揭秘价格10个月后期货合约较3月暴涨66的投资逻辑

　　本栏在春节前两个交易日，分别分享了持股过节应该买什么的文章，其中重点提及两大行业市场机会：其一是煤炭行业重点公司是平煤股份；另一个是原油行业重点公司是中曼石油。回顾两只股票，在年后分别大涨59%和26%，远远跑赢市场。
　　万物皆周期，周期有强弱之分，周期有规模不断增长和规模相对稳定周期两种，并且从其特点来看，周期性行业具有业绩弹性大，股票价格弹性大，如果把握好容易获得超额收益的特点。尤其是具有周期成长特征行业中重点公司更值得高度关注，比如去年的锂电池产业链，在2021年之前，经历了2018-2019年的行业低迷期，两年分别增长-4%和13%的销量增长，直到2021年新能源汽车销量增长约160%。如此也迎来新能源汽车核心材料锂电池行业板块指数大涨76%！
　　那么2022年哪个行业最可能呈现周期性成长特征，产生较好的阿尔法收益呢？
　　内容摘要：
　　1. 行业特性为规模稳定的行业；
　　2. 行业集中度提高，大公司市占率逐年递增的成长型特征显著；
　　3. 六大利好确认行业拐点到来
　　个人简介：擅长基本面分析，尤其是结合上市公司财务数据，对公司的盈利模式、经营景气度做出深刻分析判断，在重点板块中挖掘市场热点重点机会。并设计研发了一套上市公司财务评级系统，根据过往十年数据回撤，严重跑赢市场。
　　【逻辑阐述】
　　1、能繁母猪数量从2021年6月见顶后，根据生猪养殖规律10个月后，就是2022年4月开始生猪出栏开始减少，预计2022年生猪出栏在3-4月之间迎来峰值。从5月开始生猪出栏逐步减少。
　　2、生猪生产成本大幅提升，饲料占生猪成本70%的，今年以来饲料价格上涨达10%，主要还会是在养殖亏损的前提下，生猪养殖企业经营雪上加霜。
　　3、今年以来生猪养殖企业调研络绎不绝，合计近千家机构进行调研。
　　4、从历次周期看，生猪养殖是4年为一个完整的繁荣萧条周期，上轮周期从2019年3季度开始到2021年一季度作为繁荣周期，而萧条周期从2021年一季度预计延续到2022年三季度，而后形成价格的趋势性回升。
　　5、生猪企业对今年生猪价格反转给出明确判断。牧原股份表示，公司预计下半年猪价会有所好转。温氏股份表示2022 年三至四季度后猪价有可能进入下一轮周期的上行通道；
　　6、期货市场看，生猪期货远期合约价格逐月提升，较3月涨66%；
　　7、农业农村部数据显示，2021年10月规模养殖场新生仔猪在年内首次环比回落，并且降幅高达5-6%，因此2022年2-3月生猪出栏量较大。
　　当然，从利空因素看，去年11-12月生猪价格的反弹，带来部分养殖户乐观补栏，进而带来今年5-6月生猪供应增加，进而价格有明显回落风险；此外考虑到去年11-12月的能繁母猪补栏，带来对应2022年8月生猪出栏量有提高预期。
　　但从饲料价格看，是整体今年生猪供求关系的超预期因素，根据市场调研信息看，生猪去化从3月开始加速。不是市场对9月以后猪肉价格悲观，而是在现有融资体系下以及超预期缺乏风控流动性资金安全垫下，从去年7月开始的生猪养殖亏损预计会持续到今年8月长达13个月的生猪养殖亏损周期将带来持续两个周期的高速去化，一个是去年的9-10月，另一个是今年的3-6月。
　　综上，在今年四季度之前，生猪养殖板块更适合大周期波段操作，而后迎来明年的周期性成长牛市。
　　【重点机会】
　　001201东瑞股份：公司拥有独特的地缘以及品牌优势，使得公司的销售毛利更高，另外从出栏量看，预计2022年出栏65万头将增长80%，而从成本看2021年成本18元/公斤，2022年成本16元/公斤。从头均市值看2022年合理估值100亿元。