近期跌幅最大的长牛赛道，该定投了

　　上周五的文章里我提到，新能源板块短期内，风险已经大于收益，回调是大概率事件。
　　结果今天，新能源就和周末被＂点名＂的芯片，遭遇了集体调整。
　　相较之下，过去几个月跌跌不休的大消费，在低位迎来了强劲的反弹：
　　食品饮料、猪肉、家电、家具、乳业，这些前期被揍得最惨的板块，今天纷纷大涨。
　　当然，并不是资金不看好新能源了。
　　在全球碳中和及生产力变革的大逻辑下，新能源赛道依然具有很大的想象空间， 但不少公司的股价，已经透支到2025年以后。 （甚至2060年）
　　这时候高位接盘，最常见的是两种情况：
　　1）投资回报率接近0%。
　　由于股价走在业绩前面，即使未来几年业绩高速增长，股价也可能多年不涨。
　　2）投资回报率为负值。
　　一旦业绩增长不及预期，迎来戴维斯双杀，杀业绩杀估值。参考最近几个月的白酒。
　　再比如我的长线股东方财富：
　　15年牛市和公募基金大爆发，东方财富成为了市场上的香饽饽。
　　接下来，股价的泡沫在股灾中快速破灭，直到去年7月，才完全消化，当年的投资者才最终回本。
　　于是，在新能源估值过高的情况下，消费股更具有长线配置的性价比。
　　也许：
　　1）白酒这样的消费股，仍然比合理估值要高了20%；
　　2）这些龙头消费股，接下来几年利润增速只有6-10%；
　　在这两个条件下，按一下计算器， 拿5年以上亏损的概率，也几乎为0：
　　利润增速6%：（1-20%）*1.06^5>1，投资回报率为正值；
　　利润增速10%：（1-20%）*1.1^5>1.28，投资回报率超5%，不低于一般债券回报率。
　　当然，这只是从估值角度来看。
　　最直接的利好，来源于今天国家统计局公布的CPI、PPI指数。
　　CPI，就是居民消费价格指数，是消费的 【终端价格】 ，是产业链的最下游。
　　它反映了我们的生活成本，是上升还是下降了。
　　7月份公布的数据，同比上涨1.0%，环比上涨0.3%。
　　而PPI，是工业生产者出厂价格，是消费的 【中端价格】 ，是原材料的下游、终端零售的上游。
　　7月份公布的数据，同比上涨9.0%，环比上涨0.5%。
　　我猜不少人还是有点懵。这几个数据，究竟代表了什么意思？
　　不要慌，我们长话短说，把难的往简单了说。
　　第一个，是看PPI和CPI增速的剪刀差。
　　PPI同比增速为9.0%，减去CPI的1.0%，差值为8个百分点，创有数据以来的新高。
　　这说明，产品价格从上游向下游的传导，不够顺畅；会对中下游企业，造成比较大的经营压力。
　　听起来好像不是好事啊？
　　对。但是，国家为了维持经济健康，不会放任这种情况不管。
　　在这种情况下，市场预计货币政策，将会进一步放松。
　　比如，扩大MLF投放规模、再次降准，甚至定向降息！
　　总之，市场上的钱多了，不用勒紧裤腰带过日子了！
　　这对于股市，就是妥妥的利好了。
　　这笔钱去哪，确定性更强的消费股，就成了资金的首选。
　　第二个，是PPI指数连续两月企稳。
　　在3、4、5月PPI急涨的情况下，最近两月，原材料上涨的势头，已经基本得到抑制。
　　在夏季用电高峰即将过去，发改委保供给稳价格措施下，生产资料价格的上涨势头逐步得到控制，推动下半年PPI指数震荡下行。
　　PPI增速的回落，将会增厚中下游企业的利润空间。利好！
　　最后说说大消费可以配置的细分板块。
　　必需消费品 ，如调味品、粮油、乳业、纸业、日化个护等不少个股，都进入了估值合理区间；
　　消费升级和可选消费 ，如家电、小家电、零食、啤酒、旅游免税、宠物经济等，也可以作为进攻型标的适当配置。
　　猪肉股由于其自身的周期性，还得结合生猪产能等情况，投资的不确定性依然较大。
　　哈哈，细心的朋友可能发现了，我没提白酒。
　　压轴的，当然要放在最后面讲啦。
　　投资白酒股的朋友应该知道，自2015年达到峰值以来，白酒的产量已经连续五年下滑。
　　那为什么过去几年，白酒股还增长得这么好呢？
　　原因就在于，过去几年白酒的提价策略非常地成功。
　　不管是一线的茅五泸，还是二三线的汾酒、洋河、舍得、酒鬼……
　　只要价格增长的幅度，超过产销下滑的幅度，我照样可以业绩的正增长，白酒还是永远滴神。
　　但是今年以来，已经流出了不少白酒库存积压、提价失败的传闻。
　　上个月，水井坊二季度亏损，更是引起了配置白酒的资金的恐慌。
　　相比于海天酱油这些必需消费品，白酒投资逻辑上的不确定性，遭到了挑战。
　　所以大家也能看到，今天白酒的反弹也是小心翼翼的，并不是很给力。
　　那么，对于想要买入白酒的朋友，可能还要再等等。
　　等8月底，这些酒企的半年报出来。
　　（图源：网络）
　　那时候，再跟大家继续聊聊白酒~