黄金空头止步1685,强势反弹多头能否王者归来?
一、行情回顾
8月6日,美国非农就业人数持续增加,利好美元指数,黄金大跌;8月9日,美联储3位官员鹰派表态,黄金空头来势汹汹,欲破前期阻力位1680。
随后,多头绝地反击,强势回拉至1752,此后上涨动能不足,暂时多空窄幅震荡。
二、情绪分析
一方面,根据VIX恐慌指数显示,当前市场风险情绪逐渐下行,没有出现大的恐慌情绪,不利于黄金多头。
另一方面,美元作为低息货币,人民币为高息货币,人民币相对美元近期有贬值的趋势,说明美元与人民币之间的利差在缩小,市场更加倾向于美元,利多美元指数,黄金下跌。
三、利率分析
7月29日,美国利率决议鸽派表态,市场暂时获得了喘息。仅仅过了一天,市场就出现了明显的多空转换。因为美联储鹰派随后表态,随着经济好转,将会逐渐收紧流动性。进入8月,Taper的身形若影若现。
10年期美债,目前虽处于震荡之中,但上行的概率很大。主要得益于7月美国非农数据持续良好,经济复苏明显。利好美元指数,利空黄金。
四、债务分析
8月10日,美国参议院将对5500亿美元的基础设施法案投票,并讨论3.5万亿美元的预算计划。近期,参议院还将针对政府债务上限的条款和民主党进行激烈的交锋。
截止8月,美国政府债务:28.5万亿。如果问题不能顺利解决,市场可能会担心出现债务违约,导致10年期美债被抛售,收益率上行。届时,黄金由于避险情绪上涨,可能大幅上行。
不过,债务上限的问题在美国历史上还没有真正违约过,最终都达成了妥协,提高了债务上限。
美联储债务:8.2万亿。10年期美债收益率自3月底接近1.78%以来,加息预期越来越强,美联储顶住压力一直不加息,但鹰派官员时不时暗示随时会实施taper,缩减购债规模。这就像悬在市场头顶的"达摩克利斯之剑",黄金下跌的阴影一直存在。
五、股市与黄金
人生三大悲剧:房产会跌,美股见顶,A股见底。
看看美股三大指数,自去年疫情见底反弹后,一直是牛市,美国放水的资金很大一部分都进入了股市,包括中国的股市。
得益于疫情,黄金也一直大涨,在去年8月反转后,大趋势也呈现出空头。由于疫苗的出现和疫苗接种人数越来越多,以及经济数据持续向好,这些都为美国的不良通胀进行部分消化,让美股牛市持续高歌猛进。
如果说,还处于放水的初级阶段,由于资产价值重估,黄金上涨是必然的。但是当下,资金必然是追逐风险收益更高的股票,而不是黄金,所以利空黄金。
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