钱，降价了，也变少了

　　作者：公子不悔
　　最近央行公布了两份重要文件，一份是《2021年第二季度中国货币政策执行报告》，另一份是《2021年7月金融统计数据报告》，两份文件告诉了我们一件事情：
　　我们的钱降价了，也变少了。 01 | 钱降价了
　　在《2021年第二季度中国货币政策执行报告》中，央行指出：
　　6 月，贷款加权平均利率为4.93%，创有统计以来新低。其中，一般贷款加权平均利率为5.20%，同比下降0.06个百分点，创有统计以来新低。企业贷款加权平均利率为 4.58%，同比下降0.06个百分点，处于历史较低水平，4金融对实体经济的支持效果持续显现。
　　贷款利率就是钱的价格。利率越高，贷款成本越高，钱的价格就越贵，反之则越便宜。正因如此，加息和降息才能够成为左右市场流动性的重要工具。
　　从上面的数据可以看到，我们的贷款加权平均利率6月份为4.93%，同比去年同期下降了0.1个百分点，是有统计以来最低。
　　其中票据融资加权平均利率下滑最为明显，较去年同期下降了0.16个百分点。此外，一般贷款加权平均利率，也创有统计以来最低。企业贷款加权平均利率，也处在历史较低水平。
　　这些数据告诉我们，我们钱的价格，基本降到了历史最低水平，除了个人住房贷款利率。
　　从上表可以看到，个人住房贷款利率是唯一一个上升的数据，6月份个人住房贷款加权平均利率为5.42%，较去年同期增加了0.08个百分点。
　　进入2021年以来，在央行与银保监会发布限制银行资金流入房地产市场和个人住房市场比例的背景下，全国房贷利率，无论是首套房还是二套房，都在一路上升。
　　仅6月份，全国就有60多个城市对楼市加息。此外，还有部分城市对二手房停贷。
　　7月份，自利率换锚以来都未曾对楼市加息的上海，也在7月24日上浮了首套房与二套房的房贷利率，将首套房贷利率将从4.65%调整至5%，二套房贷利率从5.25%上调至5.7%。
　　对楼市加息，给其他行业降息，目的都是一样的，压制楼市，促进其稳定，同时给实体经济发展腾挪空间。由此可以看到，当下的楼市很艰难。 02 | 钱变少了
　　央行今天发布的《2021年7月金融统计数据报告》披露了一个关键数据：
　　7月末，广义货币(M2)余额230.22万亿元，同比增长8.3%，增速分别比上月末和上年同期低0.3个和2.4个百分点。
　　一句话概括这句话表达的信息是，我们的钱变少了，印钞速度也降下来了。
　　先来解释一下什么是广义货币（M2）。M0，M1，M2是货币供应量的三个定义。
　　M0=流通中现金；M1=M0 可开支票进行支付的单位活期存款；M2=M1 居民储蓄存款 单位定期存款 单位其他存款 证券公司客户保证金。
　　M2，你可以简单理解我们所印的钞票，M2增速则可理解为印钞速度。
　　从数据可以看到，我们7月份的广义货币M2供应量为230.22万亿元，相较于6月份的231.78万亿，减少了1.56万亿元。也即我们的钱，减少了1.56万亿元。
　　数据：央行
　　从上图可以看到，我们的广义货币规模整体一直在增长，也即我们一直在不断印钞，中间也有偶尔减少的时候，比如今年4月份的M2规模就比3月份减少了。7月份是今年以来第二次规模减少。
　　同时我们还可以看到印钞速度，8.3%的印钞速度，是近三年来的低位。
　　M2增速在2016年之前都是两位数增长，部分年份甚至在20%以上。在如此增速下，2016年全国房价开启了上攻模式。之后逐渐降到了个位数。
　　2019年一直维持个位数（增速在10%以下）。2020年遭逢疫情，增速再次回到两位数，在2020年下半年经济稳步复苏后，去年年末增速再次降到个位数。
　　去年下半年，在经济稳步复苏的背景下，M2增速逐渐下降，今年1月份再次回到个位数，并继续下降。
　　钱变少，印钞速度下降，对于当下的楼市来说，又是一个较大利空。 03 | 社会融资规模增量减少
　　除此之外，楼市还有一个利空数据，那就是社会融资规模增量。
　　数据显示，7月份社会融资规模增量为10600亿元，预估为17000亿元，较6月份的36689亿元减少了26089亿元，环比下跌71.1%。
　　社会融资规模增量的减少，很大程度上是由楼市变冷造成的。
　　7月份全国的二手房市场一片肃杀，新房也不好卖。
　　根据中国指数研究院披露的数据显示，7月份主要城市成交面积环比下降14.30%，超8 成城市环比均有不同程度下降，同比则下降4.29%。
　　土地市场方面，7月份正处在第一次集中供地和第二次集中供地的真空期，没有卖出多少地。
　　根据贝壳研究院数据显示，7月份全国351个城市居住用地成交金额，同比下滑51.55%，成交规划建筑面积同比下滑47.09%，成交楼面价同比下滑8.42％。环比看下图，也是一目了然。
　　7月份的土地市场和房产成交市场一片肃杀，是造成社会融资规模大幅跳水的根本原因。
　　买房的少了，买房也很难贷到款，卖地也少了，岂能不降。
　　从金融整体数据来看，我们的钱变少了，房贷利率增加了，社会融资规模减少，一系列利空，对于后续房地产市场仍会构成较大压力。
　　所以，尽管今天房地产股强势反攻，但依旧不能改变其长期利空的局面。同时，下半年楼市整体行情依旧会偏冷，炒房基本没有了门路。