元宇宙出圈了！字节跳动90亿加码VR产业链五大层次标的全梳理

　　今年以来，元宇宙这个拗口的名词频繁出圈，成为初创企业、科技巨头和风险资本追逐的对象。Facebook高调的入局宣言更是将元宇宙的热度推向新高，不少媒体甚至称2021年是＂元宇宙元年＂。
　　8月29日，字节跳动拟出资90亿元并购Pico VR，收购金额远高于此前媒体预计的50亿元。资料显示，Pico VR是一家VR软硬件研发制造商，从事虚拟现实软硬件的研发，法人代表兼董事长是姜龙，第一大股东歌尔集团有限公司持股比例26.04%，后者法人代表兼董事长姜滨和姜龙是亲兄弟关系。
　　除了字节跳动，在元宇宙赛道上，其他大厂亦纷纷布局，腾讯是Roblox的中国战略合作方，并持有Epic Games 40%的股份。字节跳动今年以近1亿元的规模投资＂中国版Roblox＂代码乾坤。游戏行业新势力＂上海四小龙＂中的米哈游、莉莉丝今年也开启了在元宇宙领域的探索。
　　字节看重Pico什么
　　Pico成立于2015年4月，中文名叫北京小鸟看看科技科技有限公司，赶上了VR(虚拟现实)热潮，是VR头盔设备制造商，致力于VR设备研发、内容及应用等，并拥有自己的应用商店Pico Store。它经历了2015年和2016年的虚火，也经历随后的VR低潮，不过一直坚持到现在，如今是VR领域仅存的几家VR设备制造商之一。
　　值得注意的是，Pico(北京小鸟看看)和另一家音响品牌Libratone(北京小鸟听听)均注册成立于2015年4月，二者均为歌尔声学孵化出来的创业品牌，两位CEO均曾在歌尔声学担任高管，这是歌尔放在北京的两匹赛马，如今一匹已经被人相中。
　　而在8月27日，股歌尔股份（002241）涨停。截至收盘，歌尔股份报46.79元，总市值1598亿元。此前，歌尔股份发布半年报显示，上半年实现归属于上市公司股东的净利润17.31亿元，同比增长121.71%。歌尔股份称，主要是因为公司VR虚拟现实等产品销售收入增长，盈利能力改善。
　　过去几年，Pico一直很低调，主要是VR这个＂风口上的猪＂在2016年后就跌了下来，这些VR领域的创业者也就逐渐淡出了喜欢追热点、追风口的媒体的射程。当今年5月得知Pico将要发布新一代VR一体机PicoNeo 3时，估计很多人惊讶于他们还活着。
　　根据IDC今年3月发布的2020年第四季度中国AR/VR市场报告显示，2020年，Pico位居国内VR一体机市场份额第一，Q4份额高达57.8%。而Pico成立至今其VR头盔设备累计销量突破50万台。
　　梳理＂元宇宙＂五大层次标的
　　其实，元宇宙并非新鲜概念，在过去近三十年里曾时不时地引起过一些科技圈的讨论，但很少进入大众视野。但2021年，随着一连串相关的融资和战略部署，元宇宙成了资本市场和科技企业里最炙手可热的概念之一，大有开启＂元宇宙元年＂之势。
　　据招商证券研报介绍，＂元宇宙＂是一个虚拟时空间的集合，由一系列的增强现实(AR)、虚拟现实(VR)和互联网(Internet)所组成。笼统地说，＂元宇宙＂是一个平行于现实世界且高度互通的虚拟世界。随着AR/VR、云计算、AI、5G 等技术的不断发展以及＂元宇宙＂第一股ROBLOX 的上市，＂元宇宙＂正从概念变成现实。
　　华西证券（002926）表示，元宇宙拥有六大特性：持续性、实时性、兼容性、经济属性、可连接性、可创造性。符合这六大特性的才能被称为元宇宙，尤其是经济属性、可连接性、可创造性，目前将其实现的可操作性较低。
　　华西证券指出，元宇宙产业具备一定前瞻性，仍处于早期发展阶段，看好未来的广阔空间。梳理五大层次中A股、港股投资标的：
　　1)入口：歌尔股份有望最先受益于元宇宙放量，代工全球数家高端VR产品(如Facebook的Oculus Quest 2)，2020Q4旗下独立品牌Pico的中国市场份额达到37.8%(IDC数据)。
　　2)云与基础架构：深信服（300454）、紫光股份（000938）、阿里巴巴、腾讯等提供云计算的企业将率先受益，此外神州数码（000034）、中软国际等云服务公司也将受益于元宇宙产业发展带来的云计算空间增长。
　　3)2B设计技术公司：中望软件、华大九天等工业软件或能赋能需要大量运算、模拟仿真的元宇宙世界。此外百度、科大讯飞（002230）、寒武纪等公司深耕AI技术，也将受益于元宇宙对AI能力的需求。
　　4)GaaS:游戏设计工具端，腾讯、网易等大厂拥有自研游戏引擎(网易的NeoX，腾讯的Quicksilver)，技术相对成熟；货币化技术端，宇信科技（300674）、长亮科技（300348）等金融科技软件厂商或将有望入局。
　　5)平台：腾讯、阿里巴巴、百度等流量大厂具有流量+算法优势，有希望打造聚合型的元宇宙平台；盛大网络、三七互娱（002555）等云游戏平台型公司也有打造Verse平台的能力，自身游戏实力或能帮助其快速打通未来的VR、AR场景平台。