推动票据信用服务新时代经济高质量发展（上）

　　一、票据信用与新时代经济
　　（一）票据信用的概念、特点及作用
　　1.票据信用的概念
　　信用是指依附在自然人之间、社会组织之间和商品交易之间形成的一种相互信任的生产关系和社会关系。
　　票据信用的核心是信用，是信用在票据领域的表现形式，是以票据为载体，通过票据行为体现票据主体之间的交易关系和信任关系。
　　2.票据信用与市场经济、票据的关系
　　一定程度上看，市场经济就是信用经济，票据信用是信用经济的载体之一。票据信用是票据的本源，票据是票据信用的载体。
　　3.票据信用的特点
　　票据信用除具备一般信用的社会性、风险性及收益性特点之外，还具备以下特点：
　　（1）包含银行信用和商业信用
　　票据按承兑人的不同，分为银行承兑汇票和商业承兑汇票。其中，银行承兑汇票由银行承兑，体现银行信用；商业承兑汇票由企业承兑，体现商业信用。
　　（2）具备信用叠加特点
　　根据《票据法》的规定，商业汇票具备转让功能，票据每一次转让，即实现了一次信用的叠加。票据不仅可以通过一般背书转让实现商业信用的叠加，还可以实现通过票据贴现实现银行信用的叠加，信用叠加功能有助于提升中小企业签发票据的信用度，增强融资可获得性。
　　（3）渗透于全部票据产品
　　票据是包含承兑、背书转让、贴现、转贴现、质押、保证、再贴现等一系列票据产品的总称，涵盖支付与融资领域，票据背书体现于其中每个产品之中，在票据支付业务场景中，卖方基于票据主体信用签收票据；票据融资业务场景中，融资方基于票据主体信用办理融资业务。
　　（4）贯穿于票据全生命周期
　　全体票据业务产品涵盖了票据的全生命周期，无论是银票还是商票从开出起，便已蕴含了票据信用信息，期间发生的全部票据行为均基于票据信用，直至票据结清。因此，票据信用贯穿于票据全生命周期。
　　4.票据信用的作用
　　（1）支付结算作用，在企业日常贸易往来中，基于票据信用，票据可以像现金一样可以用来支付相关款项，也可以对企业之间的债权债务进行结算；此外，票据具有一定的时间期限，实际上出票人借助票据信用实现了款项的延期支付，缓解了企业资金管理压力。
　　（2）融资投资作用，基于票据信用，持票企业可通过银行办理票据贴现获取融资款项，金融机构之间也可以互相投资票据资产，以融通短期资金头寸；融资投资作用，便利了中小企业融资及金融机构流动性管理，盘活了金融市场。
　　（3）传导政策作用，票据是最有效、最灵活便利的货币政策传导工具，基于票据信用，央行可为持票金融机构提供再贴现支持，央行通过再贴现业务调节货币市场货币供应总量，传导货币政策，实现宏观调控的政策目标。
　　（二）新时代经济的内涵与特征
　　当前，我国面临错综复杂的地缘政治格局与世界经济持续低迷的不确定性局面，并且我国存在经济增长速度换挡期、结构调整阵痛期、前期刺激政策消化期＂三期叠加＂等状况。党的十八大以来，以习近平同志为核心的党中央创造性地提出了一系列新理念、新思想和新战略，总结下来，即把握新发展阶段、贯彻新发展理念、构建新发展格局、推动高质量发展。新时代经济具备以下特点：
　　1.新发展理念统领高质量发展
　　以新发展理念为统领，使高质量发展这一鲜明主题，成为能够很好满足人民日益增长的美好生活需要的发展，是创新成为第一动力、协调成为内生特点、绿色成为普遍形态、开放成为必由之路、共享成为根本目的的发展。
　　2.新发展格局推动高质量发展
　　以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局，应当是更高层次、更宽领域的对内对外开放，是确保自主可控、安全有利、＂做好自己＂的实现路径。着力构建新发展格局，依托国内市场构建国内大循环，打通堵点贯通生产、分配、流通、消费各环节，建设全国统一大市场，形成需求牵引供给、供给创造需求的更高水平经济大循环动态平衡，使国内市场主导国民经济循环特征更加明显，经济增长内需潜力不断释放，切实推动高质量发展。
　　二、发展票据信用与新时代经济的关系
　　（一）发展票据信用，有利于减少货币发行
　　首先，在金融服务经济的过程中，票据与其他货币市场工具相比，票据可以降低货币发行量，由于票据支付实质为信用支付，并未涉及货币交付，因此票据支付可以有效降低货币支付在支付结算中的占比，从而有效减少货币发行量，有利于缓解通货膨胀，降低CPI指数，促进经济软着陆；其次，在经济下行周期，票据是最好的经济刺激工具，票据与财政政策工具相比具备中小企业接受度高、占用资源少、灵活性强、适合短期经济刺激等特点。
　　（二）发展票据信用，有利于传导货币政策
　　传导货币政策是票据的重要职能作用。票据贴现、转贴现与再贴现构成了从企业到央行完整的信用链条及资金链条，央行通过调节再贴现利率与规模，影响货币市场资金的供给及资金价格，不断为商业银行补充流动性，并促使商业银行更积极主动办理票据贴现业务，为企业提供更多、更廉价的信贷资金，以保障企业正常的生产经营。
　　发展票据信用，推动票据市场做大做强，一是可以为央行提供更广阔的的政策操作空间，便于实现货币政策目标；二是进一步强化了央行对货币总量的控制力，并实现了对实体经济的精准滴灌。
　　（三）发展票据信用，有利于推动扩大再生产
　　信用是票据的本源，票据的支付与融资属性均基于信用。一方面，企业商品生产与货币收回在时空上有连续与并存的情况；另一方面，一般情况下中小企业在银行较难获得大额授信，票据信用可以帮助中小企业完成订单，尤其是在供应链体系中，通过借用核心企业信用，便利了链内中小企业融资，改善了中小企业的融资困境，推动了企业扩大再生产。
　　（四）发展票据信用，有利于国内国际双循环经济发展
　　一是发展票据信用有利于促进国内大循环，票据项下各项业务因信用而开展，推动票据业务发展，有利于改善企业支付与融资环境，打通国内供应链、产业链各个环节，精准治理社会发展与经济发展中的堵点、难点问题，把我国超大规模市场优势和内需潜力充分激发出来，推动国内市场需求的持续升级和供给能力的不断提升，培育竞争新优势；二是发展票据信用有利于促进国内国际双循环，随着票据信用的发展以及国内商业信用环境的改善，将促进跨境票据等创新业务发展，充分发挥市场及内需潜力，促进国内市场和国际市场更好地联通，推动更高水平的合作共赢。
　　（五）发展票据信用，有利于经济高质量发展
　　经济高质量发展是高质量发展的重要组成部分，是经济增长与发展的统一。首先，推动票据信用发展，可以保障供应链、产业链稳定运行，改善企业生产运营环境，有利于稳定并优化经济结构；其次，发展票据信用可以更好满足内需，票据信用主要应用于国内市场，有利于培育国内企业综合实力，推动产业转型升级，并提升经济总体效率与质量。
　　（作者为江西财经大学九银票据研究院肖小和、申酉）
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