中国企业赴越南投资热，供应链外溢还是转移？大国造物

　　5月17日，中山新伟公司董事长唐红生接到越南分公司负责人电话，对方希望追加设备，以满足不断增长的需求。唐红生十年前跟着制鞋龙头企业到越南投资，做鞋子塑料件的配套供应商，在越南兼做海天注塑机、数控机床等国内设备的代理商，回报不错，考虑增资。
　　中国企业在越南的投资热潮近年升温，不只鞋企，家电电子企业也在增加投资。TCL近年在越南新建工厂，扩大彩电产能；京东方也在越南投建产线；莱克去年向越南增资，在越南营收近5亿元；富佳越南吸尘器产能2023年将从目前100万台扩至120~150万台。
　　今年一季度，越南出口增速高于中国出口增速。中国企业越南投资热背后，究竟是中国供应链外溢还是转移？唐红生向第一财经记者分析说，劳动密集、无法全自动生产、牵涉贸易摩擦的产业会向人工成本更低的越南转移，珠三角的鞋、服装、家具业转移明显。
　　机械装备、液晶面板等相对高附加值的产业不同，核心研发制造仍在中国。TCL科技COO王成向第一财经记者表示，核心技术、核心能力还留在国内，装配、劳动密集型环节，需要离市场更近，也能利用当地资源禀赋，这是下一个阶段中国制造业企业出海的新逻辑。
　　越南人工成本约为珠三角一半
　　唐红生2010年到越南考察，2013年在越南设厂，投资了近600多万美元，选址在胡志明市附近的平阳省。＂那是越南一个工业省，越南的省相当于中国的县，越南有58个省、5个直辖市。＂他说，越南的工业地产在升值，当年60美元/平方米，现涨到150美元/平方米。
　　＂客户产业配套，要我们转移。＂唐红生说，他配套服务的是香港上市企业信星集团（01170.HK），信星在珠海也有制鞋工厂。＂我们做鞋子里的塑料片，在越南原来只做鞋子后套，1000万双，2元一双，就2000万元营业额了。东西单一，量大，非常好做。＂
　　谈及越南的优势，唐红生说，一是人力便宜，约为珠三角人工成本一半，中山的工人月薪5000多元，越南的工人月薪（含加班薪酬）不到3000元，大家工作时长一样；二是越南电力便宜，约0.5元/度，中山约0.9元/度；三是越南出口退税顺畅，税率与中国差不多。
　　借鉴中国改革开放的经验，越南大部分工业区都对外商给予＂五年全免、两年减半＂的税收优惠。即使现在优惠期过了，唐红生认为，＂它们现在的税收政策仍然比较宽松＂。
　　越南产品的出口面向全世界，出口最多的几个国家和地区是美国、欧洲、中国、日本、韩国。唐红生说，越南产品价格有优势，阿迪达斯、耐克的鞋子很多就是从越南卖到中国的。
　　＂我刚接到越南分公司的电话，每天加班加点，仍供不应求。＂唐红生在越南的工厂，现在不只做鞋子的塑料件，还做家具的塑料件。他这两年因为疫情没过去越南，主要服务现有客户。他打算疫情平伏后，去越南增加投资，在当地拓展电子家电企业的塑料件业务。
　　他有朋友做电脑、手机周边配套的，也去越南投资了。韩国三星电子在越南设了大型手机生产工厂。做苹果产品代工的立讯精密（002475.SZ）、做手机玻璃的蓝思科技（300433.SZ）也在越南设了工厂。而美的集团（000333.SZ）在越南的工厂有生产东芝、美的家电。
　　越南核心设备和部件仍靠中国
　　唐红生也看到了越南的短板：＂越南国土面积较小，不可能承载所有制造业的转移，上游核心设备、材料的配套主要依赖于中国，其次是日本和韩国。＂
　　他在越南还做设备贸易，越南的生产设备还依靠来自中国、日本、韩国和欧美的企业。中国设备因物美价廉，在越南受到欢迎。总部在浙江宁波的海天集团，2010年到越南设了工厂，做最终组装和销售服务。唐红生说，海天注塑机在越南已占据40%以上的市场份额。
　　海天注塑机在越南销售的产品，表面上是＂越南制造＂，但是核心部件都在中国生产。TCL的模式也类似，彩电上游的液晶面板都是在中国生产，越南工厂做的是彩电组装。
　　王成十多年前曾任TCL多媒体越南分公司总经理，越南是TCL海外设厂的第一站。现任TCL科技（000100.SZ）COO的他告诉第一财经记者，TCL 2019年2月在越南开建新工厂，产能比之前老工厂增加很多，TCL还把国内很多已有的配套供应商一起带到越南。
　　目前TCL智屏（以彩电为主）的销量在越南市场排名第四。TCL越南彩电工厂的产品，还出口到东南亚和欧美市场。越南出口欧美的关税较低，又离中国供应链近，可快速响应。＂我们在越南、印度的布局，基本上都是装配。＂王成说，TCL核心的技术、产品留在国内。
　　TCL创始人、董事长李东生5月9日在TCL 2021年度业绩说明会上曾说，中国工业产出接近全球的30%，但中国的市场在全球只占18%，这意味着中国有约12%的工业产出必须要在全球市场去消化。而中国企业如果要进一步向外发展，需从输出产品到输出工业能力。
　　＂全球化产业布局也可以带动出口，不要把走出去与出口割裂开来。＂李东生说，TCL2021年海外营收增长65%，出口增长70%。所以，产业的全球化，把产业端输出去的同时，可以带动国内核心器件、材料、装备的出口，把蛋糕做大了，出口自然也能够拉动。
　　据奥维睿沃（AVC Revo）的研报，TCL越南平阳工厂，预计年产能300万台，有助于扩大TCL华星液晶面板的＂出海口＂。另一中国面板巨头京东方（000725.SZ）近年也在越南投建了一条产线，年产能达420万台。
　　利用RCEP打造亚洲融合供应链
　　在中国机电进出口商会家电分会秘书长周南看来，中美贸易摩擦前中国企业在越南的投资更多是主动布局，近年来被动布局较多。短期看，是越南人力成本有优势；长期看，主要是全球贸易关税、物流因素驱动。为避开关税壁垒，中国领先电子企业的部分产能往东南亚走。其实，为了物流便利，电子家电企业向欧美的产业转移也在增多，面向美国市场的部分产能往墨西哥走，面向欧洲市场的部分产能往土耳其走。
　　周南向第一财经记者分析说，全球制造业从欧美日韩向中国转移，部分再从中国向东南亚、印度转移，一直是梯度转移的态势。＂风物长宜放眼量，与其被动应对，不如主动去做。全球冰箱压缩机80%在中国生产，全球空调压缩机90%在中国生产。中国企业利用供应链优势和RCEP（区域全面经济伙伴关系协定），可以在东南亚乃至亚洲，打造融合供应链。＂
　　富佳股份（603219.SH）是吸尘器代工龙头企业之一。它在4月23日的投资者关系活动中透露，2021年国内产能500万台，越南产能100万台；到2023年，国内产能700万台，越南产能120万台至150万台。如果不考虑关税问题，从供应链角度看，国内更有优势，国内整个供应链已经成熟。产品生产线可以根据产品需求随时进行切换调整。
　　另一吸尘器龙头企业莱克电气（603355.SH）在2021年年报中透露，旗下绿能科技通过莱克新加坡对梵克罗越南进行增资，梵克罗越南注册资本从210万美元增加到1200万美元，投资总额从700万美元增加到4000万美元。梵克罗越南2021年营收4.99亿元，净利润2167.14万元。事实上，莱克在越南生产的吸尘器，电机等核心部件都从中国进口。
　　一位业内人士透露，2022年年初，美国取消对中国吸尘器进口加征关税，豁免到今年12月底。在此情况下，部分中资企业把在越南生产、出口美国的吸尘器暂时转回国内生产。
　　＂越南不可能完全取代中国的地位，承接中国工业能力输出的也不只越南。＂唐红生说，随着越南人工、土地成本上升，一些台湾制鞋企业计划下一步把工厂设在孟加拉、印度。因此，越南本土企业也在努力成长，一家越南本土电动汽车生产企业的老板已成越南首富。而向他购买生产设备的越南企业中，以前多是当地外资公司，现在越南本地企业咨询在增多。
　　据唐红生观察，已有越南本土制鞋厂把一些台资制鞋厂＂拼下去＂了，它们生产的每双鞋比台资厂便宜1美元，相当于便宜5%。但是，在附加值更高的装备领域，越南企业目前无法与中国企业竞争，因为中国钢铁业已在全球范围形成竞争力，支撑装备产业不断做强。尽管台塑公司也在越南设了钢厂，但越南的钢铁产量，还难以支持做出物美价廉的设备。
　　＂没必要把越南当作单纯的竞争对象。正如越南承接了中国部分电视、吸尘器、白家电的产能，泰国承接了中国部分空调的产能，中国龙头企业在海外因地制宜，多元化布局，在竞合中重塑全球供应链。＂周南说。奥维睿沃也认为，短期越南成本有竞争力，有机会在某些产业细分领域对中国形成压力，但是替代中国显示行业产业链的地位还为时尚早。
　　王成表示，中国企业在国内还是要加快转型升级，往产业链核心环节发展、有更多增值。