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估值,是玄学还是科学?

  估值,顾名思义,就是估计价值。
  在财务中,价值,是指未来现金流量的贴现值。
  未来现金流量,包括两个部分:一是来自于在持有资产期间收到的现金,比如利息、租金、现金股利;二是来自于转让资产时,受让方支付的现金。
  第一点要注意的是:不要纠结于某项具体资产是否具有使用价值。
  从未来现金流量的角度,不管某一项具体资产是否有真正的使用价值,只要你能找到受让方支付现金给你,那么,这些具体资产就具有了财务上的价值。因此,艺术品、会员卡、邮票、纪念钞、比特币、楼花、甚至医院的挂号等等,只要你预期未来能找到受让方,就是有价值的。
  第二点要注意的是:某项具体资产未来是否真地能以自己预期的出售价找到受让方,取决于一个人的认知能力。
  有时候,某些具体的资产,想要以自己预期的出售价往往找不到受让方,要么打折转让,要么最后就砸在自己手里了。未来这个东西是不是值这么多钱,是取决于我们对这个东西的未来认知。
  第三点要注意的是:因为估计价值,首先是要估计未来的现金流量,重点在未来这两个字上。
  未来唯一的确定性就是充满不确定性——未来的利息、租金、现金股利不确定,未来转让收到的现金不确定。因为不确定,所以要估计,也就是想要得到一个大致模糊的区间。
  第四点要注意的是:因为估计一个大致模糊的区间,可能跟最后的现实往往不一致,所以很容易就陷入类似算命的玄学的困惑。
  印象中,证券分析的鼻祖格雷厄姆曾经说过大致意思如下的话:证券分析并不精确,而是模糊的结果,类似玄学,但是即使再玄,对于投资而言,估值还是需要的,如果没有估值,那么,我们选择什么参照物来做出投资决策呢?
  第五点要注意的是:即使是玄学,不同的人估值水平还是高低不一的,有的人对的次数比较多,有的人则几乎每次都是错的。
  如果要做投资,不是要否定估值,而是应该提高自己的估值水平。未来是历史的延续,如果我们能够得到足够的数据和信息,某种程度上,我们就可以计算未来。
  第六点要注意的是:为了估值中类似玄学的不确定性,才有了投资的第一原则:安全边际。
  安全边际,就是在估值的基础上,打一定的折扣,提供一定的安全垫。巴菲特说过类似的话:投资中最重要的两个原则,第一避免亏损,第二记住第一条。

张云雷再度缺席团综,质疑声越来越多,粉丝只愿他健康快乐导语张云雷再度缺席团综,质疑声越来越多,粉丝只愿他健康快乐德云社之前搞了个综艺,很多相声演员都去参加,大家一起做游戏,打打闹闹,沟通感情的同时也给观众送去了更多欢笑。都知道德云社前秀智商!当代全球智商最高的10人你知道目前世界上智商最高的人是谁吗?那就是玛丽莲沃斯莎凡特,她名列榜首,且还是一位女性,下面小编就和大家一起来看看当代全球智商最高的十个人。一玛丽莲沃斯莎凡特IQ243这位名叫玛丽周生如故太虐了!崔时宜因周生辰再次失语,为跳城墙殉情由任嘉伦白鹿领衔主演的古装剧周生如故正在热播,从男女主的扮演者就能看出来这部剧绝对是一部高质量剧。这部剧由墨宝非宝原著小说一生一世美人骨改编,但剧方考虑到过审问题,将古代篇与现代篇这就是街舞王一博战队拿下首胜,尼尔森退赛,其原因让人动容四组战队组队完成后,第一场战队battle开始打响,这不仅考验队长们的排兵布阵还考验战队凝聚力,battle结束之后也将会有选手面临淘汰,十分刺激。新赛季的赛制也有所变化,四组战队顶楼周丹泰终于下线了,千瑞珍竟是假失忆由朱东民执导,金顺玉编剧,柳真金素妍李智雅严基俊等主演的季播连续剧顶楼正在热播。电视剧从第一季到现在收获了不少观众,每一次的更新都有超高讨论度。周丹泰被洛根李送往日本精神病院,并且顶楼恶有恶报,千瑞珍下线死状惨烈,恩星成为间接凶手由朱东民执导,金顺玉编剧,柳真金素妍李智雅严基俊等主演的季播连续剧顶楼正在热播。千瑞珍作为大反派角色在剧中做了不少坏事,她想要得到大众认可,对权力更是有超强欲望。她为了上位不惜将父贵为跑男9季元老却被三线新人欺负,Baby的遭遇是娱圈的悲剧缩影如果问当下娱乐圈有哪两个女人,是大家墙都不扶,只扶她的,那必然会是敢于硬刚王思聪的孙姐孙一宁,以及敢于在节目中糊杨颖一脸泥巴的宋姐宋雨琦了,宋雨琦跟杨颖都是跑男中的常驻嘉宾,不同的归国四子发展差距太大,张艺兴为何不像其他人一样和SM公司解约?归国四子发展差距太大,张艺兴当初被排挤的真相曝光。因为张艺兴严格的说,并非归国四子当中的成员,他的合约还在SM公司当中,并未像其他三人一样和公司解约,闹得不欢而散。归国四子归国四子丈夫因杀妻被判15年,服刑11年后,妻子找上门我老公在哪?你有权保持沉默。如果你不保持沉默,那么你所说的一切都能够作为你的呈堂证供。你有权在受审时请一位律师。如果你付不起律师费的话,我们可以给你请一位。你是否完全了解你的上述权利?这句经典娱乐圈长得丑却混得好的4大女星,个个实力非凡,她们是谁?众所周知,娱乐圈中美若天仙的女明星数都数不过来,拥有高颜值是女明星在娱乐圈中生存发展的一大利器,比如王祖贤林青霞林志玲等凭借自己的美貌在娱乐圈中经久不衰。但是,凡事都有例外,娱乐圈别以为贴个胡子就是男人了,这5位女星告诉你,什么才叫英姿飒爽随着时代的发展,影视剧也越来越多样化,各种各样的剧情都有。在影视剧中,为了剧情需要,有很多需要女扮男装的情节。不过近期的影视剧女扮男装真的越来越不走心了,贴个假胡子,将头发扎起来就
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