中国25家上市铝企的统计结果

　　我国25家上市铝企既包括中国铝业、云铝股份等拥有一体化产业链条的联合企业，也包括丽岛新材、中飞股份等专业从事铝材精深加工的企业，而且还包括铝材生产添加剂、铝材加工设备等生产企业，如深圳新星已经发展成为国内生产铝晶粒细化剂的龙头企业，还研发生产电磁感应炉及连轧机等设备。另外，上市企业还包括专门从事铝资源回收利用的企业，如怡球资源利用所回收各种废旧铝资源，进行分选、加工、熔炼等工序，生产出再生铝合金产品。这些上市铝企所生产的产品繁多，从电解铝到铝合金再到铝材精深加工产品及铝制零部件，覆盖多个品种多个牌号，被广泛应用于汽车、核电、船舶、化工等领域。表1具体列出了我国25家上市铝企及其主要产品。
　　上市企业产业规模
　　我国上市铝企总体规模保持增长。2017年25家上市铝企  营业总收入  为  3110亿元  ，同比增长25.8%。其中，  中国铝业   总收入超过1800亿元，占25家上市铝企的57.9%  ，在国内铝行业占据领先的战略性地位；其次是  公司营业总收入超过221亿元的  云铝股份   ，此外  南山铝业、万邦德、中孚实业和明泰铝业   4家企业的产业规模也均超过百亿元  ，详见表2所示。
　　从  营业收入发展增速  看，  万邦德、宏创控股、东阳光刻、怡球资源和云铝股份   的增速都超过了40%，这表明这些企业发展能力较强。相比而言，中孚实业营业收入大幅减少，这主要是受煤炭及贸易业务收入出现大幅下降所致。
　　盈利能力
　　从上市企业的盈利能力看，  利源精制   盈利能力最强，其2017年营业利润率高达21.0%。除利源精制以外，2017年营业利润率前5位的企业还有  南山铝业、深圳新星、亚太科技和丽岛新材   （图1）。从这5个企业所经营的主要产品来看，产品技术含量高、附加值高。相比而言，中孚实业和罗普斯金这2家企业2017年出现亏损，其中罗普斯金亏损主要原因是公司主营业务铝型材销量的下滑，销售收入难以支撑公司新厂区的投资规模，而中孚实业亏损主要是煤炭及贸易业务收入出现大幅下降所致。
　　从细分产品盈利能力来看，其中  中飞股份   生产的锻件盈利水平最高，2017年该类产品毛利率高达73.7%；其次是  南山铝业   生产的铝箔毛利率达47.2%，利源精制生产的工业用铝材、深加工用材及装饰、建筑用铝材毛利率超过30%，另外  新疆众和   生产的电子铝箔、电极箔和高纯铝毛利率也均在20%以上。相比而言，焦作万方生产的铝锭毛利率只有0.78%，万邦德生产的铝锭毛利率只有0.15%。由此可见，铝材精深加工产品附加值大大超过铝工业初级产品。表3列出了2017年上市铝企部分产品的毛利率。
　　偿债能力
　　从上市企业的偿债能力看，2017年中孚实业资产负债率高达79.05%，企业财务费用负担过重，偿债能力最差。另外，宁波富邦、鼎盛新材、云铝股份和中国铝业4家企业的偿债能力也较差，资产负债率均超过65%（图2）。相比而言，  亚太科技、宏创控股、罗普斯金   等企业资产负债率均低于10%，这表明这些企业债务负担相对较低，偿债能力较强。
　　上市企业聚类分析
　　针对25家上市铝企，选取营业收入、资产负债率和营业利润率3个指标进行聚类分析，借助SPSS19.0统计软件，得到图3所示结果。
　　在图3中，25家上市铝企被划分为8类，其中：  第1类企业是中国铝业，该企业产业规模处于行业领导地位，抗风险能力强，但资产负债率高，盈利能力不强； 第2类企业是利源精制，该企业盈利能力明显强于其他企业； 第3类企业包括丽岛新材、四通新材、和胜股份、深圳新星、亚太科技、中飞股份、南山铝业，该类企业资产负债率低，盈利能力较强； 第4类企业包括银邦股份、焦作万方、宜安科技、明泰铝业、常铝股份，该类企业资产负债率较高，盈利能力一般； 第5类企业包括怡球资源、东阳光科、鼎盛新材、新疆众合、云铝股份和宁波富邦，该类企业资产负债率高，盈利能力一般； 第6类企业是罗普斯金，该类企业产业规模小，资产负债率虽然不高，但盈利能力很差； 第7类企业包括闽发铝业、宏创控投和万邦德，该类企业资产负债率低，盈利能力较差； 第8类企业是中孚实业，该类企业产业规模较大，但资产负债率高，盈利能力差。