三、现金流量表分析 接下来我依然为大家提供一种快速读懂现金流量表的方法，帮助大家快速高效地阅读报表。 现金流量表反映上市公司现金变动的原因和构成，帮助我们判断现金流入和现金流出的连续性和稳定性、现金来源的质量和风险。现金流量表以现金和现金等价物为基础来编制。现金等价物是指公司持有的期限短、变现能力强，易于转换为已知金额的现金和价值变动风险很小的投资，比如银行理财产品、短期国债投资等，因此现金等价物跟现金的本质是一样的。 现金流量表划分为经营活动现金流量、投资活动现金流量和筹资活动现金流量三类，通过这三类活动的现金流入和流出情况，帮助我们了解和评价公司获取现金的能力。 经营活动是指公司投资活动和筹资活动以外的所有交易和事项。各类企业由于行业特点不同，对经营活动的认定存在一定差异。一般工商企业的经营活动主要包括购买商品，接受劳务，销售商品，提供劳务，支付税费等；银行的经营活动主要包括吸收客户存款，发放贷款等。 投资活动是指公司长期资产的购建活动、企业的并购活动以及现金等价物外的金融资产的投资活动及上述资产的处置活动。长期资产包括固定资产、无形资产、在建工程、研发支出以及其他持有期限在一年以上的资产。 筹资活动是指公司筹集资金及偿还资金或给予资金回报的活动，包括股东投资入股，给股东现金分红，向银行或其他债权人借入款项，偿还债务本金，支付利息等。 1.现金流类型分析 现金流量表将企业跟现金有关的活动分成三大类，即经营活动、投资活动和筹资活动。其中经营活动主要是跟企业主营业务有关的现金流入和流出，投资活动是企业购置以及处置长期类资产有关的活动带来的现金增减，筹资活动则反映了企业在资本以及债权结构和规模上的变动情况。 现金流量表正负号代表现金净流入和净流出。 经营活动的现金流量净额为正，代表经营活动是有现金流入的，负的代表经营活动造成了现金的净流出。 投资活动的现金流量净额为正，代表企业对内投资（构建固定资产等）和对外金融投资，总体上是赚钱的，这个其实不容易，因为一般的企业，这个项目的主力都是构建固定资产，属于现金净流出，收回的则是固定资产的残值，形不成一个闭环，中间的差值变成折旧消耗掉了。如果这个项目为正，通常都是企业从事一些对外的金融投资项目，项目赚钱，才能在投资活动内部形成一个闭环。还有一些企业不做内部投资，积攒的现金做做理财，也会出现长年为正的现象。 筹资活动的现金流量净额为正，代表企业还在扩大对外筹集资金，所以出现现金净流入，为负代表企业在偿还前期的融资。如果主要的融资来源是股权，一次性融入大笔股本，每年只需要付分红，会出现一次大的现金净流入、后续每年小额现金流出的局面，短期可能形不成一个闭环，大概率会是现金净流入。如果融资来源是债权，则会出现一次大额现金净流入、而后每年小额利息作为现金净流出、到期一次性大额现金净流出的情况，形成一个完整的闭环，整体是现金净流出的。 现金流量表总共三大类活动，每一类活动现金流量各有正负，总共会出现2*2*2=8，也就是八种类型的现金流量表类型，这八种类型，也代表了八类不同的企业，以及背后不同的商业模式。 经过以上的分析，我们在选择公司的时候直接淘汰经营现金流为负的公司，只看经营现金流为正的企业； 下面我们看一下经营活动产生的现金流量净额为正的四种情况： （1）蛮牛型（+-+） 这个类型代表经营赚钱，但是经营的钱不能覆盖投资，必须要依靠对外融资。A股这种企业还不少。一般处于快速成长期的公司可能会出现这种情况。如果新项目顺利，公司将会获得快速的发展；如果新项目不顺利，投资出去的钱很可能无法收回。这种类型的公司风险和机会并存。如果要投资这类公司，我们需要分析公司新项目的前景。如果不看好，还是远离比较好。 （2）老母鸡型（++-） 经营赚钱，不咋扩张，平时基本也就做做理财之类的财务投资，所以投资也是赚钱的，筹资活动要么是还债，要么分红，所以是负的。一般在经营活动产生的现金流量净额为正的情况下，公司卖家当的可能性还是比较小的，一般是投资收益。如果经营和投资带来的现金流入大于还债或分红带来的现金流出，公司的情况就是比较健康的。投资活动现金流净额为正，说明这种类型的公司已经不再扩张，这种类型的公司一般处于成熟期，能带来稳定的现金流。这种类型的公司，如果价格合适，分红比较好，比如市盈率比较低、股息率比较高，还是有投资价值的。 （3）奶牛型（+--） 经营赚钱，同时还有余力对内投资以及回报债权人和股东，所以投资和筹资都是负的。这是A股最大的一个类型，近乎半壁江山。公司靠着主营业务赚的钱支持扩张的同时还在还钱或分红。如果经营活动产生的现金流量净额持续大于投资和筹资活动产生的现金净流出额，说明公司造血能力强大，靠自己就能实现扩张，这样的公司很有价值，你值得拥有。当然如果经营活动产生的现金流量净额小于投资和筹资活动产生的现金净流出额，那么＂正负负＂型是没有办法持续的，后期很可能会变成＂正负正＂型。 （4）女巫型（+++） 企业经营赚钱，但是不投资，还对外借钱，不知道这企业怎么想的，这脑回路估计不太像是正常人类，所以是女巫型，或者说妖精型。是占比最少的一个类型。公司三大活动都带来现金流入，这种公司看起来好像很好，但是有点反常。一家公司主业赚钱又不对外投资的公司为什么要筹集资金呢？这种公司要么是马上要进行大规模的对内或对外投资，要么就是在背地里干坏事。遇到这种类型的公司，我们一定要弄清楚公司近期是否有大规模的投资计划。如果没有，我们就可以认为这是一家在背地里干坏事的公司，还是远离比较好。 比亚迪近5年的现金流类型都属于＂+-+型＂，表示公司经营赚钱，但是经营的钱不能覆盖投资，必须要依靠对外融资。一般处于快速成长期的公司可能会出现这种情况。这种类型的公司风险和机会并存。要投资这类公司，我们需要分析公司新项目的前景。如果不看好，还是远离比较好。 对比上汽集团，上汽集团除了2018年现金流类型为＂++-型＂之外，其他年份的现金类型均为＂+--型＂。表示上汽经营赚钱，同时还有余力对内投资以及回报债权人和股东，所以投资和筹资都是负的。公司靠着主营业务赚的钱支持扩张的同时还在还钱或分红。如果经营活动产生的现金流量净额持续大于投资和筹资活动产生的现金净流出额，说明公司造血能力强大，靠自己就能实现扩张，这样的公司很有价值，你值得拥有。当经营活动产生的现金流量净额小于投资和筹资活动产生的现金净流出额，那么＂正负负＂型是没有办法持续的，后期很可能会变成＂正负正＂型。这一点我们在上面已经分析过了。 往期回顾比亚迪(002594.SZ)深度报告1 比亚迪(002594.SZ)深度报告25 比亚迪(002594.SZ)深度报告28 比亚迪(002594.SZ)深度报告32 比亚迪(002594.SZ)深度报告27 比亚迪(002594.SZ)深度报告25 比亚迪(002594.SZ)深度报告26 END 目前 100000+ 人已关注加入我们 关注我，获取更多信息 喜欢本文，请分享到朋友圈 更多内容，关注＂几砚投资笔记＂微信公众号 点个＂赞＂再走吧~
记录生活的1分钟短视频受著作权法保护吗？短视频是记录生活分享心情的一种方式当用心创作的短视频内容遭遇侵权时能否借助法律手段保护自己的合法权益呢？日前北京知识产权法院审理的一起案件对此作出了解答案情回顾抖音用户ahua自行聚焦安全与合规，滴滴出行高德嘀嗒出行等11家平台公司被约谈8月22日，交通运输新业态协同监管部际联席会议办公室对滴滴出行T3出行高德曹操出行首汽约车美团打车万顺叫车享道出行如祺出行阳光出行嘀嗒出行11家平台公司进行了提醒式约谈。约谈指出，挑肥拣瘦，抓大放小，交强险不能利字当头新京报快评车险综合改革并不是为了让保险公司割肉，而是要更好体现交强险不盈不亏的公益性原则。8月26日，北京大兴区商务局主办的大兴购车节秋季消费券发放活动启动，市民在参观摩托车展。新京报记者李赵丽蓉拒绝赵本山，丧夫后改嫁小叔子再遭丧夫，一生比黄连还苦1989年，赵本山亲自登门拜访赵丽蓉，想和她成为搭档。赵丽蓉爱抽烟，赵本山也非常有眼力见，一直点头哈腰地为她点烟。两人交谈了四个多小时，赵本山好话说尽，可赵丽蓉始终不松口。赵本山三为什么孩子总爱发脾气？这篇文章告诉你在父母看来，孩子发脾气的时候，绝对是他最不可爱的时候。不管我们学习了多少育儿方法管教策略，在暴脾气小孩身上，经常是毫无作用。孩子的脾气，表现形式多种多样，面红耳赤地跺地板砸东西尖叫阔腿裤不流行了，马蹄裤才是真时髦，而且搭T恤衬衫都好看阔腿裤凭借着百搭不挑人遮肉显瘦舒适等多重魅力，曾在时髦圈叱咤多年，直至今日，仍然还有很多人穿。但其实，阔腿裤早就不兴了，如果你还在坚持穿，就太out了。说到这，想必会有人问阔腿裤不恪守国安血统和京派风格，就意味着不引援？昨天，北京主场IDbjzhuchang从李提香和张稀哲这十多年来的成长说起，希望能够告诉北京球迷，现在的国安之所以没有以前的精气神，核心原因就是国安精神的传承已断，大量的青训球员被湖人爵士接近达成威少交易！火箭升级格林小波特的后场组合？湖人与爵士接近达成威少交易！据爵士自媒体博主JazzNotes报道，爵士和湖人关于威少的交易已经取得一些进展，湖人将威少和两个首轮签送到爵士已经确定，但是对换回的筹码还有些争执。湖百岁传奇老人谢清波百岁老人谢清波优年社区三季度生日会，恰逢中秋临近，这是一年中，参加最多的寿星，从60岁到100岁，共有20人参加，是社区有史以来最盛大最隆重的一届生日会。中秋生日会于2022年9月种草模式崛起！小红书KOL达人种草成推广热门方向如今，整个市场的消费特征已经发生了翻天覆地的变化，单纯地依靠明星代言，靠名人知名度提升品牌，依靠纯曝光寻求增长已经不符合年轻一代消费者的口味，种草模式越来越成为年轻人的选择。从最具极米H5提出的这个标准，没想到坚果J10S早在半年前就达到了近年来，随着消费需求的不断升级，年轻消费群体对于生活品质的追求也愈发高涨。投影市场上的热火朝天在为带来了一个幸福的烦恼，到底投影仪该怎么选？相信不少朋友也会看到很多人推崇的挑亮度这