有望成为汽车智能化时代国际级零部件供应商

　　根据公司发布的2021年业绩快报，全年共实现营业收入 114.4 亿元，同比增长 75.7%；归母净利润 10.5 亿元，同比增长 66.4%；每股收益 0.95 元，业绩 符合预期。此外公司初步核算 2022 年第一季度实现收入 36.3-37.3亿元，同比增长约 50-54%，实现归母净利润 3.46-3.86亿元，同比增长41-57%。 电动化、智能化是汽车行业发展趋势，公司均有完善产品布局，有望持续受益。公司不断开拓新客户，全球产能扩张助力业绩增长。
　　最新研报基本情况分析
　　平台化 Tier0.5 供应商配套产品日益丰富前景可期。 公司全面布局一体化压铸、线控制动、空气悬架、电动调节方向盘、电动车门、滑动底盘等新业务。近期，公司在杭州湾制造基地量产下线 7200T 一体化压铸后舱，配套高合汽车。在客户拓展方面，公司推行 Tier0.5 业务模式并大获成功，配套特斯拉等销量快速增长，丰田、本田等日系客户进展顺利，此外获得 RIVIAN、华为等新客户。 公司还布局了电动调节方向盘和电动车门，同时公司还可以提供从热管理、智能刹车、线控转向、电动助力转向、空气悬架等系统级集成的滑板底盘解决方案，拓普集团作为新能源汽车零部件的新势力，有望成为智能电动时代汽车零部件国际级供应商
　　客户结构优秀，收入规模有望突破传统汽车零部件行业公司。 公司客户主要包括特斯 拉、吉利、通用等，并在蔚来、理想、小鹏供应体系快速增长，同时也进入了国外Rivian、Lucid 等新势力，其中配套 Rivian 的单车价值量高达 11000 元。特斯拉是公司第一大客户，新势力进入前五大客户的特斯拉产业链国产供应商，这样的客户结构将助力拓普集团的收入突破传统汽车零部件行业的公司的规模。
　　新的产能快速扩充，助力公司业绩更加高增长。 公司拟发行不超过25亿元可转债，投资于年产150万套轻量化底盘系统建设项目和年产330万套轻量化底盘系统建设项目，目前已获得证监会受理。根据公司的公告，项目达产后分别有望实现收入 10.3亿及22.8亿元、净利润1.3亿及2.9亿元。轻量化有利于提升新能源汽车续航及加速等性能，是新能源汽车行业必然趋势，公司在轻量化底盘领域全面布局，产能扩充有望推动业绩高增长。
　　根据各家研报的预测，2022、2023年拓普集团每股收益在分为1.6、2.1左右，公司开始迈入高速增长期，值得期待。