全线大涨！但别急着抄底

　　今天，三大指数全线上涨。
　　而且是全天3600多家上涨，149家涨停，只有688家下跌的普涨行情。
　　差点让我忘了，上周五才刚刚挨了一顿重锤。
　　雪球上也有人说出了我的心声：
　　行情大涨大跌，但缺乏持续性，原因主要有两个：
　　1）作为18年股市寒冬的亲历者，我能很明显地感觉到这两年市场上的钱变多了。
　　虽说最近央行和美联储都在吹风，要逐步收紧流动性，但相比估值合理的公司，市场上的钱还是更多一些。
　　2）在新能源和芯片估值高企、消费、医疗和互联网利空不断的情况下，当前市场缺少高确定性和高性价比的投资主线。
　　所以，大部分的资金还是处在一个观望和投机的态度。
　　哪有政策和行业利好了，或者是跌出性价比了，就冲进去买上一波；
　　看到确定性更强的机会，再从上一个板块撤出来，投入另一个板块的怀抱。
　　昨天还是小甜甜，今天就变成牛夫人了。
　　渣确实渣，但是也情有可原。
　　想起13、14年，外卖平台刚起来的时候，推广烧钱烧得很厉害。
　　大家也都是看哪个平台、哪个商家优惠多，就点哪家；而且平台一停止补贴，大家又都骂骂咧咧不买了。
　　人都是追求性价比的动物，对两三块钱都很敏感；而在资本市场上，更是会放大这种比价效应。
　　毕竟，1%的套利机会，100万的资金就能日赚上万。
　　只要有利可图，只要存在信息差的地方，都会带来资金的大量涌入，和价格的剧烈波动。
　　市场每天都有糖吃，也同样导致了人们的短视。
　　手里的钱是有限的，一块钱无法掰成两半去用，让人们不断抛掉手里的票，去追短期涨势喜人的票。
　　我开始也是这样的。
　　甚至，我研究了一种＂涨停板买入法＂：不涨到九个多点，快要冲涨停的时候不买。
　　赚钱的时候确实很爽，吃3个板的时候也有，但第二天跌得稀里哗啦的情况更多。
　　由于这种投机操作，我买入的成本总是很高，交易费用也很惊人，
　　我发现如果持有当初看好的股票不动，收益反而会更高。
　　投资难就难在，大部分情况下，它是反人性的。
　　在我看来，更好的策略是：
　　在上涨中更新认知，弄清它们为什么涨；在下跌中寻找机会，布局长期投资。
　　话说回来，最近的下跌，确实让很多股票，跌出了一个令人心动的价格。
　　但是如何找出真正合适的投资机会，却并不是一件容易的事情。
　　比如：
　　上周集体大跌的白酒、周五暴跌17%的迈瑞医疗、跌了一年的格力电器，
　　今天反弹力度都不小，基本上都在3点以上，迈瑞更是涨超8%。
　　究竟买哪个，可以在未来一年/三年内，取得更高收益？
　　又或者，这个价格买入，未来三年能否做到正收益？
　　其实很难判断，对吧？
　　大多数人，只是觉得他们便宜了，作为自己的买入理由。
　　以前一年涨了100%，现在跌了50%，回到了去年的价格，
　　就想着这只股票，会复制去年的壮举，涨回到去年的位置。
　　但这种情况，很多时候都只是一厢情愿，甚至比牛市末期追涨，带来更严重的亏损。
　　因为牛市里追涨，你是知道它高估的，卖掉它的心理负担很小；
　　而跌了50%的票，大多数人都舍不得卖，觉得它被低估了，坚信明天就会反弹。
　　最后死在了抄底的路上，越亏越多。
　　开源证券有统计过，2005年到2020年期间，每一年机构重仓的前50只股票。
　　这份白马股名单，一共有466只股票。
　　这些股票中间只有208只，在经历了最大回撤之后，还能超越前期的高点。剩下的258只，已经＂白马非马＂了。
　　我们可以看到：
　　高富帅医药生物股，能回归昔日荣光的，只有60%，食品饮料和电器，有超过80%的股票，都完成了王者归来。
　　但是，这些数据不能作为我们投资的依据。
　　只是提醒我们，不计基本面，买入大幅下跌的白马股，可能存在本金永久损失的风险。
　　我之前也提到，一种常见的盈利方式，是买入困境反转股。用很低的价格，买到心仪的公司，从而在价值回归的过程，大赚特赚。
　　但这种方式背后，存在着巨大的风险。
　　因为很多陷入困境的公司都无法真正实现业绩反转，给股东带来可观的回报。
　　看起来的低估值，更像是一个上面摆放着蛋糕和黄油的陷阱。
　　（浅蓝色是股价走势，深蓝色是市盈率走势）
　　上面这个图，是万科的历史股价和市盈率（PE）走势。
　　我们可以看到，在07年的大牛市，万科的市盈率被炒到了接近100倍的疯狂程度。
　　如果在08年4月，40倍PE的时候买入，什么时候能解套呢？
　　2016年。整整8年。
　　而且在15年的大牛市里，涨势如蜗牛的万科，估计也被绝大多数投资者割肉卖出，等不到回本的那天。
　　当年的这笔投资，就成了永久的本金损失。
　　因此，希望大家在抄底个股之前，
　　好好想清楚自己对这家公司的了解程度如何；
　　下跌是宏观因素、估值太高还是基本面改变；
　　能否接受抄底后一年不涨、面临20%以上的短期亏损……
　　如果有其中一项没想明白，那么就先停住想要抄底的手。
　　有些钱我们可以先不赚，靠一时运气赚到的，终将会靠实力亏掉。