全聚德煮熟的烤鸭飞了

　　​文& 韩韩（作者系蓝媒汇创始人）
　　作为一个深爱烤鸭的吃货，今年3月下旬，全聚德（002186）披露2018年报，彼时看到这家150多年历史的老字号利润大幅下滑，本人唏嘘不已，拜读完年报后还写了一篇小文儿——《全聚德的烤鸭不香了》。
　　昨天，全聚德的中期报表也出来了。
　　唉，一地鸭毛呀。
　　一、股价创出8年新低
　　股价是公司经营业绩的最直接体现，先看上图吧。
　　左上角的价位是全聚德2018年报披露前后，尚能在12.5至13.5元上下维持。
　　而如今，昨天收10.56，不到5个月间，股价连下2个平台，跌幅近20%。
　　8月15日最低10.13的股价更是创下8年来的新低。
　　二、跑输＂大环境＂
　　今年上半年好多行业的确不好过，也就是好多家公司在财报中所表述的，＂鉴于宏观政策、社会经济环境等因素的影响＂。
　　咱来看看大环境吧——
　　据国家统计局公布的数据，2019上半年，全国餐饮收入2.13万亿元，同比增长9.4%；其中，1-6月限额以上单位餐饮收入4497亿元，同比增长7.2%。
　　餐饮行业的总体数字和全聚德营收下滑13.43%还是有不小的差异。个中原因繁复，但比较肯定的一个因素是，全聚德在与同行的较量中渐渐力有不支。
　　全聚德也很清楚这点，＂餐饮市场竞争的不断加剧，餐饮企业的人工成本、物业租金、食材成本、能源资源价格等成本不断上涨，挤压利润空间，这些将给企业带来较大的经营风险；同时开设新的经营网点，投资新项目，存在一定的经营不确定性和投资失败的风险……目前餐饮业普遍面临着用工不足、人才流失率高的现象，给门店团队组建带来风险。国内餐饮市场激烈的竞争使高级技术人才和管理人员成为众商家高薪争夺的对象，如果不能吸引到或培养出足够的技术人员和管理人员，公司的发展将面临人员短缺的风险。＂
　　说到竞争，仅在北京城，单说烤鸭，全聚德就遭到大董、四季民福、便宜坊、利群、大鸭梨等等多只＂小鸭＂的围攻。
　　三、半年报净利降六成，三季报还不行
　　上半年全聚德业绩着实不好，看看下表最右一栏，满眼同比下滑的数字——
　　实现营业总收入7.582亿，同比下降13.4%；
　　实现归母净利润同比下降58.51%，为3227.8万；
　　每股收益为0.1046元 < 去年同期0.2522元。
　　2.25万全聚德的持股人看到这儿应该很着急，肯定会问业绩什么时候能止跌趋稳并出现拐点？毕竟很多人应该是被套的。
　　很遗憾！
　　半年报中公司已经做出了预估，也算是一则风险提示吧——
　　＂2019年7-9月预计归属于上市公司股东的净利润变动幅度为-80%至-50%之间，归属于上市公司股东的净利润变动区间为 1015.72万元至 2,539.3万元。＂
　　如果数字不好理解，可以看看下图。
　　小散们肯定伤心了，其实呀，同样郁闷的还有全聚德的大股东。比如，其二股东——IDG 资本管理（香港）有限公司－IDG 中国股票基金（QFII），虽然已经连续5个季度不停地减持，但报告期末手上还有近1234万股，占4.04%，他们本也想卖个好价钱的。
　　一家企业能经营永续永葆青春是个世界性难题，不是唯我大A市场独有，真心盼着全聚德为代表的一批老字号，尽早找到出路、好起来。