歌尔股份业绩大修，苹果砍单影响显现，员工持股计划下调考核目标

　　21世纪经济报道记者 张赛男 上海报道
　　受砍单影响，歌尔股份(002241.SZ)下修2022年业绩预告。
　　其前次业绩预告显示，预计2022年公司实现净利润区间为盈利40.6亿元–47亿元，比上年同期增长-5%–10%；扣除非经常性损益后的净利润区间为盈利36.4亿元–40.2亿元，比上年同期增长-5%–5%。
　　修正之后，歌尔股份预计全年实现净利润17.1亿元-21.4亿元，比上年同期降低50%-60%，预计实现扣非净利润15.3亿元–19.2亿元，比上年同期降低50%–60%。
　　此前公司披露了境外某大客户的暂停生产其一款智能声学整机产品的事项，也就是说，此次苹果砍单影响歌尔净利润逾20亿元。
　　业绩下修
　　此前的11月8日，歌尔股份公告称，收到境外某大客户的通知，暂停生产其一款智能声学整机产品。目前与该客户的其他产品项目合作仍在正常开展。歌尔股份预计，本次业务变动预计影响2022年度营业收入不超过人民币33亿元，约占公司2021年度经审计营业收入的4.2%。
　　除了直接的订单损失，21世纪经济报道记者此前就指出，需要进一步观察后续产能利用率下降导致的计提减值等连锁反应。
　　近日歌尔股份发布的公告，进一步说明了砍单对公司业绩的影响。
　　公司称，基于目前进展情况，该款产品预计在2022年度内无法恢复正常生产发货。受此影响，公司本年度营业收入减少不超过33亿元，与之相关的直接损失约9亿元(包括直接利润减少和停工损失等)。
　　鉴于公司与该客户就该款产品在后续恢复生产、市场份额、订单数量等仍在进行沟通，存在不确定性，根据《企业会计准则》要求，公司对该产品固定资产、存货等相关资产进行清查评估，重新估计可收回金额并进行减值测试。经过与会计师事务所进行沟通后，歌尔拟增加计提资产减值准备，确认资产减值损失。上述减值损失预计约11-15亿元(其中存货跌价损失约7-9亿元，固定资产减值损失约4-6亿元)。
　　综上，受该事项影响，歌尔股份直接损失和资产减值损失约20-24亿元，对2022年度经营业绩产生显著影响。经调整后的2022年度归属于上市公司股东的净利润17.1亿元–21.4亿元，同比降低50%-60%。
　　不过，歌尔股份表示，公司与该客户除该款产品之外的其他零组件和整机业务合作均在正常开展中。
　　据21世纪经济报道记者了解，除了AirPods代工业务，作为声学龙头，歌尔股份还为苹果手机供应声学组件、有线耳机等电子声学产品。
　　中信证券研报也指出，歌尔股份覆盖大客户的产品线有手机、手表、耳机、音箱等，预计目前大客户收入占比约40%。除了暂停生产的智能耳机新品整机，其余款耳机整机、音箱整机以及零部件产品仍然在正常供应。
　　调整员工持股考核目标
　　全年业绩变化之后，歌尔股份此前发布的员工持股计划也随之调整。
　　公司称，自推出持股计划近半年以来，外部环境发生了较大变化，全球宏观经济和消费电子行业出现了较多不利因素。部分智能硬件产品市场出现明显的下行压力，公司个别产品项目出现订单波动，生产经营面临更多的不确定性。其所称的订单波动，明显指向苹果＂砍单＂。
　　因上述情况变化，歌尔股份表示，彼时＂家园6号＂员工持股计划中设定的业绩考核指标已不能和当前公司内外部情况相匹配。为继续实施本员工持股计划，公司拟调整公司＂家园6号＂员工持股计划草案及其摘要中的购买价格、公司业绩考核指标等部分条款。
　　价格方面，此前＂家园6号＂持股计划的股份以10元/股价格受让公司回购专用账户股票取得，现调整为7元/股。参与本次员工持股计划的人数不变，但现存有效的员工持股计划的合计持有股数由29,960,784股降为7,690,100股，占公司总股本比例为0.22%。
　　公司业绩考核目标也有所调整，原本的目标为：2023年度营业收入比2021年度营业收入增长不低于40%，出售第一批解锁时点的股票获得的资金归全体持有人所有。2024年度营业收入比2021年度营业收入增长不低于70%，出售第二批解锁时点的股票获得的资金归全体持有人所有。2025年度营业收入比2021年度营业收入增长不低于100%，出售第三批解锁时点的股票获得的资金归全体持有人所有。2026年度营业收入比2021年度营业收入增长不低于130%，出售第四批解锁时点的股票获得的资金归全体持有人所有。
　　现2023年-2016年营收增长幅度目标为：不低于12%、不低于36%、不低于66%、不低于98%。
　　由于公司股价的变化，本次持股计划的费用也有降低，公告显示，按照解锁时点和约定的进度出售所持标的股票，并暂时按照董事会召开日收盘价17.89 元/股计算，公司应确认总费用预计为 8.1亿元，原预计总费用为17.1亿元。
　　21世纪经济报道记者注意到，在歌尔股份订单变化之后，机构对其评级也有所变化。瑞银证券将歌尔评级降至中性，但东吴证券仍然维持买入评级。
　　东吴证券表示，歌尔股份短期业绩修正源于大客户耳机项目暂停的一次性影响，基于直接损失及资产减值损失测算调整2022年盈利预测，并依谨慎性原则调整未来两年耳机项目份额及整理毛利率假设，调整后2022-2024年归母净利润分别为19、33和45亿元。基于对VR产业长期趋势的看好以及公司在各类新型智能硬件领域充分积累的核心竞争力，继续看好公司未来成长趋势，维持＂买入＂评级。
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