社保改革重大突破！解读个人养老金制度

　　税收优惠政策值得期待。
　　随着我国老龄化程度不断加深，与之相关的养老制度也备受关注。4月21日，国务院办公厅发布《关于推动个人养老金发展的意见》，明确了个人养老金制度模式、缴费水平、税收政策、投资范围等。
　　作为社保重大改革之一，个人养老金制度将进一步织密织牢养老保障网，意义重大。此举不仅给民众带来希望，也让市场看到了诸多机会。接下来，如何完善相关配套政策、如何明确税收优惠细则等，都值得关注和期待。
　　是什么？如何投？怎么领？
　　个人养老金与基本养老保险、企业（职业）年金共同组成我国养老保险体系的＂三大支柱＂。这其中，第一支柱基本养老保险长期以来＂一家独大＂，第二支柱企业（职业）年金覆盖人口数量小，第三支柱个人养老金则存在明显短板——居民缺乏获得稳定和充足收益的养老金投资渠道。
　　直到当下建立个人养老金制度意见的出台，才填补了这方面的制度空白，也是长久以来社保改革的一个重大突破。
　　意见明确，个人养老金实行个人账户制度，缴费完全由参加人个人承担，实行完全积累。参加人通过个人养老金信息管理服务平台，建立个人养老金账户。简单来说，个人养老金就是存一笔钱，作为基本养老保险的补充，到退休的时候又多了一个养老金来源。
　　与购买普通银行理财或者基金、商业保险不同的是，人们拿个人养老金投资金融产品，可享受延期征税等税收优惠政策。此外，二者安全性、回报率也不尽相同。个人养老金是作为国家制度推出来的，归集资金将会多得多，因此容易产生规模效应，更有利于提高收益率。
　　个人养老金怎么参缴？根据意见，在中国境内参加城镇职工基本养老保险或者城乡居民基本养老保险的劳动者，可以参加个人养老金制度。每年缴纳个人养老金的上限为12000元，人社部、财政部根据经济社会发展水平和多层次、多支柱养老保险体系发展情况等因素适时调整缴费上限。
　　专家指出，限制缴纳金额主要是为了避免高收入群体通过这一渠道避税，从而进一步拉大收入差距。美国的个人退休账户制度也设置了年缴纳金额的上限。
　　这笔钱具体怎么投资？按照意见，个人养老金资金账户资金用于购买符合规定的银行理财、储蓄存款、商业养老保险、公募基金等运作安全、成熟稳定、标的规范、侧重长期保值的满足不同投资者偏好的金融产品，参加人可自主选择。
　　参与个人养老金运行的金融机构和金融产品由相关金融监管部门确定，并通过信息平台和金融行业平台向社会发布。既然是市场化投资运营，就必然面临风险。因此，个人应理性选择产品，承担与收益相匹配的投资风险。而相关部门要切实防范风险，对产品的风险性进行监管，并定期向社会披露相关信息，助力个人养老金保值增值。
　　投资人如何领收益呢？根据意见，参加人达到领取基本养老金年龄、完全丧失劳动能力、出国(境)定居，或者具有其他符合国家规定的情形，经信息平台核验领取条件后，可以按月、分次或者一次性领取个人养老金，领取方式一经确定不得更改。领取时，应将个人养老金由个人养老金资金账户转入本人社保卡银行账户。参加人死亡后，其个人养老金资金账户中的资产可以继承。
　　中国社科院世界社保研究中心主任郑秉文指出，参与第三支柱的金融机构与产品范围越来越大，个人养老金制度将有助于家庭财富的增长。对资本市场来说，养老金有助于资本市场的发展，资本市场反过来又会回馈养老金的投资业绩，形成良性互动。
　　机构发力业务＂蓝海＂
　　据中国养老金融50人论坛调研显示，73%的调查对象愿将收入的11%-30%用于养老财富储备。这意味着，今后养老金融领域每年新增规模都将达到一个相对可观的数字。对于我国资本市场而言，这有利于引入大量长期资金，优化资本市场结构，对于资本市场未来健康发展具有积极意义。
　　对机构而言，随着银行理财、公募基金等产品正式纳入我国养老金体系，未来市场空间将明显扩大，且养老金的风险收益目标特点将进一步鼓励机构进行长期投资、价值投资，促进机构理财业务更好更快发展。
　　在美国金融市场，养老基金是最大机构投资者之一，为资本市场提供持续稳定的长期投资资金。根据国际经验，公募基金具有服务养老金体系建设的责任。但养老金体系建设是一项系统性工程，需要动员市场各方机构协调一致，各行业优势互补，形成合力。
　　业内专家预计，产品层面，监管部门可能会对金融机构有监管准入的程序和名单制的管理。由于个人养老金账户具有唯一性，预计未来各大商业银行将在这一领域展开激烈竞争。
　　而目前，银行、保险、基金、券商等机构已摩拳擦掌，纷纷表示已经为个人养老金相关业务的开展做好准备。
　　多家机构专业人士表示，养老金入市将促进资本市场平稳发展，推动资本市场持续创新改革，有助于国内资本市场形成长牛慢牛格局。对相关机构而言，个人养老金业务是一片＂蓝海＂，发展空间巨大，机构将大有可为。
　　税收优惠政策值得期待
　　推动个人养老金发展是健全多层次、多支柱养老保险体系，直接关系百姓切身利益。目前，我国60岁及以上人口已达2.64亿人，居民存款超过90万亿元。养老保障面临的挑战巨大，但养老储蓄转换为养老投资的空间也巨大。
　　居民储蓄存款中，大多数是短期存款，如果改为持有个人养老金产品，可逐渐将这些短期＂资金＂转为长期＂资本＂。个人养老金是海外成熟资本市场的重要资金来源，未来随着我国个人养老金制度不断完善，增量资金会不断扩大，每年千亿元增量资金可期。
　　长远来看，个人养老金发展潜力巨大，特别是个人养老金税收优惠政策出台后，作为个人财富保值增值的重要渠道，其将迅速带动更多增量资金进入资本市场，对拓展投资渠道、维护金融稳定具有巨大意义。
　　税收政策方面，《意见》表示，国家制定税收优惠政策，鼓励符合条件的人员参加个人养老金制度并依规领取个人养老金。对此，不少专家建议，加大税收优惠力度增强吸引力。
　　从海外成熟市场发展规律来看，＂税收优惠+个人账户＂是第三支柱发展普遍采用的制度设计，税收优惠政策有助于提振消费者投保意愿。
　　对于养老保险，税收优惠政策通常是在居民即期缴存阶段给予免税优惠，对投资收益同样给予免税优惠，而在领取养老金环节再课税。因此，国家可以通过税收优惠政策激励，既提高居民退休之后的养老水平，也可以化解我国老龄化压力加大背景下的系统性风险。