牛年开始，大白马为何被打趴呢？

　　究其原因，机构＂抱团＂大盘成长股的行情在春节前演绎到了极致，尤其是过去一年市场最好的投资思路，就是从自上而下选出各个行业的＂茅＂，买进去之后充分享受因为疫情影响全球一起放水后带来的资产价格水涨船高。近期＂抱团股＂的暴跌可以看做是对这种极致行情的修正，而各类指数的下跌，也可以认为是这种修正所引起的短期市场情绪波动。
　　展望后市，我觉得全面性的指数大跌概率不高，一方面在房地产被压制之后，国内股市的微观流动性会得到居民理财资金的长期加持。2021年基本面好转趋势可期；另一方面本次牛市属于典型的结构性牛市，包括金融、地产、建筑建材在内的权重板块滞涨，广大的中小盘个股多数没涨，整体来看有结构性高估的板块，也有一些结构性低估的板块。高低估值差的适度修复应该是2021年的主基调。从这个角度看，均值回归只会迟到，绝不会缺席，之前滞涨的大量股票中孕育着下一轮机会。
　　牛年的牛是太岁牛，胆小虚弱的股市牛本以为有了太岁牛做伴，牛胆会更壮，牛气更能冲天，没想到股市牛原来是叶公好龙，太岁牛一声长啸，股市牛立刻落荒而逃。
　　其实这一次的股市牛气，是由新股民新基民推起来的，特别是新基民，听说股市的牛来了，跑步进场的基民也来越多，新基迎风暴发，老基体量增大；基金的体量是很大的，特别是老基，小盘股是容不下，只能投资大盘股，再说，船大难掉头，为了安全起见，也只能投资有价值股票，所以，众多基金只能不约而同的进军白马股了，从而也推高了这些白马股的价值，从而也吸引更多的新基民、新股民跑步进场，一切看似皆大欢喜。
　　问题恰恰就发生在这些新基民、新股民，由于他们是匆忙进场的，没有具备投资股票基金的基本知识，也没有测试自己的风险承受能力，匆忙进场，遇到年后这一较大的回调，新股民新基民承受不了亏损压力割肉离场，从而加重了股市震荡，从而引起了蝴蝶效应，大家互相踩踏，纷纷落荒而逃。
　　本来是一次普通的回调，硬生生的变成一次大溃逃。
　　为什么要特意提牛年？难道牛年一定要牛？
　　大白马被全部打趴吗？并不是。只是前期疯涨的，涨好几倍的，要回归正常估值！
　　再好的东西，远远超出正常的价值，就不会有人去买。现实中，很多质量好口碑好的商品，突然翻几倍，相信大家都不会去买。同样的商品，相差无几，但别人没涨价，你涨价几倍。相信正常人都会选择。
　　举个例子，高档的那些系列的手机是受大众喜爱，但翻几倍，甚至十倍，十几信。本来几千元的，突然要几万，甚至十万元。而三千元以下的手机并没升价。那么市场上人们的选择就会买三千元左右的手机，必竟也不会差哪里，但价格一个在天，一个在地。如果那些升到天价的手机不降回到原来的价格，那么就没什么人问津。
　　白马股也一样，价格偏高，就等于垃圾股了。只能回归正常估值，他才叫白马股，否则也是垃圾股，不值得投资！