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联想集团的盈利能力低到超乎你想象

  PC电脑经过40年发展,很多知名的品牌烟消云散,还有宏碁这样的仍在苦苦支持,当然也有华为、小米这样的新进入者跑马圈地,不亦乐乎。目前联想集团、惠普和戴尔是行业前三,宏碁有7%左右的市场份额,其他都是Other了。联想集团带着100亿的目标想登陆科创板,结果被很多人吐槽:就一家电脑组装企业,为什么要上科创板,凑什么热闹。
  产业链上,公司确实处于中游,上游是芯片等原材料,下游是企业级、消费级客户。公司这几年投入了八九十亿元做研发,但技术还是集中在核心零部件、新材料和新工艺、智能终端产品系统等在内的智能设备相关核心技术领域,说白了就是怎么把自家的笔记本、台式机和平板做的更好看点,让消费者有更高的兴趣。
  2018/19-2020-21财年联想集团研发投入84.95亿元、92.89亿元和98.52亿元,看起来接近百亿元非常高,但仅占到营收的2.5%左右。科创板申报要求有一条,要求企业最近三年研发投入占营收的比例5%以上,或者最近三年研发投入金额累计在6000万元以上。如果没有这个或字,联想集团早没有申报的资格了。近三年公司营收3019.68亿元、3144.29亿元和3687.18亿元,但营业利润为79.01亿元、100.04亿元和147.76亿元,营业利润率2.3%、2.8%、3.6%。公司净利润40.01亿元、46.25亿元、79.85亿元,净利率1.2%、1.3%、1.9%,低的超出想象。
  联想集团目前有智能设备和数据中心两个业务集团,90%左右的营收来自智能设备业务集团,具体业务包括Yoga、小新等笔记本和平板、台式电脑,以及摩托罗拉手机、打印机等C端业务。手机业务面向南美中美地区。数据中心业务有服务器、存储设备和高性能集群等,面向B/G端客户。我们平常接触的就是联想的C端业务。不过无论B/G端还是C端,业务毛利率均偏低,比如智能设备业务毛利率16%左右,数据中心业务毛利率更是只有13%。
  如果没有疫情,没有线上教育、办公等的需求,按照过去几年的状况,PC就是个停滞不前的行业,每年2.6-2.7亿左右的出货量。但2020年一场疫情,全球PC出货量硬是大增三千多万台,达到3.02亿台,联想集团凭借24.03%的市占率位居第一,出货量也达到7267.91万台。虽然目前疫情没有完全消除,但对经济的影响还是在减弱,全球主要经济体也努力回归常态,该上班上班该出行出行,对线上办公、线上教育等的需求也就降低了。因此对联想集团、惠普和戴尔这些PC巨头,市场关注的就是PC业务的可持续性。
  在联想营收中,个人电脑和智能设备营收占比接近80%。惠普业务有Personal Systems和Printing两部分,个人业务包括笔记本、台式机、工作站和其他,18-20财年营收分别为376.6亿美元、386.94亿美元和389.97亿美元,营收占比68%左右。惠普的个人系统业务营业利润率为3.7%、4.9%和5.9%,每年提升1个百分点,但仍然比较低。19-20财年惠普的综合营业利润率为6.6%、6.1%,虽然很低,但相比联想和戴尔还是要高。
  至于研发,联想集团研发投入2.5%左右,惠普也与此相当,戴尔稍高一点,也就5.5%左右。这个行业现在就联想、惠普、戴尔、宏碁等这几家了。虽然有个苹果,市占率也就8%左右的样子,而且苹果与这几家也不是一个道上的。在一个存量的市场,大家内卷玩玩,市场格局也不会发生大的变化,联想再想提升市场份额也难上加难。联想在销售上的投入达到5%左右,惠普是9%(包含部分行政费用),戴尔最高20%(包含部分行政费用)。戴尔每年销售及一般行政费用高达200亿美刀,也就换来700亿美刀营收,所以再提升市场份额的难度会很大。
  因为PC业务基本停滞了,这三家企业未来的增量就希望于数据中心、大数据等业务了。联想依托由智能物联网、智能基础架构及行业智能搭建的3S战略框架,根据"端-边-云-网-智"体系架构,正在向智能化业务转型,哪有那么容易。在计算机视觉、智能语音方面,商汤科技、科大讯飞都不是吃闲饭的,联想作为后入者,怎么竞争?关于高管年薪的问题,招股书一笔囫囵带过了,但鉴于市场的关注度,后续估计公司还是实打实的披露下,以堵悠悠众口。

郭德纲小儿子发型越来越像于谦,盘点娱乐圈同父异母的明星这两天,郭德纲晒出了两个儿子郭麒麟和郭汾阳。郭麒麟正在外地拍电影,答应过两天就回来看郭德纲。小儿子郭汾阳则用毛笔给郭德纲画了一个爱心,祝爸爸父亲节快乐。郭汾阳留着长长的辫子,锅盖头年过40的柳岩再拍时尚大片,性感身材,背后是中年女演员的心酸前些时候,柳岩为某内衣品牌拍摄了一组写真。在写真之中,柳岩大胆地展示自己性感的身材,即使内衣款式简单,也依然难掩柳岩的好身材能够穿出好看来。尤其是柳岩的肌肤状态,看上去依然像是20这一年全民期待的大电影,就这?浪费了好莱坞女神性感的身材由于特殊原因,原本定档今年许多的大制作电影,都纷纷撤档或者换档。大制作电影可以说是少得可怜。尤其是超级英雄类型电影。在今年仅有新变种人以及神奇女侠1984这两部较为知名的。除开新变46岁潘粤明离开董洁,终于迎来了新恋情,新女友身份浮出水面1974年出生的潘粤明已经46岁了,童星出身的他,早年是娱乐圈中的小生代表,演过不少炙手可热的大戏。2005年潘粤明与董洁因拍摄红衣坊结缘,08年两人低调完婚,第二年儿子顶顶出生,最近流行白色衬衫,高圆圆张小斐都在穿,高级感很足说到夏季穿搭,有很多经典的单品迅速浮现在眼前。比如t恤连衣裙衬衫短裤等等。不一样的穿搭方式,就会将这些普通的单品演绎出完全不一样的风格。而今天阿桑带来的就是比较经典的白色衬衫的穿搭歌坛的悲情天后前男友劈腿,被前夫骗7亿身家,依然坚强很多人都听过someonelikeyou这首歌。这首歌在歌手阿黛尔深情而克制的演绎下,让在听这首歌人,都能明显感受到隐藏在声音之后的深情。哀而不伤!但事实上,这首歌是阿黛尔在听闻前河北2万人紧急隔离,郭晶晶竟偷偷做了这件事,她早该被曝光了这几天郭晶晶和霍启刚又上热搜了。截止到1月13日12点,河北新增90例本土病例,累计确诊770例,累计死亡6人张文宏说河北的疫情,需要一个月左右控制住。一时之间,河北进入高度紧张状离开马蓉4年,王宝强终于变了年底的娱乐圈,充斥着明星各种各样的八卦绯闻。然而,在网友开心吃瓜的时候,有一个人却引起了我的注意离婚4年的王宝强,接受了一则采访。节目中,他畅谈了自己的演员梦对武打的热爱等等。其中贾玲身家过亿,妈妈却买不起皮衣,她的回答扎心了贾玲19岁时妈妈突然去世。妈妈在生前一直想要一件绿色的皮大衣,当贾玲把那件皮大衣带回来时,妈妈已经过世了她一直想成为妈妈的骄傲,想让妈妈看见自己变成演员,想挣到钱之后再从容尽孝可是好莱坞,完了?国产电影,崛起了?在电影中,每当绝境的时候,总会有个英雄,穿过黑暗的天际,打败反派,拯救世界。这是好莱坞电影的惯用套路。因为人力有尽时,所以我们都希望被拯救,希望英雄的出现。这也是好莱坞被称为世上最英国帅小伙,从舞蹈演员到世界知名漫威演员,背后是不断努力付出谁能够代表英国演员的未来?在老一辈杰瑞米艾恩斯艾伦里克曼安东尼霍普金斯等等已经老去中青一代埃迪雷德梅尼本尼迪克特康伯巴奇已经在好莱坞有了一席之地但是提到年轻一代的英国演员,似乎并没
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