取暖家电需求旺盛欧洲过冬危机能否成就行业长期业绩增长点？

　　南方财经全媒体记者 翁榕涛 广州报道
　　欧洲能源危机导致的过冬难问题让中国取暖家电上市企业走上投资＂风口＂，但随着供需关系的变化，这股＂风口＂还能持续多久？
　　彩虹集团（003023.SZ）在国内电热毯行业处于龙头地位，近一个月受二级市场追捧实现8个＂涨停板＂，但与其行业龙头地位不相匹配的地方在于，彩虹集团目前对欧洲的出口业务仍在筹备起步阶段。
　　主营取暖家电的上市公司除了彩虹集团，还有万和电气（002543.SZ）、海鸥住工（002084.SZ）、日出东方（603366.SH）等。当前市场投资者所关心的一个重要问题是，欧洲过冬危机带来的旺盛需求能否成为相关家电企业长期的业绩增长点？
　　万和电气相关负责人向南方财经全媒体记者指出，＂进入秋季以来，欧洲市场需求大增，海外订单大幅增加。今年三季度，万和电气取暖设备销售额超2000万元，同比增长102%，目前还在加紧筹建新的生产线保障订单生产。＂
　　有金融机构家电行业分析师告诉南方财经全媒体记者，＂欧洲能源危机背景下，热泵、取暖小家电需求有望持续升温，但能否成为长期性的业绩增长点则有待观察，当前大多数取暖电器的生产技术含量并不高，相关企业应该抓住此次市场机遇发展核心科技，向智能化、低碳节能以及高端化的方向发展。＂
　　取暖电器企业加大海外布局
　　10月14日，彩虹集团股价正处于气势如虹的阶段，给深交所的回复函中回答了市场投资者关心的热点问题。
　　在海外业务方面，彩虹集团回复称，截至2022年6月底，电热毯等家用柔性取暖产品实现海外销售收入21万元，此外，目前在手订单金额约133万元，合计占上一年度公司营业总收入比例仅为0.13%。
　　虽然是电热毯领域的业内龙头，但彩虹集团的产品以国内销售为主。今年在欧洲市场的旺盛需求下，才组建了海外市场开拓部门和服务团队，从事产品出口业务，但单张订单数量低，总体金额小，未对公司收入产生实质影响。
　　与此相同，近日有投资者向长虹美菱（000521.SZ）提问，欧洲近来热销空气能热泵、电热毯，而公司这二款产品最近产销情况如何？
　　对此，长虹美菱10月18日在投资者互动平台表示，公司空气能热泵、电热毯产品销售收入占公司总营业收入的比重很低，上述产品未对外出口。
　　换言之，作为海外业务的新入局者，彩虹集团、长虹美菱能否在此次欧洲市场风口中分一杯羹，成为市场投资者重点关注的问题。
　　据海关总署的统计数据，2022年1-8月中国家电行业出口额同比下降8.6%，但取暖小家电品类总出口额143.7亿元，同比增加21.4%；其中，向欧洲（俄罗斯除外）出口额共51.3亿元，同比增加29.8%，欧洲出口同比增速高于大盘主要原因是由风扇式和其他对流式加热器，以及电暖毯高速增长驱动。
　　广东世联电器公司是一家主要做出口业务的取暖家电企业，今年以来取得了业绩的明显增长。＂我们企业是外向型生产企业，95%以上都是出口产品，今年出口欧洲电暖器比去年增长30%，从5月到10月出口增幅一直都比预期要更好。＂世联电器营销部总经理卜志明告诉记者。
　　实际上，中国是全球最大的取暖小家电市场，欧美地区则主要以暖通空调方式取暖。Euromonitor数据，2021年中国、西欧、东欧地区取暖小家电市场规模分别为21.4亿美元、13.0亿美元、4.1亿美元，占全球比重分别为31.6%、13.1%、6.1%。
　　欧洲在能源危机和天气干旱双重因素影响下，天然气和电力价格涨幅明显。欧盟统计局数据显示，截至2022年7月，欧盟能源价格通胀年增长率达38.3%。
　　在电费和天然气大幅涨价的情况下，相对于功率较高、能耗较高的暖通空调而言，价格便宜耗电量低的电热毯、电暖器受到欧洲人的青睐。
　　据英国一家媒体计算，一条额定功率为100瓦的电热毯开一整晚（约8小时），所需电费仅为0.42英镑，耗电程度仅为暖通空调的十分之一。
　　据中国家用电器协会数据，2022年以来，多数家电产品对欧洲出口额呈下降态势，但取暖类家电产品，比如电热毯、电暖器、电热水器对欧洲出口实现强劲增长，其中电热毯以97%的增速引领其他品类。
　　不过，取暖家电在欧洲市场的第一轮需求热潮正在接近尾声。
　　欧洲最冷的月份通常出现在11月、12月以及1月，商家通常会在11月前就备好货物。＂从以往经验来看，取暖家电生产的季节性非常明显，在欧洲等海外市场，一般是从4月份后开始订单需求增加，8月-10月份则到达高峰，此后因为物流、销售也需要时间，订单量会逐渐下滑，今年行情比较好，10月份还有商家在追加订单。＂一家华南的取暖家电企业的销售主管告诉记者。
　　一方面，对于上游生产企业而言，取暖电器最旺盛的需求时点或已经过去；另一方面，则是更多家电企业闻风而动，正在扩充产能加大布局。供需关系的变化，也成为取暖家电企业在二级市场投资热度下降的原因之一。
　　彩虹集团表示，在产能方面，2021年度公司电热毯产量达到700万条以上。公司正加快生产，减轻和弥补前期因高温限电、疫情封控造成的阶段性产量损失。在海外业务方面，公司在亚马逊上架试销产品运抵亚马逊海外仓，正在努力开拓出口市场。
　　巨星科技(002444.SZ)近期在回复投资者提问时表示，公司一直通过欧洲销售渠道销售暖炉、壁炉、取暖器等产品，满足欧洲居民的取暖需求。近期上述产品订单取得较快增长，公司正加大备货以满足欧洲居民需求。
　　取暖电器技术门槛有待提高
　　电热毯行业因为近年来国内需求增长速度不明显，技术发展缓慢，产品更新换代较少，在市场上一度被认为是＂夕阳产业＂。
　　据第三方机构数据，2021年中国电热毯市场达5000亿元，但国内有超过200家生产厂家，行业竞争十分激烈，产业格局较为分散，即便是行业龙头彩虹集团，近年来在国内的市场占有率仅为11%左右，而且电热毯行业整体技术壁垒不高，缺乏创新动力。
　　从我国取暖产品整体行业来看，根据取暖效用可以将产品分为两大类，即局部供暖和全屋供暖，其中全屋供暖有暖气、地暖、壁挂炉、暖通空调、空气源热泵等取暖产品，局部供暖则主要是电热毯、取暖器以及电热暖手器等取暖小家电。
　　在取暖产品的选择上，消费者的关注点主要在于售价和功率。
　　与欧洲消费者的需求偏好类似，电热毯等取暖小家电在国内市场的竞争力，主要原因在于使用功率和零售价远低于其他取暖方式，比如电热毯的售价普遍在100-300元之间，制热功率在60W-100W之间，而暖通空调则需要1500元以上，制热功率在1200W以上。
　　也因此，虽然电热毯的技术水平、取暖效果不如暖通空调等，但凭借着较为低廉的使用成本，在市场仍有一定受众群体。
　　在技术储备方面，彩虹集团在今年9月的投资者调研会议上表示，公司的核心技术包括双层螺旋发热线、发热线高性能熔融材料、全线路安全保护等。但记者梳理发现，早在2020年，彩虹集团已经宣称要自主研发国际领先的PTC发热线技术以替代传统的双层螺旋发热线技术，目前尚未看到该项技术的进展情况。
　　盘古智库高级研究员江瀚认为，＂生产电热毯和取暖器的技术门槛并不高，大部分的电器类企业都可以生产，虽然有市场的整体风口在进行驱动，但是由于很多中小企业也可以提供这一方面的服务，从而导致了头部公司本身的市场竞争优势并不强。＂
　　随着时代发展变化，消费者对电热毯产品的需求也从原本的经济耐用逐渐转向环保健康、时尚美观、个性化等方面，一些高新技术和新材料被运用于电热毯等取暖产品，行业往高端化、多功能化、智能化的发展趋势明显。
　　实际上，彩虹集团也意识到需要差异化、精细化发展，近期在投资者调研会上表示电热毯产品从早期的排潮御寒满足基本取暖需求，向睡眠质量监测、抗菌除螨、局部空气微调节等功能化、多样化方向发展。
　　中研普华发布的相关报告显示，取暖器产品在特色功能的研发上越来越精进与贴合各种消费场景，例如倾倒断电、恒温、定时开关遥控、智能控制、浴室可用防水性强、小巧便携等等都在逐渐成为标配功能，具备冷暖风、净化、加湿等更多功能于一体的产品，极大地满足了各类顾客的需求点。
　　海外市场的增长潜力如何?
　　短期来看，取暖电器产品在海外市场供不应求，长期来看，这种需求是否有持续增长的可能性？
　　此次欧洲能源危机的情况特殊，具有一定的偶然性。
　　银河证券分析认为，欧洲化石能源自给率极低、高度依赖俄罗斯进口。根据BP（英国石油）数据，2021年欧洲有49%的天然气来自俄罗斯。俄乌冲突造成欧洲能源成本急剧攀升，高电价冲击工业及居民用电。
　　此次危机暴露了欧洲本身能源结构的脆弱性，欧洲能源结构转型迫在眉睫。为了应对愈演愈烈的能源危机，欧洲在10月18日正式推出＂能源系统数字化＂计划，以改变对俄罗斯化石燃料的依赖，该计划要求于2030年底之前在基础设施领域投资5650亿欧元（约合人民币3.9万亿元），涉及太阳能、新能源汽车等多个领域。
　　短期来看，对于居民而言，电热毯这类局部取暖产品属于临时性措施，欧洲消费者可能选用取暖效果更好的替代产品，比如热泵、暖通空调等，电热毯的需求增长速度或将放缓。
　　长期来看，欧盟及德国、法国等多国政府正在寻求多种途径方式解决能源危机，高电价问题或有希望得到缓解。此外，电热毯属于耐用消费品，折旧周期较长，近两年一次性需求的集中释放，未来5年内的需求可能会明显减少。
　　与电热毯相比，热泵的发展前景更为明确。根据HARP统计，2017年欧洲地区热泵在供暖结构中占比仅5%，目前欧洲各国补贴鼓励热泵产品，按照计划未来5年内将安装1000万台热泵。
　　作为全球最大的热泵消费国和出口国，我国的热泵产能占据全球的20%，去年的出口市场规模达到了近50亿元，预计今年将突破100亿元。
　　热泵产品也正在成为美的集团（000333.SZ）出口的重要增长极。美的今年上半年财报显示，其热泵产品出口额同比增长超过200%，出口规模位列中国热泵行业第一。截至今年10月初，美的生活电器取暖类产品在欧洲主要国家德国、法国、英国的销售同比增幅在20%左右，同比往年有较好的增长。
　　据了解，美的旗下楼宇科技计划在意大利投资新建生产研发基地，总投资达6000万欧元，其中包括热泵生产研发中心，热泵年产能30万台，预计将于2024年二季度投产。
　　招商证券近期研报指出，热泵设备较高的初始投资以及消费者对短期利益的相对看重阻碍了热泵渗透率的提升，但在欧洲政策补贴催化和能源价格上涨背景下具有发展空间。热泵产品单价较高，高度依赖于政策补贴和替代方案的能源价格，若后续补贴退坡，或天然气、煤炭等传统能源价格大幅回落，其经济性下降或将导致需求下滑。
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