这次金融收割，成功还是失败？美国的两种命运正在发生倾斜

　　美国正在进行一次前所未有的金融紧缩，通过加息来回收全球的美元流动性。要按通俗的话说，这将是美国一次决定历史走向的金融收割，要按过去的经验看，那基本没啥悬念，以美国在金融领域的这个实力，妥妥的躺赢。
　　但确实是今时不比往日，美国这次紧缩，给人的感觉很别扭，有种前所未有的力不从心，别的不说吧，就说这一次加息50个基点，这在过去美国的加息周期里，刚开始加息就上这么大的幅度，可以说历史上也是绝无仅有的。
　　美国不按套路出牌，那真的有可能就是套路有点不好用了。而且现在加息紧缩已经正式开始，都加了两次息了，各个金融市场的布局也已经同步进行，这就是开弓没有回头箭，不管成功还是失败，硬着头皮也得搞下去。
　　但我们从种种迹象去看吧，这次金融上的收割，确确实实有很大的变数，这是美国过去搞这一套时，从没遇到过的情况。那美国对失败有没有B计划呢？我相信也是有的。从它们的一些安排中，也可以反过来看看他们内部的评估是怎样的。
　　我们首先来说说如果美国收割成功，后面大致会是个什么情况。收割成功
　　过去的几年，大家肯定都听到过一个词，叫新冷战。这其实是一个美国新时期的战略构想，而这个战略构想，就是建立在此次美元紧缩成功的基础之上的。所以对于美国，甚至世界的未来来说，美国紧缩能否达到预期的效果，将决定着新冷战战略的生死存亡。
　　首先来说，我们得知道，什么样的结果才叫收割成功？
　　在历次的美元紧缩周期里，要想实现成功的金融收割，至少在金融层面要满足几个要求，我在之前的文章《百年变局加速，俄罗斯不按套路出牌，美国将提前进入危机倒计时》里，有个大致的测算，在美联储加息到2-2.5%之前，美股不能崩盘，这是一个最核心的要求。
　　围绕着这个核心，就需要其他方面有钱补进来才行。我们都知道降息是给市场放水，释放流动性。那么反过来，加息的时候就是从市场收水，回收流动性。而现在美国一方面要加息，一方面美股又在高位，不能崩盘，那就必须要保证美国的金融市场，有充足的流动性，才能同时实现这两个目标。
　　这个时候就需要全球美元回流，来贡献这个流动性了。也就是全球的美元回流规模，要能够把因为美联储加息回收的流动性补充上，这样市场上的流动性就还是充裕的，美股也可以在高位震荡，实现最终的换手。
　　在这个过程里，让全球回流的资金进入美债和美股市场避险，是实现高位换手的关键一步，只有这一步完成了，那么加息就成功了一大半。为什么说这个过程必须在美元利率加息到2-2.5%之前完成呢？
　　就是因为这是一个资金成本与收益率平衡的关键点，一旦到了这个利率水平之后，因为资金成本的上升，美股的收益率就很难再维持得住了。这个时候抛盘的机灵鬼，就开始多于接盘的傻子。
　　到了市场预期被扭转的时候，也就到了美元紧缩的后半段。后半段的主要目标就是用少数筹码把美股打崩盘，美股是全球金融市场的核心，无数金融产品与之相关联，美股崩盘可以造成大量金融产品估值极速下降，这会让全球市场在瞬间出现流动性危机，进而在很短时间内把全球市场给带崩。
　　那么这个时候前面高位套现的资金，就成了现金为王的爷爷。等着危机的持续蔓延，然后在美国的飞机大炮掩护下，去抄底其他国家的核心资产。这是过去美国已经玩得很溜的套路。为什么必须走这一步，而且这一步必须成功呢？
　　就是因为在美国经验里，光有飞机大炮是不够的，必须掌握对方的核心资产，才能够以此为平台，跟相关的资本集团媾和，进而联起手来，掌控这个国家方方面面的话语权。没有这些作为基础，美国想搞新冷战，其实失败的风险是很大的。
　　因为大家利益立场不一致的话，就只能有福同享，很难有难同当。而如果西方国家不能跟美国牢牢绑定，这个新冷战还不如不搞，搞了只会死得更快。所以说美国的新冷战战略，其实只是画了一个宏图，具体搞不搞，怎么搞，现在都很紧张的在看着美联储。
　　美联储的紧缩要是成功了，今天我们看到的很多事，后面就会有个续集，西方阵营会被美国在核心资产和金融层面一一绑定。这些做完了，那么新冷战这个事十有八九会快速推进，西边沿着俄白的国界线上，可能就会落下新的铁幕。东边到中东、非洲，则需要争夺。
　　对这个世界来说，各个国家各个民族，从分散的小部落走向融合，这是几千年来演变的大趋势。但是很不幸的是，这种全球化的倒退，可能也是阶段性必须接受的现实。美国如果收割成功，这大概率就会是其为了霸权，而孤注一掷的选择。
　　当然，也还有另一种可能，就是收割失败，目前看，挑战正变得越来越大。主要挑战
　　在今天来看，美国这次紧缩所面临的变数越来越多，这是之前从没有过的情况。美国三月加息0.25，5月加息0.5，接下来6月、7月，还要加息100个基点。这样的话到了今年9月份，美国的利率水平，就要进入2-2.5%这个平衡点了。
　　这对于很多人来说听起来没啥感觉，但是我得说下，这实际上就意味着美联储只用了半年的时间，就完成了美元紧缩周期的前半段。这在过去还真没发生过，我个人的感觉是，这是老革命遇到了新问题。
　　美元回流充不充分，这不光是个预期的问题，你可以通过制造战争和冲突，来驱赶全球的美元回流，但是这里面也还有个时间周期的问题，你得给人足够的时间啊。就算是变卖资产，抛售套现，然后去你美利坚，那不也得有个时间才能完成吗？
　　过去的美元加息，像是提前卖一张逃生的船票。加息的时候一般都是小幅度，慢节奏，再给你营造个美股天天涨的预期，那全世界的钱是拦都拦不住，主动往上扑，美国的大资金都是从容套现，这个过程一般会持续一年到一年半。
　　而这次美国不知道是咋回事，要在半年时间里，完成过去一年到一年半才能完成的活，这确实是个高难度的操作。而且现在副作用很明显，就是美债和美股这两大金融市场，都遇到了一点小小而又致命的麻烦。
　　我们从美元指数，以及美元兑其他国家货币汇率的走势看，目测全球美元的回流，不能说十分超预期，但是达标应该是没问题的。既然这么多钱回流了美国，按说美国市场的流动性应该很充裕，实际上也确实比较充裕。
　　但是出了个新问题，还挺麻烦的。
　　这些钱好像中了邪似的，不听美联储忽悠了。以前的美国紧缩，大家都蜂拥而至，买美债，买美股。但是现在这些钱，既不买美债，也不买美股，就放在那里长霉，让联储主席欲哭无泪，我这都是按套路出的牌，你们咋不按套路来呢？
　　我们先看美债的情况，最近十年期美国国债的收益率，已经突破了3%。这个3%对很多投资者来说就是一个夺命Call，相当于是个逃命的闹铃，响了你就得赶紧跑，不跑可能就来不及了。
　　原理不复杂，我可以跟大家解释一下。美国的十年期国债，在金融市场被认为是最稳定的投资产品，也是全球市场用来融资加杠杆的一个主要抵押品，所以它也是最广泛的用来衡量资金成本的一个产品。
　　它的收益率达到3%，相当于资金的最低成本也提到了3%，如果以比较低的5倍杠杆计算，意味着其他市场的收益率也要提高到15%，否则收益就覆盖不了成本，或者说大量资金就得降低杠杆。说实话这个要求就有点高了。
　　按以前在加息周期的前半段，美联储会想办法把这个收益率控制在比较低的水平上，但是现在压不住了，因为美联储自己也要缩表抛美债。这个美债收益率和美债价格是个反的，美债价格越低，美债收益率就越高，现在美债收益率不停涨，就意味着有很多人在抛美债，而不是在买。
　　这么反动的事，只能说这些钱是真的不看好，或者不相信美国的未来。
　　另一个就是美股，说起来都是泪，昨天晚上刚被血洗了。美联储前天加息，市场预期引导得好好的，他话音一落，美股蹭蹭蹭大涨，全世界都表示不得不服，结果第二天一个灌肠阴，全部闷杀了。
　　这反应的是啥情况呢？全世界的老乡们这次真的有点忽悠不动了。而且美股还在高位震荡，今年以来亚马逊推出了100亿美元的回购计划，苹果推出了900亿美元的回购计划，如果一直靠回购维持价格，这也不是个事，因为回购资金的利率，随着加息只会越来越高，成本增加了，回购的收益就下降，这个事大家就会玩不下去了。
　　与之相对应的是另一个事，美联储的隔夜逆回购规模，在去年年初还几乎是0，现在居然持续维持在1.8万亿美元左右的规模上。美国的逆回购跟我们不一样，我们逆回购是向市场投放现金，美国是个反的，他们逆回购是把现金给美联储，挣点利息钱。
　　那美联储这个隔夜逆回购的利息有多少呢？这不刚加完息嘛，隔夜逆回购利率从之前的0.3%，现在上调到了0.8%。这可是年化利率，一个隔夜逆回购，好家伙，那还得除以360，这大概就是苍蝇腿上的肉。
　　薅羊毛都薅到这个份上了，也不去买美债，买美股，这些钱不知道是咋想的，美股它不香吗？大家要都是这么鸡贼，只想跟着捡便宜，不想出力卖命，将来美利坚要是完逑了，那这每一分钱，可都是帮凶，未来得给它们拉个清单。
　　想想还是拉倒吧，一旦失败，哪还有啥未来？收割失败
　　说到这里，我们就得说说美国如果不得不面临收割失败的后果，会不会有个B计划呢？从某种意义上来说，当美联储把紧缩的节奏大幅加快，这个事情本身，就充满了一些难以解释的矛盾之处。
　　如果一切尽在掌握，实际上就没有必要冒险，搞得这么紧张。如果真是出了什么意外，那这个关头改变加息节奏，有可能也于事无补。所以说不管怎么看，都感觉这个事有点怪怪的，加息节奏加快之后，失败的风险正在快速升高。这从美国金融市场和资金的表现上，都可以看出一点异样来。
　　除此之外呢，我们就只能跳出金融周期，回到历史的周期里去看问题了。美国现在也是面临着各种矛盾的挤压，政策空间变得很逼仄。啥意思呢，只说一句话就能理解了，美国现在是既要全球美元回流，又要控制通胀，还要保证美股不崩盘，又要压低实际利率，也要保障经济增长不受影响。
　　美国要这么多东西，在金融政策上都是相互矛盾的。一旦最后没法成功收割外来的财富，那么最后的结局必定是社会面的崩盘，可能跟1929年的大萧条会比较类似。如果是收割成功，还有一群盟友垫底做缓冲，如果失败了，那就只能一起手拉手狗带了。
　　而这种基本面一旦出现，两年后，民粹主义必将以更大的规模卷土重来，甚至说老拜头提前下去都是有可能的。因为民粹主义崛起，跟转嫁危机，往往是前后脚的事，是一个给历史兜底的不二选择。最后
　　美国搞破坏的能力，还维持在一个很高的水平上，但是建设性的能力，已经出现大幅下降，这大概就是进入到了我们常说的，成事不足败事有余的阶段。到了这个阶段，指望它来维护世秩序的稳定，是不可能的，不把世界带到沟里去，就谢天谢地了。
　　现在来看，今年下半年，全球系统性风险正在变得越来越高，我觉得到了这个时候，但凡你看下全球金融层面的变化，也能明白不管是国家，还是个人层面，提高风险意识，做好风险管理，要比追求增长重要得多的多。
　　因为无论美国的紧缩，最后是成功还是失败，你都可以预见得到，这对全世界其实都不是啥好事。