将数字元素注入金融服务全流程

　　来源:经济日报新闻客户端近年来，数字经济的蓬勃兴起为金融创新发展构筑了广阔舞台，数字技术的快速演进为金融数字化转型注入了充沛活力。《金融科技发展规划(2022-2025年)》明确指出，未来四年，要加快健全适应数字经济发展的现代金融体系，为构建新发展格局贡献金融力量。
　　加快健全适应数字经济发展的现代金融体系，就应当将数字元素注入金融服务全流程，将数字思维贯穿业务运营全链条，注重金融创新的科技驱动和数据赋能，强化金融创新的科技武装、数据加持，加快金融数字化转型步伐。其中，激活数字经营新动能，健全自动化风险控制机制，加强风险管理的＂技防＂和＂智防＂是实现金融数字化转型的重要一环。而服务新发展格局，破解产业金融服务不充分、不均衡难题，增强产业链现代化程度和竞争力是当前金融工作的重要任务。如何用好产业互联网时代的数据要素和数字技术，系统性解决产业链上中小企业融资难、融资贵问题，是未来一段时间内金融数字化转型发展的重要课题。其中，风控体系的数字化、智能化是关键。
　　构建＂智防＂长城
　　受限于过往风控技术的限制（只能依赖财务报表、历史数据、传统抵押物），过分依赖主体信用，金融机构比较倾向于贷款给安全度高、风险度低的大企业。而中小企业由于缺乏主体信用、可靠的可以证明主体信用的凭证以及可靠的抵押物，即使事实上具备可靠还款能力，金融机构仍然不敢向其提供贷款服务。因此，超越对＂主体信用＂和传统抵押物的过分依赖，实现对风控技术和理念的升级，是系统解决中小企业融资难、融资贵的＂牛鼻子＂。
　　幸运的是，新一代数字技术可以重塑金融理解风险、管理风险的认识论、方法论。随着产业互联网的不断发展，企业生产经营和交易环节有机会被数字化穿透，构成金融识别产业风险的数据原材料；而物联网、区块链、人工智能等数字技术的集成应用，又使得这些产业端数据具备了实时、高频、多维、来源真实、无法篡改等属性，从而能够客观反映产业链企业的一手生产经营交易情况，为产业金融服务的风控技术、风控理念创新提供了可能，为金融机构更全面、更系统地理解风险、管理风险提供了可能。
　　构建＂主体信用+交易信用＂智能风控体系
　　与＂主体信用＂不同，新一代数字技术能够基于＂交易信用＂而重塑金融机构与企业的关系。＂交易信用＂强调交易项下的自我清偿性，以该笔交易项下的应收账款、货物、权益等作为押品和权利，更加适用于主体信用信息不充分、难验真且缺乏传统抵押物的中小企业。＂交易信用＂是指企业在交易过程中因预收账款或延期付款而产生借贷关系，将交易本身产生的现金流作为偿还债务的第一来源，实现自我清偿的能力。交易环节承载的是产业链上下游的价值创造，而价值的如期创造，是中小企业自我清偿能力的来源与根基。交易信用通过对以往被淹没的、企业在生产经营交易过程中的价值创造的揭示和释放，对产业金融的普惠化发展产生重要影响。较之＂主体信用＂，＂交易信用＂的独特价值主要体现在四个方面。
　　一是＂交易信用＂重债项、轻主体，对中小企业融资价值更大。交易数据来自于交易过程中产生的商流、物流、资金流和信息流等数据（简称＂四流＂数据）。通过应用数字技术，收集和分析＂四流＂数据，对交易项下的货物、应收、预付账款或其他权益进行动态监控，验证交易背景真实性，监测交易关键流程，强调通过交易产生的现金流偿还相应债务，实现资金闭环管理。突破核心企业增信确权的传统供应链金融风控模式，把焦点放在产业链中企业间的真实交易，从而将金融服务下沉至产业链中的二级、三级乃至N级供应商和经销商。
　　二是＂交易信用＂更重时效性、准确性，对实现动态化、精细化的风险管理价值大。由于企业交易具有动态、不稳定等特点，对于企业交易信用的揭示也需要具备实时、动态的特征；数字技术赋能下，交易数据具备更实时、更高频、更连续、易验证、更多分析维度、数据量大和颗粒度细等特点，为交易信用的有效构建提供了可能。
　　三是＂交易信用＂重用信、轻授信，对于贷中、贷后风险管理价值大。交易信用能够基于单笔交易的审批（如出账审批）进行风险识别和应对，风险后移至执行环节，更加关注贷中反欺诈和贷后实时监控。数字技术赋能下的自动化、实时化、智能化的风控监控及预警，对于金融机构存续期资产管理体系完善及效率提升也具有积极意义。
　　四是＂交易信用＂对产业链、供应链整体风险的判断将起到越来越重要的作用。随着数字经济的深化发展，企业资产轻型化、新型化趋势明显，产业分工进一步精细化、模块化，中小企业在产业链上的重要性与日俱增；产业链、供应链关系进一步关联交织，交易关系越发复杂、高频，市场主体间风险传导加速。单纯依靠重主体轻关系、重历史数据轻实时数据、重授信轻用信的＂主体信用＂来判断、管理供应链产业链风险，将越来越无法满足新时期经济发展的需要。＂交易信用＂对风险的揭示模式与产业链、供应链发展趋势相适应，对产业链、供应链整体风险判断将起到越来越重要的作用。
　　构建产业金融服务核心能力
　　事实上，产业金融服务的核心能力构建，离不开＂信用＂二字。要在理念上不断创新和突破。＂交易信用＂并非对＂主体信用＂的取代，而是对＂主体信用＂的有益补充。＂主体信用＂风险指标广泛使用、久经验证，＂交易信用＂作为观察风险、管理风险的创新视角，与＂主体信用＂结合形成更完备的风险评估体系，有助于金融机构更系统、精准地判断风险、把控风险。
　　此外，＂交易信用＂的构建、揭示、监控，离不开数字化底座。交易信用的理念创新，是数字技术和产业互联网发展的结果，离开数字化赋能，＂交易信用+主体信用＂的风控体系也无法真正发挥其价值。除了完备性价值，＂交易信用+主体信用＂的风险评估体系的另一核心价值便在于其智能性：数字技术赋能下，该体系具备自动化、实时化、全流程、线上化、智能化等特征，能够完善银行等金融机构对存续期资产的管理，将大量人工操作转化为自动化、线上化、智能化流程，实现内部风控的降本增效；能够实现实时风控，有利于银行快速响应；能够优化资金配置，促进专款专用，提升资金利用效率。
　　总之，＂主体信用+交易信用＂的智能风控，直面新时期构建新发展格局核心痛点，直指金融服务基本功――风险管理的数字化升级，是打造金融机构业务、技术、数据一体化融合的重要抓手，是步入产业互联网阶段，深化数字技术金融应用的重要成果。随着产业互联网和数字技术的深化发展，＂主体信用+交易信用＂的智能风控能力将会持续升级，更多的产业端交易场景将得以开发，更多淹没在产业链供应链交易经营过程中的价值将得以释放。数字化转型过程中，金融机构应面向未来，重视对＂主体信用+交易信用＂智能风控体系的建设，升级产业金融服务核心能力，高质量推进金融数字化转型。（作者系聚量集团董事长、清华大学产业转型顾问委员会委员）