黄金空头止步1685，强势反弹多头能否王者归来？

　　一、行情回顾
　　8月6日，美国非农就业人数持续增加，利好美元指数，黄金大跌；8月9日，美联储3位官员鹰派表态，黄金空头来势汹汹，欲破前期阻力位1680。
　　随后，多头绝地反击，强势回拉至1752，此后上涨动能不足，暂时多空窄幅震荡。
　　二、情绪分析
　　一方面，根据VIX恐慌指数显示，当前市场风险情绪逐渐下行，没有出现大的恐慌情绪，不利于黄金多头。
　　另一方面，美元作为低息货币，人民币为高息货币，人民币相对美元近期有贬值的趋势，说明美元与人民币之间的利差在缩小，市场更加倾向于美元，利多美元指数，黄金下跌。
　　三、利率分析
　　7月29日，美国利率决议鸽派表态，市场暂时获得了喘息。仅仅过了一天，市场就出现了明显的多空转换。因为美联储鹰派随后表态，随着经济好转，将会逐渐收紧流动性。进入8月，Taper的身形若影若现。
　　10年期美债，目前虽处于震荡之中，但上行的概率很大。主要得益于7月美国非农数据持续良好，经济复苏明显。利好美元指数，利空黄金。
　　四、债务分析
　　8月10日，美国参议院将对5500亿美元的基础设施法案投票，并讨论3.5万亿美元的预算计划。近期，参议院还将针对政府债务上限的条款和民主党进行激烈的交锋。
　　截止8月，美国政府债务：28.5万亿。如果问题不能顺利解决，市场可能会担心出现债务违约，导致10年期美债被抛售，收益率上行。届时，黄金由于避险情绪上涨，可能大幅上行。
　　不过，债务上限的问题在美国历史上还没有真正违约过，最终都达成了妥协，提高了债务上限。
　　美联储债务：8.2万亿。10年期美债收益率自3月底接近1.78%以来，加息预期越来越强，美联储顶住压力一直不加息，但鹰派官员时不时暗示随时会实施taper，缩减购债规模。这就像悬在市场头顶的＂达摩克利斯之剑＂，黄金下跌的阴影一直存在。
　　五、股市与黄金
　　人生三大悲剧：房产会跌，美股见顶，A股见底。
　　看看美股三大指数，自去年疫情见底反弹后，一直是牛市，美国放水的资金很大一部分都进入了股市，包括中国的股市。
　　得益于疫情，黄金也一直大涨，在去年8月反转后，大趋势也呈现出空头。由于疫苗的出现和疫苗接种人数越来越多，以及经济数据持续向好，这些都为美国的不良通胀进行部分消化，让美股牛市持续高歌猛进。
　　如果说，还处于放水的初级阶段，由于资产价值重估，黄金上涨是必然的。但是当下，资金必然是追逐风险收益更高的股票，而不是黄金，所以利空黄金。
　　声明：上方仅代表个人意见，投资有风险，入市需谨慎。