>紫光国微
　　2）运营能力，整体而言，韦尔股份>兆易创新>紫光国微
　　3）偿债能力，整体而言，兆易创新>紫光国微>韦尔股份
　　4）成长能力，整体而言，兆易创新>紫光国微>韦尔股份
　　5）目前估值，所处分位，紫光国微>韦尔股份>兆易创新
　　这几家公司目前的净利润和市值对比如下：
　　看完以上对比分析，你最看好谁呢？
　　以上所有分析，都是基于历史财务数据，仅作参考，不作为任何投资建议。
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