千亿房企华夏幸福沉浮史千亿债务难还，股价下跌超八成

　　现如今的华夏幸福已经不能够称为是华夏幸福了，他们已经幸福不起来了。大量的债务压得他们喘不过气，他们还能不能够成功的渡过难关？接下来他们应该如何去面对他们的大量债务？他们为什么会出现这样的情况？今天我就和大家好好地来聊一聊华夏幸福的那些事。
　　现如今提到房地产，就像大家提到老虎一样，人人都感到害怕。以前的房地产是所有人都特别期待的一个行业，是无数的向往的行业。现在提到房地产，很多人都认为这个行业已经是日落西山了。甚至有一些高层领导已经开始选择转型，他们希望能够找到一个合适的道路。有一些企业能够快速地转型，并且顺利的渡过难关。这里面最为典型的就是万达，万达当年为了自救，把所有的重资产全部给抛掉。壮士割腕的场景历历在目，开始很多人都嘲笑万达只不过是贪生怕死的苟且之辈，现在来看，其实万达是非常聪明的。他们提前预判了市场未来的走向，让自己的企业免受雪崩的冲击。
　　可现在来看，作为房地产巨头企业的恒大集团已经扛不住了，1.95万亿的资金让他们无从下手。这个缺口应该如何抹平？也许只有神才知道。可是另外一家企业也出现了债务危机，同样作为房地产企业。华夏幸福的名气远不如恒大集团，可就是这样的一个企业，这些年的债务危机也让他们喘不过气。
　　21年前开火锅店的时候，相信王文学都没有想过，他创办的华夏幸福有可能会是压死他的最后一根稻草。相信他更没有想过，他竟然会陷入到债务危机的漩涡当中。华夏幸福股票最高价能够达到20块9毛3，现如今来看，他们的股票价格仅仅只能够维持在3块8毛6左右。在北京时间的9月30日，华夏幸福召开了金融机构债权人会议。希望通过这个会议能够更好的解决偿还债务的方案，其实说白了，这只不过是一份偿还债务的大纲而已。他们的账户上面已经没有钱了，他们没有任何能力能够满足他们提出来的还债方案。
　　华夏幸福的高级管理人员还算是比较坦诚，在面对外界的质疑时，他们也是给出了明确的回答。他们也不知道接下来能不能够确定最终的收购协议，也不知道时间能不能够确定下来，所有的东西都是处在未知的状态当中。
　　我相信小伙伴们一定会产生一个疑惑，华夏幸福为什么会走到现如今的状态？他们的隐患是从什么时候开始的？
　　如果要说到华夏幸福的危机，其实要从2017年开始说起。在2017年的6月2日，廊坊市人民政府发布了《关于进一步促进全市房地产市场平稳健康发展的实施意见》。这一个政策一出台，当地就开始大面积的限购。随后全国范围内开始大面积的降温，这意味着房地产行业已经开始进入到寒冬时代。只不过这个寒冬才刚刚开始，温度才刚刚开始降下来。先知先觉者已经嗅到了冬天的味道，而后知后觉者还没有感受到春天的离开，他们认为春天依然会在遥远的未来等待着他们，就像恒大集团的许家印一直看好房地产行业一样，2008年，当房价开始不停下降的时候，许家印笃定未来房价一定会不停的上升，而且还会迎来全面性爆发的阶段。2017年，王文学也认为房地产的未来会是一片光明，价格还会蹭蹭蹭地往上涨。为了能够让集团的利益更大化，他决定继续疯狂的拿地。他相信这一些土地能够给他带来丰厚的利润，可这一次他们的选择失败了。2017年，他们的现金流首次由正转负。此时他们已经嗅到了不对劲的味道，可是船大难掉头，想要改变已经来不及了。
　　为了缓解紧绷的资金状态，华夏幸福做出了无奈的决定，他们将旗下的孔雀城住宅部分资产全部打包销售。2018年，为了更好缓解自己企业内部的运营状况，他们引进平安老大哥来帮助他们。有了平安的介入，华夏幸福的资金流能够得到暂时的缓解。很快，平安第1批注入的资金已经被用完了，为了能够让这个企业得到更好的续命，平安再一次出手购买华夏幸福的股份。在2019年，平安资管以42.03亿的资金购买了华夏幸福5.69%的股份。
　　这一次平安银行没有选择单纯的去注入资金，他们知道仅仅只是提供资金是根本没有办法帮助这一艘船行驶到正确的航道。所以他们将自己的人马派到了华夏幸福。2019年3月份，原华润集团助理总经理吴向东担任华夏幸福的CEO。从这一刻开始，华夏幸福分为两部分。南边部分由吴向东来把持，北边的业务由王文学来继续推进。而此时的王文学依然认为自己的方向和选择没有错，他希望用实际行动来证明自己从来就没有看走眼。所以华夏幸福迅速成为了两个帮派，他们开始发动＂南北战争＂。王文学依然是走着传统的路线，他希望在商业地产当中能够获得全新的突破。而吴向东就不一样了，他希望华夏幸福能够迎来全新的改变，能够在商业地产，养老地产写字楼等多方位进行全方位的探索。仅仅半年的时间，他们就在北京，深圳，武汉以及广东4个城市覆盖了他们的商业地产。
　　可好景不长，在2021年的2月份。华夏幸福彻底陷入到债务的泥潭当中。在2月1日的晚上，华夏幸福发布了一则公告。这则通告告知了每一位投资者和市场的观众，他们旗下的子公司已经发生了债务逾期，本金加利息达到了52.55亿。截至北京时间1月31日，公司资金余额为236亿，可实际能够使用到的资金仅仅只有8亿，他们根本就无法偿还在金融机构所欠下的资金。
　　其实在1月18日，华夏幸福就发布了停牌的公告，停牌时间为10个交易日。市场有不少人认为，公司大股东的股权质押快要到预警线了，当时他们喊出的定增口号，只不过是为公司找一个理由而已。在停牌前的三个交易日，华夏幸福的股价暴跌14%。当时就有网友预测，一旦华夏幸福的债务危机接连爆发，一旦开盘，华夏幸福预计会有几个跌停板的出现。甚至在几天之内就能够跌到他们的预警线和平仓线，主要的原因就是因为房地产行业受到了政策因素的限制。市场没有人看好这个行业的，也没有金融机构愿意给房地产业继续输血。看看现在的恒大就知道了，恒大想要从银行机构里面去贷款，直接被秒拒。
　　后来有不少网友提出了疑问，他们好奇平安银行会不会再一次伸出援助之手？毕竟平安银行在前两次已经帮助过他们渡过难关，既然已经帮助了两次，很有可能会帮助第3次。平安银行已经成为华夏幸福的最大债权人之一，在前两次的注资过程当中，平安银行已经成为了华夏幸福的第二大股东。所以平安银行的命运已经和华夏幸福的命运捆绑在一起，如果华夏幸福彻底的倒下，那平安银行也会受到巨大的损失。这不是平安银行想要看到的结果，如果这个结果是注定的，那平安银行在最开始的时候也不会选择收购华夏幸福的股份。根据当时的媒体报道称，平安银行曾经和华夏幸福就新的三年期金融合作协议展开后期阶段的磋商，不过他们并没有谈出有效的结果。
　　2020年8月20日，这一天是华夏幸福命运彻底被终结的一天，为什么这么说呢？
　　在这一天我们国家出台了全新的政策，所有房地产行业不能够跨越三道红线。现金短债比不得小于一倍，净负债率不得大于100%，剔除预收款后的资产负债率不得大于70%。只要触碰了三道红线，这类型的房地产企业不允许再进行任何融资的行为。而华夏幸福恰恰就踩中了这三条红线，这意味着他已经没有任何续命的机会了。对于房地产行业而言，流动的现金流至关重要，一旦失去了现金流，他们连翻身的机会都没有。如果没有这个政策，华夏幸福有可能会迎来全新的时代。因为当时他们已经开始进行全方位的调整，甚至有内部人士认为，如果没有三道红线的政策，华夏幸福也不会出现债务违约的情况。
　　在一次会议纪要当中，王文学透露自己公司会陷入债务危机的几点原因：
　　首当其冲的就是他们对于环境形势的预判错误。就是我们前面所说的，当时很多房地产大佬都认为房价只会涨不会跌。这里面就包括了现如今同样陷入到债务危机的许家印，他们过度的乐观，他们认为中国的房地产业和其他国家不一样，不会有拐头的迹象，未来只会有越来越多的人加入到买房的大军队伍当中。一旦发现错误了，就意味着这个企业会面临着巨大的危机。在错误的决定之下，他们在4年时间里面影响公司回收资金超过1,000亿。
　　在第2个方面，前期的扩张脚步太快，导致他们的企业管理很不完善，他们没有精打细算的习惯，他们花手大手大脚。导致后来他们都不知道自己公司内部的实际能力和负荷能力有多强？他们太注重自己企业的规模，对于企业的效率却选择视而不见，同时他们内部员工的考核机制非常不健全，整个公司就像一盘散沙一样。这样的公司想要做大也很困难，所以他们的失败是注定的。
　　在第3个方面，他们全新扩展出来的区域还在培养阶段，效果也没有达到他们的预期。就在此时，又遇到了房地产的寒冬，这让他们雪上加霜。
　　在第4个方面，2020年的疫情爆发是他们走向衰败的标志性时间节点。因为疫情，各地房地产行业销售成问题，资金回笼也成问题。在2021年，华夏幸福有1,000亿的资金到期需要偿还，他们的货币资金仅仅只有200多亿，而且还受限。他们彻底成为一摊死水，而曾经愿意帮助他们的中国平安也选择视而不见。因为中国平安很清楚，现如今进去就是在烧钱，甚至还会导致自己白白搭上几十上百亿。
　　其实华夏幸福并没有指出他们在危机爆发的最主要原因，他们最主要的原因就是因为把短期资金当做长期资金来使用，他们把大量的资金沉淀在还未建成的房地产项目当中，导致他们的期限错配。如果没有这样的错配行为，即便华夏幸福进入到债务危机当中，他们也能够通过自己的资金很好地运作开来。所以华夏幸福是一步错步步错，最开始坚定地认为，房地产行业是永远不倒的行业，然后在管理上面也出现了漏洞，最后他们把资金用在了错误的地方。每一步都是错的，每一步都在加重他们的崩塌。从中金公司研报里面来看，还能够发现华夏幸福不同的问题，他们手上75%的土地全部都是来自于三四线的土地，三四线城市的销售和回款会比一二线城市难上数倍，这也是华夏幸福不可忽略的问题。
　　现如今华夏幸福面临着千亿债务，他们应该如何还清他们的债务？他们还能使出什么样的招数？
　　截至2021年9月份，华夏幸福累计未能如期偿还的债务本息合计878.99亿元，而他们的金融债务已经高达2192亿。在北京时间的9月30日，华夏幸福发布他们的债务重组方案。他们将通过6种方法将自己的债务处理妥善，在政府部门的帮助之下，他们发布了偿还的公告。
　　从他们的公告内容显示，他们能够使用到的还款方案实在是有限。最为直接有效的方法就是变卖自己现有的资产，他们预计通过这样的方式，能够帮助他们回笼750亿的资金，可是这750亿的资金也没有办法抵消他们未能如期偿还的债务。这是他们的第1步骤，在第2个方面，他们的优先类金融债务展期或清偿352亿。在第3个方面，他们会通过现金兑付570亿元的金融债务。在第4个方面，他们会以持有型物业等约220亿元资产设立的信托受益权份额拿来进行抵偿。在第5个方面，他们会通过出售现有资产，带走他们金融债务大约500亿的资金。在经过这一系列的操作之后，他们所剩的欠款大约在550亿左右。而剩下的550亿资金他们短期内是无法解决的，可是他们也是给出了解决方案。剩余的550亿资金公司依然会承接，他们会通过展期和降息的方式，让自己的负债率在自己可控的范围之内，在接下来的经营当中慢慢的还清这550亿。有了这一系列的配套之后，再加上政府部门的大力扶持和帮助，华夏幸福能够解决他们大部分的问题。
　　其实这几年我们的房地产行业有很大概率会迎来大面积的倒闭潮，从恒大集团开始，到现如今的华夏幸福，再到泰禾集团。一个又一个房地产行业出现了爆雷的迹象，这些迹象并不是个例，也是他们注定的结局。任何一个行业不可能会永远都是处在朝阳期，他们始终要面临属于他们的低谷。市场的波动本就是循序渐进的，这是谁也无法改变的规律。在这个规律之下，谁能够提前抽身离开，谁就能够更好地保全自己的企业。
　　很明显，华夏幸福没有做好这一点，如果当时他们没有盲目的扩张，他们现在就不会这么被动。至于那剩下的550亿，他们应该如何偿还其实也是问题，因为房地产行业已经日落西山了，还指望在房地产行业里面能够赚到550亿，这似乎有点痴人说梦。
　　关于华夏幸福的故事，我们就分享到这边了，你有什么想要表达的，可以在评论区里面一起探讨，我们下期再见。#华夏幸福#